בנק ישראל שוב העלה את הריבית בשבוע שעבר, הפעם ב-0.5%, מה שדחף את הבנקים להציע לציבור ריבית יותר אטרקטיבית על הפיקדונות. מבדיקה של ביזפורטל עולה כי את התשואה הגבוהה ביותר מספקים ONE ZERO ובנק ירושלים, שניהם עם תשואה של 4.25% על פיקדון שקלי לשנה ללא תחנות יציאה. בוואן זירו מדובר על מסלול שהוא בריבית משתנה - כלומר, אם הריבית תמשיך לעלות אתם תקבלו יותר (ובינתיים זה מה שקורה - הריבית עדיין עולה).

למרות התשואה היחסית מפתה, יכול להיות שיהיו מי שיעדיפו דווקא לשים את הכסף במק"מ, ולא רק בגלל התשואה. מלווה קצר מועד (מק"מ) הוא תחליף לפיקדונות שקליים. המק"מ הוא סוג של איגרת חוב ממשלתית – התחייבות של הממשלה כלפי מחזיק החוב/מחזיק המק"מ. המק"מ מונפק על ידי בנק ישראל, שבין היתר משמש כזרוע של הממשלה בשוק החוב.  מדובר בעצם באגרות חוב שקליות לזמן קצר (עד שנה) כשהמנגנון הוא שבדרך כלל אחת לחודש יש הנפקה של מק"מ לטווח של שנה. המחיר נקבע במכרז כאשר בסוף התקופה המחיר-שער של המק"מ מגיע ל-100 נקודות. כלומר, השער במכרז ואחר כך במסחר נגזר מהריבית שמשקיעים מוכנים לשלם. 

בתקופה האחרונה אנו רואים עליה בתשואה על המק"מים עקב המצב השורר במשק - מדד המחירים לצרכן לחודש שעבר הציג עלייה שנתית לקצב של 5.4%, שהובילה להעלאת הריבית של בנק ישראל, בנוסף לתנאי אי ודאות בשווקים עקב הרפורמה המשפטית. גם האינפלציה וגם הרפורמה ואי הוודאות פוגעים בשערי אגרות החוב והמק"מים ובמקביל התשואה האפקטיבית עולה.

עולה והופכת לאטרקטיבית לעומת אפיקים סולידים אחרים לשנה. הנה דוגמאות:

מק"מ 114, אשר יפרע בתחילת חודש ינואר של השנה הבאה, מספק כעת תשואה בראייה שנתית של 4.79%, ומעבר לתשואה היפה למק"מ יתרון נוסף - בניגוד לפקדון בבנק, המק"מ הוא מוצר השקעה סחיר אשר אין קנס במקרה ואנחנו רוצים את הכסף לפני תום התקופה. כן נציין כי כאשר הריבית ממשיכה לעלות, השער של המק"מ יירד, משמע אם נרצה את הכסף שלנו לפני תום תקופת המק"מ בזמן שהריבית עולה - אנחנו נצטרך לספוג הפסד מסוים, ולהיפך במקרה שהריבית יורדת. בכל מקרה, תמיד נוכל להחזיק את המק"מ עד סוף התקופה ולקבל את התשואה המקורית בה קנינו אותו, בעוד שבפיקדונות אין את האופציה הזו. אי אפשר לשבור פיקדונות סגורים לשנה, אלא בקנס גדול.

• כמה מקבלים במק"מ לשנה - ואיך זה לעומת פיקדונות?
• ההשקעה הסולידית שהניבה יותר מקרן כספית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עוד מק"מ המציג תשואה אטרקטיבית אל מול הבנקים - מק"מ 214, אשר יפרע בפברואר הבא, מספק כרגע תשואה בראייה שנתית של 4.76%. 

בנוסף, נציין כי קיימים גם אג"חים של בנקים אשר מספקים תשואה אשר כבר חוצה את רף ה-5%, למשל אג"ח 178 ואג"ח 180 של בנק לאומי אשר מספקים תשואה של 5.49% ו-5.19% בהתאמה (בראייה שנתית). הסיבה למרווח בין המק"מ לבין האג"ח הבנקאי היא הסיכון - אמנם הסיכון שבנק לאומי לא יחזיר לנו את הכסף שנתנו לו הוא קטן, אך הוא יותר גדול מהסיכון במקרה של ממשלת ישראל.

במק"מ ואגרות חוב, צריך לזכור שישנן גם עמלות רכישה וקניה אשר לא קיימות בכל הנוגע לפיקדונות, אך הן זניחות יחסית מבחינת השפעה על התשואה, ואם הן לא זניחות תתמקחו מול הבנק. זה צריך להיות 0.03%-0.05% לעסקה. גם במקרה של פיקדון (לא צמוד) וגם במקרה של מק"מ המס שנשלם יהיה 15% על הרווח הנומינלי. 

המוצר המוביל - קרנות כספיות, אבל...

יש אפשרויות נוספות  להשקעה סולידית לזמן קצר, בעיקר קרנות כספיות. יש להן יתרון כי הן משקיעות כסף גדול ולכן גם מקבלות תנאים טובים יותר בפיקדונות מול הבנקים. הן גם משקיעות ובעצם מנהלות השקעה במק"מים ובאגרות חוב ממשלתיות קצרות טווח. הן אמורות לעשות תשואה גבוה יותר, הבעיה שהן מעלות בהדרגה את דמי הניהול, אם כי זה עדיין באזור 0.1%-0.15% ויש על השקעה בהן מס ריאלי על הרווח בשיעור של 25%. אז נניח שמצפים לתשואה שנתית של 4.8% וכעת הציפיות לאינפלציה שנה קדימה הן 3% - על ה-1.8% רווח יהיה מס של 25% - 0.45% הולך למס ותישארו עם 4.35%. 

• הזהב בדרך לשיאים חדשים? בגולדמן זאקס רואים תרחיש של 5,000 דולר לאונקיה
• רכישת דירה - לא רק מחיר; כל הגורמים שיש לבחון לפני עסקה
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• תקרות ההפקדה ל-2025: השינויים רבים

במק"מים ופיקדונות, המס יהיה כאמור 15% ותישארו עם 4.1% בערך. חוץ מזה, בקרנות כספיות אין עמלות קנייה ומכירה, כך שעל פניו הקרנות הכספיות השקליות עדיפות כעת על כל מוצר סולידי אחר לתקופה קצרה. אבל, כשאתם רוכשים קרן כספית, אתם לא מקבלים הבטחה. דמי הניהול יכולים להשתנות (בעדכון דמי הניהול שנעשים פעם בשנה), אתם תלויים ביכולת הניהול של מנהל הקרן, בגודל של הקרן ועוד. רוב הסיכויים שתשיגו תשואה טובה כי מדובר באיש מקצוע שמנהל את הקרן, אבל זה לא כמו הבטחה שיש במק"מ - 4.79% בלי עוררין.