קרנות נאמנות על הביטקוין - מי מובילה, מי אחרונה ומהם דמי הניהול?
מתחילת השנה המשקיעים הישראלים יכולים להשקיע בקרנות מחקות ביטקוין בתל אביב; איך היו ביצועי הקרנות לעומת המטבע עד כה השנה?
בתחילת 2024 ה-SEC אישר לרישום בבורסות האמריקניות קרנות מחקות על הביטקוין של גופי ההשקעות הגדולים. המהלך הוסיף ללגיטימיות של המטבע כנכס להשקעה ומשך משקיעים חדשים רבים, ובסוף השנה הקרנות הגיעו גם לתל אביב - השקעה בקרן מחקה עוקבת ביטקוין - עכשיו גם בת"א ובשקלים. מתחילת השנה הביטקוין ירד בכ-8.8%, מה עשו עד כה הקרנות המחקות?
כל הקרנות גובות דמי ניהול של כ-0.2% למעט הקרן של איילון שהיא קרן מנוהלת ולכן גובה דמי ניהול גבוהים יותר. את הביצועים הטובים ביותר הציגה הקרן של מיטב שירדה מתחילת השנה ב-9.11%, כשאחריה הקרנות של מגדל ושל קסם עם ירידות של 9.2% ו-9.25% בהתאמה. את התשואה הגרועה ביותר הציגה הקרן של מור שירדה ב-10.85% מתחילת השנה, והקרן המנוהלת של איילון פחות או יותר באמצע עם ירידה של 9.46%.
יש מספר גורמים שמביאים לפערים בין הקרנות לביטקוין עצמו. ראשית, דמי הניהול מקטינים את התשואה נטו למשקיע, גם כשמדובר בדמי ניהול נמוכים יחסית כמו 0.2% ברוב הקרנות כאן. בנוסף, הקרנות בישראל לא מחזיקות את הביטקוין עצמו אלא במדד שעוקב אחרי הביטקוין או חוזים עתידיים, שהתנועה שלהם לא מתואמת ב-100% עם התנועה של המטבע. לבסוף, ייתכן שיש פערי תזמון בין מחיר הביטקוין למועדי החישוב של הקרנות.
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מילים לגבי הקרן של איילון - הקרן שלה כאמור מנוהלת ולכן היא גובה דמי ניהול גבוהים יותר. המנהלים לא משקיעים בצורה פאסיבית וקבועה במדד מסוים או בחוזים אלא מזיזים את הנכסים מצד לצד כדי לנסות ולמקסם תשואה, ולכן גם דמי הניהול גבוהים יותר, כי המנהלים עובדים יותר. אלא שכשמדובר בקרן ששואפת לחכות תשואה של נכס בסיס, במקרה הזה ביטקוין, אין היגיון בלשלם דמי ניהול גבוהים - יותר מפי 3 במקרה הזה - כשבפועל גם רואים שהמנהלים לא מצליחים להשיג תשואה טובה יותר מבתי ההשקעות האחרים.
סמוך להשקת הקרנות, שוחחנו עם משה אלמוג, מנכ"ל משותף של קסם קרנות, שהסביר: "הקרנות בארץ לא קונות את המטבע ולא עוקבות אחר החוזים, אלא עוקבות אחר מדד שעוקב אחרי המטבע (מלבד קרן אחת שעוקבת אחרי החוזים). הרשות לא מאשרת לנו לקנות את המטבע עצמו ולכן אנחנו עוקבים אחרי מדד", אמר אלמוג. "בארה"ב, בקרנות שעוקבות אחרי המטבע, 60% מהקרן עוקבת אחרי מדד CME. המדד של CME עוקב אחרי מספר מדדים ובשעה מסוימת נוקב בשער המטבע. בארץ אנחנו ועוד גוף נוסף עוקבים אחר המדד של CME".
- 1.רן 17/04/2025 18:20הגב לתגובה זואז בשביל מה צריך אותם
סערה בביטקוין (X)הביטקוין באדום: אחרי חודש קשה, מה הכיוון לדצמבר?
ירידות חדות בביטקוין, אתריום וטוקנים מרכזיים מעידות על חוסר יציבות עמוק; סוחרים מזהירים מפני סיכון להמשך צניחה לרמות תמיכה קריטיות; אבל יש לקריפטו גם תומכים שסבורים שזה הזמן לקנות
ביטקוין עם פתיחת דצמבר הביטקוין נופל במעל 5% כשמוקדם יותר כבר ירד כ-7%. שוק הקריפטו נפל בנובמבר והשאלה אם מגמת הירידה החדה נמשכת גם לתוך דצמבר. הביטקוין BITCOIN -0.17% , המטבע הדיגיטלי המוביל, נסחר בכ-86,500 דולר - ירידה משמעותית מהשיאים של אוקטובר, שבהם הגיע ל-126,251 דולר.
האתריום (ETH), המטבע-פרויקט השני בגודלו ספג מכה קשה יותר עם ירידה של למעלה מ-7%. טוקנים אחרים, כמו סולנה (SOL) ו-BNB, נופלים בכ-7%-8%. בנובמבר איבד הביטקוין כ-16.7% מערכו, בעקבות גל של פירוקי פוזיציות ממונפות בהיקף של כ-19 מיליארד דולר. מה הכוונה? שחקנים גדולים התמנפו ורכשו קריפטו לקראת השקת תעודות הסל הגדולות. הם ציפו ובצדק להסתערות של קהל שלא יכול היה לקנות ביטקוין בדרכים אחרות. אלא שהפוזיציות שלהם נסגרו בעיקר בנובמבר ולכן היתה הערכה שיהיה בנובמבר גל של מכירות. הבעיה שזה הוביל לשחקנים גדולים אחרים לשחק מולם - לפתוח שורטים על הביטקוין, להוריד מחירים ולגרום לכך שלא תהיה להם ברירה אלא למכור כדי לסגור את ההלוואה. וכך נותר כדור שלג מסוים הוא כנראה אחת הסיבות המרכזיות לירידות.
השאלה מה מצב הפוזיציות בדצמבר והאם המשחקים של שתי הקבוצות ימשכו. במצב כזה, התנודתיות גדולה והסיכון לנפילה כמו גם לזינוק הוא גדול. אלא שבמקביל יש גורמים נוספים שצובעים את הביטקוין באדום, לרבות פריצות אבטחה בפלטפורמות קריפטו, הורדות דירוג למטבעות, וירידה טכנית שלפי הניתוח הטכני עשוי להוביל לנקודת תמיכה ב-80 אלף דולר. ירידה מתחתיה עלולה להפעיל אפקט כדור שלג ולגרור פירוקי פוזיציות נוספים בהיקף של מיליארדים רבים. להרחבה: פתיחה שלילית לדצמבר: ירידות בשווקים וירידה חדה בביטקוין
מאניה דיפרסיה בביטקוין
אוקטובר היה חודש של אופוריה: הביטקוין שבר שיא היסטורי מונע על ידי זרימות חזקות לתעודות סל (ETF) מבוססות קריפטו והתלהבות של גופים מוסדיים. אלא שנובמבר הביא שינוי כיוון. אובדן של 16.7% בביטקוין, לצד ירידות דומות באתריום (כ-15%), נבע מגורמים מגוונים: יציאות מה-ETF בסך 2.5 מיליארד דולר, ניצול המצב על ידי שחקנים מתוחכמים, חששות רגולטוריים גוברים ותנודתיות גיאופוליטית בעקבות מתיחויות סחר בין ארה"ב לסין.
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המפולת התחילה עם מחיקת השקעות ממונפות בהיקף עצום, כ-19 מיליארד דולר, שגרמה לאפקט דומינו בשוק. משקיעים פרטיים שפעלו על מינוף גבוה נמחקו במהירות, מה שהגביר את הלחץ על המחירים.
סערה בביטקוין (X)הביטקוין באדום: אחרי חודש קשה, מה הכיוון לדצמבר?
ירידות חדות בביטקוין, אתריום וטוקנים מרכזיים מעידות על חוסר יציבות עמוק; סוחרים מזהירים מפני סיכון להמשך צניחה לרמות תמיכה קריטיות; אבל יש לקריפטו גם תומכים שסבורים שזה הזמן לקנות
ביטקוין עם פתיחת דצמבר הביטקוין נופל במעל 5% כשמוקדם יותר כבר ירד כ-7%. שוק הקריפטו נפל בנובמבר והשאלה אם מגמת הירידה החדה נמשכת גם לתוך דצמבר. הביטקוין BITCOIN -0.17% , המטבע הדיגיטלי המוביל, נסחר בכ-86,500 דולר - ירידה משמעותית מהשיאים של אוקטובר, שבהם הגיע ל-126,251 דולר.
האתריום (ETH), המטבע-פרויקט השני בגודלו ספג מכה קשה יותר עם ירידה של למעלה מ-7%. טוקנים אחרים, כמו סולנה (SOL) ו-BNB, נופלים בכ-7%-8%. בנובמבר איבד הביטקוין כ-16.7% מערכו, בעקבות גל של פירוקי פוזיציות ממונפות בהיקף של כ-19 מיליארד דולר. מה הכוונה? שחקנים גדולים התמנפו ורכשו קריפטו לקראת השקת תעודות הסל הגדולות. הם ציפו ובצדק להסתערות של קהל שלא יכול היה לקנות ביטקוין בדרכים אחרות. אלא שהפוזיציות שלהם נסגרו בעיקר בנובמבר ולכן היתה הערכה שיהיה בנובמבר גל של מכירות. הבעיה שזה הוביל לשחקנים גדולים אחרים לשחק מולם - לפתוח שורטים על הביטקוין, להוריד מחירים ולגרום לכך שלא תהיה להם ברירה אלא למכור כדי לסגור את ההלוואה. וכך נותר כדור שלג מסוים הוא כנראה אחת הסיבות המרכזיות לירידות.
השאלה מה מצב הפוזיציות בדצמבר והאם המשחקים של שתי הקבוצות ימשכו. במצב כזה, התנודתיות גדולה והסיכון לנפילה כמו גם לזינוק הוא גדול. אלא שבמקביל יש גורמים נוספים שצובעים את הביטקוין באדום, לרבות פריצות אבטחה בפלטפורמות קריפטו, הורדות דירוג למטבעות, וירידה טכנית שלפי הניתוח הטכני עשוי להוביל לנקודת תמיכה ב-80 אלף דולר. ירידה מתחתיה עלולה להפעיל אפקט כדור שלג ולגרור פירוקי פוזיציות נוספים בהיקף של מיליארדים רבים. להרחבה: פתיחה שלילית לדצמבר: ירידות בשווקים וירידה חדה בביטקוין
מאניה דיפרסיה בביטקוין
אוקטובר היה חודש של אופוריה: הביטקוין שבר שיא היסטורי מונע על ידי זרימות חזקות לתעודות סל (ETF) מבוססות קריפטו והתלהבות של גופים מוסדיים. אלא שנובמבר הביא שינוי כיוון. אובדן של 16.7% בביטקוין, לצד ירידות דומות באתריום (כ-15%), נבע מגורמים מגוונים: יציאות מה-ETF בסך 2.5 מיליארד דולר, ניצול המצב על ידי שחקנים מתוחכמים, חששות רגולטוריים גוברים ותנודתיות גיאופוליטית בעקבות מתיחויות סחר בין ארה"ב לסין.
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המפולת התחילה עם מחיקת השקעות ממונפות בהיקף עצום, כ-19 מיליארד דולר, שגרמה לאפקט דומינו בשוק. משקיעים פרטיים שפעלו על מינוף גבוה נמחקו במהירות, מה שהגביר את הלחץ על המחירים.
