IN ו-OUT בבורסה: גרסאת המלחמה החדשה
בלב הלחימה בצפון, אורי פישמן, מנכ"ל אור גאפ ניהול תיקים סוקר אילו מניות IN ואילו OUT, במה להשקיע וממה לברוח.
בצד ה-IN
מניות הבנקים סבלו מירידות חריפות בתקופה האחרונה, והמחירים כרגע הם מאוד אטרקטיביים. למרות החששות של אי תשלום של לקוחות וסגירת סניפים רבים בצפון, הבנקים הם גוף חזק שההתאוששות שלו תהיה מהירה ומחירו היום נמוך מאוד ביחס לשוק.
מניות פועלות בישראל ומושפעות מפעילות עולמית
"גזית גלוב", "קרדן דרך חב' GTC", קבוצת "אפריקה ישראל", קבוצת "דלק" אלו הן חברות נדל"ן שרוב פעילותן בחו"ל. הירידות שהן ספגו בתקופה האחרונה היא תוצאה של מצב שוק ההון בישראל. משקיעים נלחצו ועשו פעולות אמוציונאליות. כששוק ההון יתיישר, מניות חברות הנדל"ן הללו יעלו בסופו של דבר, ללא שום קשר למצב במדינת ישראל.
אפשר להוסיף גם את "אורמת" ו"כיל" שכל הפעילות שלהן בחו"ל, וסביר כשהשוק ההון יתייצב גם הן יעלו בחזרה.
ב-OUT- מניות שלא כדאי להשקיע
מניות מוטות כלכלה ישראלית הן מניות שכרגע יש בהן סיכון גדול, כמו גם עם המניות הקטנות שלמרות שיכולות להיות מניות עם מחירים אטרקטיביים, סף ההתאוששות שלהן ארוך יותר, ויכול ולגרום להפסדים.
המצב בגבול הצפון בישראל שיבש לחלוטין את מצב שוק ההון. הניזוקות העיקריות מהמצב שנוצר, הן המניות מוטות הכלכלה הישראלית, כיוון שכרגע אף אחד לא יודע אם הלחימה בצפון תגמר בימים הקרובים או שתמשך לאורך זמן. המניות שלא כדאי להשקיע בהן כרגע הן:בחברות הקמעונות: "אוסם" שטראוס-עלית", "סופר סל" ו"ריבוע הכחול". בחברות הנדלן אפשר למצוא את: "אזורים".
מניות קטנות
מומלץ לא להיכנס לחברות קטנות כיוון שיכולת ההתאוששות של המניות הקטנות הוא קטן יותר, והן מתאוששות רק לאחר שהחברות הגדולות עושות את זה. מעבר לכך, חברות קטנות למרות שיש להן מחירים אטרקטיביים עכשיו, הן סחירות ברמה נמוכה, ובמידה והן לא יתאוששו יהיה קשה להפטר מהמניות וההפסד ילך ויגדל.
מקלטים – השקעות פיננסיות בטוחות יותר בעיתות מלחמה
המקלט הכי טוב הוא האיזון. לדעתי חובה לפזר את ההשקעות בשוקיי ההון הגלובליים, שזה אומר, עד כמה שהיינו אופטימיים לפני שבועיים, השבוע האחרון הזכיר לנו ששוק ההון הישראלי מושפע מהמיקום הגיאוגרפי שלו, וחייבים לפזר את ההשקעות ע"מ לאזן הפסדים כתוצאה מאירועים מסוג אלה. בנוסף, יש כמובן את הזהב, וההוכחה לכך היא שבאמת הזהב עלה בשבוע האחרון בגלל המצב, כמו גם הנפט.
דבר אחר שמתאפשר השנה לעשות הוא, שימור המט"ח שזה יכול להוות אופציית הגנה טובה, במיוחד בתקופה הזו שהדולר נמוך יחסית, והריבית בארה"ב ובישראל היא זהה.

הנקמה הכלכלית של קטאר - ונקודת החולשה של ישראל
הנשק של קטאר הוא הכסף, הכוח וההשפעה העולמית והיא עלולה לכוון אותו נגדנו; היא גם יכולה במישרין או דרך פרוקסי לקנות נכסים וחברות ישראליות - לא כדאי לזלזל בפגיעה בכבודה וברצון שלה בנקמה; וגם - על הנהגת חמאס, על ארגונים נוספים בעזה שאולי יתחזקו, ועל כך שאי אפשר לחסל רעיון
מוחמד בן עבד א-רחמן בן ג'אסם אאל ת'אני, ראש ממשלת קטאר, לצד המנהיגים הקטארים משקיעים הון גדול בעשור האחרון כדי למרק את התדמית שלהם - לא טרור, לא איסלאם קיצוני, לא רק נפט. אנחנו הקטארים יודעים לחיות את החיים - כדורגל, מונדיאל, תיירות, והשקעות ענק סביב הגלובוס בנדל"ן, קבוצות כדורגל, מותגי על, תקשורת, וטכנולוגיה, הרבה טכנולוגיה, בעיקר AI. קטאר מחלחלת את הכסף שלה, גם באופן מושחת וקונה פקידים ופוליטיקאים וגם בהשקעות, כדי להפוך למותג מוכר ומקובל. המטרה שהשם קטאר יתחבר לתיירות, עושר גדול, ספורט, רק לא טרור, עולם חשוך ופחד.
היא מצליחה. היא מנקה את השם שלה והיא התרחקה בעיני רוב הציבור המערבי מטרור. כבר מזהים אותה עם כדורגל עולמי, תיירות, עושר, השקעות. אבל קטאר היא הבית של חמאס. קטאר סייעה ובנתה את חמאס, ובקטאר יש תמיכה גדולה וקשר עמוק גם לאיסלאם הקיצוני.
ולכן, ההתקפה של ישראל בקטאר היא מכה גדולה לקטאר. לא רק בגלל הריבונות, לא בגלל שאכפת לה מה עלה בגורל מטרות החיסול, מניגי חמאס,, אלא בגלל שהעולם קורא שישראל תקפה מטרות טרור בקטאר. למה ואיך יש מטרות טרור בקטאר? רבים אפילו לא יודעים ולא מקשרים. הרסנו להם. הבאנו את המלחמה אליהם הביתה. אחרי שנים רבות והשקעות גדולות ומאמץ להתנקות, באה ישראל ועושה את החיבור בין קטאר לטרור. קטאר לא תשתוק, ואנחנו לא צריכים לזלזל בה. היא לא צפויה לשלוח מטוסים, היא לא צפויה להגיב צבאית, אבל פגענו בדבר הכי חשוב לה - בתדמית, והיא תחפש אותנו בסיבוב. יש לה הרבה כסף כדי לפגוע בנו, יש לה זמן, ויש לה השפעה כלכלית-עסקית על גופים רבים. ישראל יכולה להיפגע מכך. לא שזה לא מצדיק התקפה, אבל זו סוגיה שצריך להבין ולהיערך לה כדי למזער אותה.
לקטאר יש השקעות של מאות מיליוני דולרים ברחבי העולם, וזה יעלה תוך 3 שנים על טריליון דולר, זה אומר שיש לה כוח והשפעה בגופים רבים. וזה יגדל. אנחנו לא רוצים להגיע למצב שגופי השקעה שנשלטים על ידי הקטארים לא ישקיעו כאן. אנחנו לא רוצים שגופים תעשייתיים לא יקנו סחורה מישראל כי קטארים מחזיקים בהם, ואנחנו לא רוצים שגופי טכנולוגיה ו-AI שמוחזקים על ידי קטארים, יסתכלו עלינו אחרת, לא ישקיעו בחברות טכנולוגיה ישראליות ועוד.
- ההשקעה הגדולה של קטאר והאם היא יכולה להפוך ממעצמת אנרגיה למעצמה טכנולוגית
- קטאר 2036: אחרי המונדיאל קטאר מסמנת את האולימפיאדה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קטאר גם יכולה לפעול בהפוך על הפוך - היא יכולה לבלוע חברות ישראליות דרך הגופים שהיא שולטת בהם. מה יקרה אם גוף ענק ירכוש את צ'ק פוינט ולקטאר יש בו החזקה מסוימת? או שגוף גדול יקנה את טבע ואותו גוף יירכש על ידי הקרן הקטארית או אנשי עסקים קטארים? לכסף יש משמעות גדולה, ובמלחמה של קטאר מול ישראל, הכסף הוא נשק משמעותי.

מספרים לכם שיורידו לכם מסים על השכר - זה לא יקרה
הכותרות נשמעות אופטימיות: "ביטול הקפאת מדרגות המס בדרך", "נטו גדול יותר בתלוש". באוצר רומזים, מאותתים. נו באמת? למה לספק תחושה שקרית לציבור. למה ליפול בספין של האוצר, אולי ספין של סמוטריץ' שרוצה להוריד מסים לעם. בשבילו זה נהדר, הוא מחפש ואוסף בוחרים, אבל בשבילכם זו סתם תקוות שווא. לא תהיה הפחתת מסים, גם לא ביטול מדרגות המס, כל עוד המצב הביטחוני לא נרגע.
המציאות: גירעון, מלחמה והוצאות עתק
הנתונים היבשים מראים על גביית מסים טובה, עלייה של כ-16.7% בגביית מסים ביחס לשנה שעברה, וזה מה שדי עוזר לנו להגיע לגירעון סביר של 4.7% מהתוצר. אחרת היינו ב-6%-7% ויותר. המסים עולים בזכות מספר פעולות, בין היתר, הקפאה של מדרגות המס.
ברגע שמקפיאים את מדרגות המס ולא מצמידים אותם למדד המחירים, הן לא עולות ואז המס נשאר כמו שהוא במקום לרדת. להמחשה פשוטה - נניח שהרווחתם בשנה מסוימת 10,000 שקל והיתה אינפלציה של 5% והמדרגה היא אחת - מעל 8,000 שקלים משלמים מס של 25%. בשנה השנייה השכר שלכם הוא 10,500 שקלים עלייה בדומה לעלייה באינפלציה.
בשנה הראשונה - המס הוא 25% על 2,000 שקלים - 500 שקלים.
בשנה השנייה הגיעה ההגבלה של האוצר - אין הצמדה על מדרגות המס. המס יהיה 25% על 2,500 שקלים - 625 שקלים. אם המדרגה היתה צמודה, המס היה 525 שקל בלבד. שילמתם עוד 100 שקל בגלל שלא הצמידו את המדרגה.
- מדרגות מס הכנסה: איך נקבע המס שאתם משלמים? מדריך
- הקפאת מדרגות המס עברו בקריאה ראשונה - איך זה ישפיע עליכם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסה"כ מדובר במיליארדים וזה עוזר לקופה של האוצר. מתישהו זה יחזור. ההצמדה הזו מתבקשת, אחרת יש שחיקה שוטפת ריאלית של השכר. השאלה מתי - והתשובה היא לא בקרוב. סיכוי טוב מאוד שזה יימשך לתוך 2026. ברגע שיש כבר את התקנה ומקבלים יותר מס, יהיה קשה לחזור למצב הקודם, אלא אם בטוחים לגמרי שהמצב השתפר. כמו כן, עוד לפני זה, יש מגבלות שראוי להסיר ומסים שצריך להפחית. האוצר הטיל העלאה של ביטוח לאומי, שינויים בקצבאות, ומדובר על פגיעה באנשים שאין להם. שם צריך לתת הקלות עוד לפני שמדברים על החזרה להצמדה של מדרגות המס.