לידר ושות' על אלווריון: לחכות - ולא לרוץ למכור!

האנליסט ערן יעקבי מבית ההשקעות לידר ושות' ממליץ למשקיעים להמתין למחצית השניה של 2005 ולא לרוץ למכור את מניות אלווריון, בעקבות אזהרת הרווח שפרסמה הבוקר. המשקיעים באחד העם כנראה שלא ממש מקשיבים, שכן המניה צוללת בשעה זו של צהרי המסחר ב-15.8%, תוך מחזור של 27 מיליון שקל - הגבוה באחד העם.

נזכיר, כי אלווריון הודיעה היום כי הכנסותיה לרבעון השני שיפורסמו ב-3 באוגוסט צפויות לנוע בטווח שבין 46 מיליון ל-47 מיליון דולר. החברה ציינה כי בטווח הכנסות זה, ההפסד למנייה על-פי US GAAP צפוי לנוע בין 6 סנט ל-8 סנט למניה, כאשר ההפסד למנייה על בסיס פרו-פורמה בנטרול סך של כמיליון דולר בגין הפחתת נכסים בלתי מוחשיים, הטבה חשבונאית הגלומה בהענקת אופציות והוצאות חד פעמיות, צפוי לנוע בטווח שבין 4 סנט ל-6 סנט למניה. בלידר ושות' חזו לחברה ברבעו זה הכנסות של כ-57.5 מיליון דולר ורווח למניה פרופורמה של 4 סנט.

האנליסט יעקבי לא מתרגש. הוא מזכיר, כי בלידר ושות' העלו בתום הרבעון הרביעי של 2004 את ההמלצה למניה לתשואת יתר עם מחיר יעד של 11 דולר וכתבו, כי המחצית הראשונה של השנה צפויה להיות מאכזבת, כך שהם לא ממש מופתעים.

ועם זאת, הם מציינים, כי תלו תקוות רבות במעבר לסטנדרט ה-WiMAX שצפוי לתפוס תאוצה במחצית השניה של השנה והמליצו לבעלי סבלנות ואורך רוח להתחיל ולהיכנס למניה.

בפועל, אומרים בבית ההשקעות, מחיר המניה רץ קדימה הרבה מעבר לציפיות, תוך ידיעה כי המניה צפויה לעוף ממדד ת"א 25 וכאמור תוך ידיעה כי המחצית הראשונה אינה צפויה להיות טובה. כעת שמחיר הסגירה בניו יורק בסוף השבוע שעבר עמד על 11.62 דולר, מעבר למחיר היעד שקבעו בלידר, הם לא רואים צורך להוריד את ההמלצה למניה, על אחת כמה וכמה כשמחיר המניה יורד בשיעור ניכר כרגע בת"א.

בשלב זה ממליצים בלידר ושות' לחכות לשיחות הועידה שאחת מהן תתקיים היום, אך יותר מכך לשיחת הועידה ב-3 באוגוסט, שכן גם לאחר אזהרת הרווח הנוכחית, הנהלת החברה ממשיכה לשדר אופטימיות לגבי ה-WiMAX במחצית השניה של השנה.