שוקי המטבעות: הדולר ניו הזילנדי מושך אש
שבוע המסחר בשוק המט"ח העולמי התנהל על רקע שני אירועים מרכזיים:
(1) העלאת הריבית בניו-זילנד לרמה של 8%.
(2) חששות מפני התגברות של אינפלציה גלובלית.
מחד, העלאת הריבית בניו-זילנד חיזקה את מידת האטרקטיביות של המטבע במיוחד אל מול שווקים מתעוררים. מאידך, החשש העולמי מפני התגברות האינפלציה בעולם הגביר את הפאניקה בשווקים והביא ליציאה מנכסים מסוכנים כגון איגרות בשווקים מתעוררים.
אלו הביאו למכירת חיסול, לעליית תשואות באיגרות החוב של השווקים המתעוררים ולפיחותים מהירים. כך לדוגמא, נרשם פיחות חד למדי בקרונה האיסלנדית (4.2%), בריאל הברזילאי (2.9%) ובשקל הישראלי (2.85%, לפי בלומברג ולפיכך עלול להיות שונה במעט מנתוני בנק ישראל).
למעשה, הריאל הברזילאי רשם את הפיחות השבועי החד ביותר מאז אירועי מאי 2006.
מנגד, הן ה-NZD (דולר ניו זילנדי) והן ה-AUD (דולר אוסטלריה) רשמו השבוע התחזקות כנגד ה-USD (דולר ארה"ב) בשיעור של 2.5% ו-1.4%, בהתאמה. שני המטבעות הללו אטרקטיביים למשקיעים הבינלאומיים עקב הריבית הגבוהה הנקובה על מטבעות אלו ובמיוחד על רקע העובדה כי מדובר השווקים מפותחים.
בסוף השבוע נסחר ה-EURUSD (אירו) בשער של 1.3373 דולרים לאירו, ייסוף של 0.57% בערכו של ה-USD כנגד האירו. ה-USDJPY (ין יפני) נסחר בשער של 121.73 ינים לדולר ארה"ב, ייסוף של 0.29% בשערו של הין.
העלאת הריבית בניו-זילנד תתמוך במטבע
השבוע העלו את הריבית בניו-זילנד בפעם השלישית מאז חודש מארס. מהלך הריסון המוניטרי הביא לכדי התחזקות של הדולר הניו-זילנדי בשיעור של 8.5% מראשית השנה. העלאת הריבית האחרונה הביאה לידי כך שהדולר הניו-זילנדי נסחר רמת שיא של 22 השנים האחרונות – 76.39 סנטים של דולר ארה"ב לדולר ניו-זילנדי.
העלאת הריבית האחרונה הרחיבה את פער הריביות בין ניו-זילנד ליפן לכדי 7.5% ,2.75% מעבר לריבית ה-Fed Fund האמריקאית ו- 2.5% מעבר לריבית האנגלית. למרות הערכותינו כי המטבע יקר מדי ולא מתאים למסד הכלכלי של ניו-זילנד (Fundamentals) לטווח הארוך, אין ספק כי התרחבות זו של הפער אל מול משקים אלו תתרום לשמירה על חוזקו של הדולר הניו-זילנדי בהמשך 2007.
נציין, כי לפי הערכות קרן המטבע העולמית צפויה הכלכלה הניו-זילנדית לצמוח בשיעור של 2.5 בכל אחת מן השנים 2007 ו- 2008.
היום (11.6) התערב הבנק המרכזי הניו-זילנדי במסחר במט"ח כשמכר 120 מיליוני דולרים ניו-זילנדים מתוך קרן של 7 מיליארד דולר ניו-זילנדי (5.3 מיליארד USD) המיועדת למטרה זו. הבנק המרכזי מעוניין להחליש את הדולר הניו-זילנדי שלדעתו הוא חזק יתר על המידה.
כתוצרה מכך נחלש המטבע ב-1.8%. יחד עם זאת, נציין שההיסטוריה מלמדת כי ההצלחה של בנקים מרכזיים בהתערבות בשוק המט"ח הייתה חלקית ביותר.
השכר נטו יעלה - אבל, לא לכולם; התוכנית של האוצר נחשפת
משרד האוצר מרווח את מדרגות המס - זה יעזור בעיקר לבעלי שכר גבוה מ-16 אלף שקל; מס רכוש יהיה 1.5% - ההצעה של האוצר לתקציב 2026
מסים משרד האוצר נערך להגיש את המתווה לשינויים במיסוי ב-2026. זה לא סופי, יהיו עוד שינויים רבים. בינתיים, כפי שאישרו בכירים באוצר לביזפורטל נראה שיש בשורה לשכירים, אבל לא לכולם. מי שמרוויחים בחודש יותר מ‑16 אלף שקל (193 800 שקל בשנה) ייהנו מריווח מדרגות המס. הכוונה באוצר להעלות את מדרגת המס של 20% לרף שכר של 19 אלף שקל במקום מדרגה קיימת של 31%. המשמעות היא שתשלום המס במדרגה הזו (שמתחילה בכ-16.1 אלף שקל בחודש) יהיה 20%.
דוגמה - בשכר של 19 אלף שקל, תשלום המס יפחת בכ-330 שקלים. בנוסף, גם המדרגות הבאות בתור ידחו, כך שככל שהשכר גבוה יותר, ההטבה גדולה יותר. אבל, רגע, מה עם בעלי השכר הנמוך? הם אלו ששילמו ביוקר בשנתיים האחרונות, כשגם מדרגות המס עליהם הוקפאו. למה לא לתת הטבה גם להם? באוצר הדגישו בעבר כי הם מעוניינים לתת להם הטבות, ונראה שהכוונה, כבר בתקציב 2026 להחזיר את ההצמדה על המדרגות וכן נשקל לרווח את המדרגות גם בשכר נמוך יותר.
מס רכוש של 1.5% על קרקעות פנויות
משרד האוצר מציע להחיות את מס רכוש, כפי שחשפנו לאחרונה. על פי ההצעה מס רכוש יעמוד על 1.5% ויחול על קרקעות פנויוֹת שאינן חקלאיות, כולל קרקע עסקית. מדובר בצעד שלא היה בשימוש ונועד להוביל לגבייה של כ-8 מיליארד שקל, במקביל להוצאה של קרקעות לבנייה - שזו המטרה העיקרית של המהלך. במשרד האוצר סבורים שהמיסוי יוביל אנשים וגופים שונים לבנות על קרקעות דבר שיגדיל את היצע הדירות, אך צריך לומר ש-1.5% לא בהכרח ישפיע על בעלי הקרקעות. זה מיסוי נמוך יחסית. כמו כן, גם אם יהיו כאלו שיעדיפו לבנות או למכור, הרי שעד שזה יתגלגל להיצע דירות ייקח זמן.
בתחום התחבורה והסביבה מופיע סעיף דרמטי: מס זיהום אוויר שייגבה על טיסות היוצאות מישראל, לפי מרחק ומשקל המטוס. המס ינוע בין 1.5 אלף שקל לטיסה קצרה עם מטוס קל ועד 100 אלף שקל לטיסה ארוכה עם מטוס כבד. הבעיה במיסוי הזה היא שהוא בעצם יתגלגל למחירי הטיסה, כלומר הצרכנים הם אלו שישלמו אותו.
- 830 אלף שכירים היו אמורים לקבל החזרי מס בשווי 664 מיליון שקל - אך בערעור לבית המשפט העליון ההחלטה בו
- רפורמת מס טורקית תפגע במשקי הבית, בעסקים קטנים ובינוניים וייתכן שאף בשוק ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך מתבסס על ההיגיון שהתחבורה האווירית אחראית לכ‑3.5% מהפליטות בישראל, ועל הצורך לתמרץ תעשיית תעופה “ירוקה” יותר. במספר מדינות מתקדמות באירופה כבר קיים מס דומה.
השכר נטו יעלה - אבל, לא לכולם; התוכנית של האוצר נחשפת
משרד האוצר מרווח את מדרגות המס - זה יעזור בעיקר לבעלי שכר גבוה מ-16 אלף שקל; מס רכוש יהיה 1.5% - ההצעה של האוצר לתקציב 2026
מסים משרד האוצר נערך להגיש את המתווה לשינויים במיסוי ב-2026. זה לא סופי, יהיו עוד שינויים רבים. בינתיים, כפי שאישרו בכירים באוצר לביזפורטל נראה שיש בשורה לשכירים, אבל לא לכולם. מי שמרוויחים בחודש יותר מ‑16 אלף שקל (193 800 שקל בשנה) ייהנו מריווח מדרגות המס. הכוונה באוצר להעלות את מדרגת המס של 20% לרף שכר של 19 אלף שקל במקום מדרגה קיימת של 31%. המשמעות היא שתשלום המס במדרגה הזו (שמתחילה בכ-16.1 אלף שקל בחודש) יהיה 20%.
דוגמה - בשכר של 19 אלף שקל, תשלום המס יפחת בכ-330 שקלים. בנוסף, גם המדרגות הבאות בתור ידחו, כך שככל שהשכר גבוה יותר, ההטבה גדולה יותר. אבל, רגע, מה עם בעלי השכר הנמוך? הם אלו ששילמו ביוקר בשנתיים האחרונות, כשגם מדרגות המס עליהם הוקפאו. למה לא לתת הטבה גם להם? באוצר הדגישו בעבר כי הם מעוניינים לתת להם הטבות, ונראה שהכוונה, כבר בתקציב 2026 להחזיר את ההצמדה על המדרגות וכן נשקל לרווח את המדרגות גם בשכר נמוך יותר.
מס רכוש של 1.5% על קרקעות פנויות
משרד האוצר מציע להחיות את מס רכוש, כפי שחשפנו לאחרונה. על פי ההצעה מס רכוש יעמוד על 1.5% ויחול על קרקעות פנויוֹת שאינן חקלאיות, כולל קרקע עסקית. מדובר בצעד שלא היה בשימוש ונועד להוביל לגבייה של כ-8 מיליארד שקל, במקביל להוצאה של קרקעות לבנייה - שזו המטרה העיקרית של המהלך. במשרד האוצר סבורים שהמיסוי יוביל אנשים וגופים שונים לבנות על קרקעות דבר שיגדיל את היצע הדירות, אך צריך לומר ש-1.5% לא בהכרח ישפיע על בעלי הקרקעות. זה מיסוי נמוך יחסית. כמו כן, גם אם יהיו כאלו שיעדיפו לבנות או למכור, הרי שעד שזה יתגלגל להיצע דירות ייקח זמן.
בתחום התחבורה והסביבה מופיע סעיף דרמטי: מס זיהום אוויר שייגבה על טיסות היוצאות מישראל, לפי מרחק ומשקל המטוס. המס ינוע בין 1.5 אלף שקל לטיסה קצרה עם מטוס קל ועד 100 אלף שקל לטיסה ארוכה עם מטוס כבד. הבעיה במיסוי הזה היא שהוא בעצם יתגלגל למחירי הטיסה, כלומר הצרכנים הם אלו שישלמו אותו.
- 830 אלף שכירים היו אמורים לקבל החזרי מס בשווי 664 מיליון שקל - אך בערעור לבית המשפט העליון ההחלטה בו
- רפורמת מס טורקית תפגע במשקי הבית, בעסקים קטנים ובינוניים וייתכן שאף בשוק ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך מתבסס על ההיגיון שהתחבורה האווירית אחראית לכ‑3.5% מהפליטות בישראל, ועל הצורך לתמרץ תעשיית תעופה “ירוקה” יותר. במספר מדינות מתקדמות באירופה כבר קיים מס דומה.
