קרנות נאמנות על הביטקוין - מי מובילה, מי אחרונה ומהם דמי הניהול?
מתחילת השנה המשקיעים הישראלים יכולים להשקיע בקרנות מחקות ביטקוין בתל אביב; איך היו ביצועי הקרנות לעומת המטבע עד כה השנה?
בתחילת 2024 ה-SEC אישר לרישום בבורסות האמריקניות קרנות מחקות על הביטקוין של גופי ההשקעות הגדולים. המהלך הוסיף ללגיטימיות של המטבע כנכס להשקעה ומשך משקיעים חדשים רבים, ובסוף השנה הקרנות הגיעו גם לתל אביב - השקעה בקרן מחקה עוקבת ביטקוין - עכשיו גם בת"א ובשקלים. מתחילת השנה הביטקוין ירד בכ-8.8%, מה עשו עד כה הקרנות המחקות?
כל הקרנות גובות דמי ניהול של כ-0.2% למעט הקרן של איילון שהיא קרן מנוהלת ולכן גובה דמי ניהול גבוהים יותר. את הביצועים הטובים ביותר הציגה הקרן של מיטב שירדה מתחילת השנה ב-9.11%, כשאחריה הקרנות של מגדל ושל קסם עם ירידות של 9.2% ו-9.25% בהתאמה. את התשואה הגרועה ביותר הציגה הקרן של מור שירדה ב-10.85% מתחילת השנה, והקרן המנוהלת של איילון פחות או יותר באמצע עם ירידה של 9.46%.
יש מספר גורמים שמביאים לפערים בין הקרנות לביטקוין עצמו. ראשית, דמי הניהול מקטינים את התשואה נטו למשקיע, גם כשמדובר בדמי ניהול נמוכים יחסית כמו 0.2% ברוב הקרנות כאן. בנוסף, הקרנות בישראל לא מחזיקות את הביטקוין עצמו אלא במדד שעוקב אחרי הביטקוין או חוזים עתידיים, שהתנועה שלהם לא מתואמת ב-100% עם התנועה של המטבע. לבסוף, ייתכן שיש פערי תזמון בין מחיר הביטקוין למועדי החישוב של הקרנות.
- המניה של טראמפ ג'וניור נופלת
- הביטקוין התאושש מעט אחרי הנפילה, אבל חשש מהמשך ירידות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה מילים לגבי הקרן של איילון - הקרן שלה כאמור מנוהלת ולכן היא גובה דמי ניהול גבוהים יותר. המנהלים לא משקיעים בצורה פאסיבית וקבועה במדד מסוים או בחוזים אלא מזיזים את הנכסים מצד לצד כדי לנסות ולמקסם תשואה, ולכן גם דמי הניהול גבוהים יותר, כי המנהלים עובדים יותר. אלא שכשמדובר בקרן ששואפת לחכות תשואה של נכס בסיס, במקרה הזה ביטקוין, אין היגיון בלשלם דמי ניהול גבוהים - יותר מפי 3 במקרה הזה - כשבפועל גם רואים שהמנהלים לא מצליחים להשיג תשואה טובה יותר מבתי ההשקעות האחרים.
סמוך להשקת הקרנות, שוחחנו עם משה אלמוג, מנכ"ל משותף של קסם קרנות, שהסביר: "הקרנות בארץ לא קונות את המטבע ולא עוקבות אחר החוזים, אלא עוקבות אחר מדד שעוקב אחרי המטבע (מלבד קרן אחת שעוקבת אחרי החוזים). הרשות לא מאשרת לנו לקנות את המטבע עצמו ולכן אנחנו עוקבים אחרי מדד", אמר אלמוג. "בארה"ב, בקרנות שעוקבות אחרי המטבע, 60% מהקרן עוקבת אחרי מדד CME. המדד של CME עוקב אחרי מספר מדדים ובשעה מסוימת נוקב בשער המטבע. בארץ אנחנו ועוד גוף נוסף עוקבים אחר המדד של CME".
- 1.רן 17/04/2025 18:20הגב לתגובה זואז בשביל מה צריך אותם
דו קוואן, הונאת הקריפטו הענקית (יוטיוב)הונאה של 40 מיליארד דולר - כמה שנים יקבל האחראי, דו קוון?
זהירות מזירות קריפטו - יש דרכים בטוחות יותר להשקיע בקריפטו; וגם - העונש בטורקיה על הונאה של 2 מיליארד היה 11,000 שנים (שהסתיימו בהתאבדות), העונש הצפוי בארה"ב על הונאה של 40 מיליארד צפוי להיות בין 7 ל-10 שנים;
באחת הפרשות הדרמטיות והגדולות בתולדות שוק הקריפטו, דו קוון, מייסד Terraform Labs, מבקש מבית המשפט הפדרלי במנהטן להסתפק בחמש שנות מאסר בלבד. קוון, שהודה באשמה בקנוניה להונאה והונאת העברה בנקאית במסגרת הסדר טיעון, טוען כי כבר ריצה כמעט שלוש שנים בתנאים קשים במיוחד בכלא מונטנגרי, ויתר על נכסים בשווי של יותר מ-19 מיליון דולר ומקבל אחריות מלאה. גזר הדין צפוי להינתן ב-11 בדצמבר 2025 על ידי השופט פול אנגלמאייר – ורבים רואים בו תקדים מכריע לעתיד הרגולציה על מטבעות יציבים ועל יזמי קריפטו בכלל. האם חמש שנים באמת מספיקות מול נזק של כ-40 מיליארד דולר? נבחן את הטיעונים, את ההקשר הרחב ואת ההשלכות השונות.
מבקש 5 שנות מאסר בלבד
במאי 2022 קרסה המערכת האקולוגית של Terra בתוך פחות מ-72 שעות. המטבע היציב TerraUSD (UST) איבד את הצמדתו לדולר, ומטבע האיזון Luna צנח מאזור ה-80 דולר לפרקטית אפס. התוצאה: מחיקת שווי של כ-40 מיליארד דולר והדף רעידה שהפיל חברות כמו Three Arrows Capital, Voyager ו-Celsius. הרחבה: טרה שרפה עוד 2.4 מיליארד דולר בניסיון כושל להציל את המטבע, שם ניתן לראות את הניסיונות הנואשים של קרן Luna Foundation Guard למכור ביטקוין מהרזרבות כדי להציל את ה-peg, ניסיונות שהסתיימו בכישלון מוחלט.
קוון עצמו נעלם מיד לאחר הקריסה, מה שהפך אותו לאחד הנמלטים המבוקשים בעולם הפיננסי. הוא נתפס רק במרץ 2023 במונטנגרו עם דרכון קוסטה-ריקני מזויף, הורשע שם וריצה כמעט שנתיים בכלא מקומי בתנאים שתוארו על ידי עורכי דינו כ"בלתי אנושיים": תאים צפופים, מזון ירוד וחוסר טיפול רפואי. לאחר מאבק הסגרה ממושך בין ארה"ב לדרום קוריאה, הוסגר קוון לארה"ב בינואר 2025, והודה באוגוסט באשמה בשני סעיפים בלבד מתוך שמונה במקור.
עורכי דינו של קוון טוענים כי הוא כבר ריצה כמעט שלוש שנים (כולל הזמן במונטנגרו), ויתר על נכסים אישיים בהיקף של יותר מ-19 מיליון דולר, והסכים להחזר מלא של רווחים אישיים. הם מדגישים את שיתוף הפעולה המלא עם הרשויות, את העובדה שהוא לא ברח שוב, ואת הנזק האישי והמשפחתי העצום. עוד טיעון משמעותי: בדרום קוריאה ממתין לו משפט נפרד שבו התביעה דורשת עד 40 שנות מאסר – מה שיוצר סיכון של ענישה כפולה ומצטברת.
- הגלגל שלך גמור: חמישה תושבי מזרח ירושלים נעצרו בחשד לעוקץ שיטתי
- הודעות פרטיות מסלבס ומבצעי חיסול מעכשיו לעכשיו: חודש הקניות מביא איתו גם הונאות מבוססות AI.
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד, התובעים הפדרליים והנפגעים טוענים כי מדובר באחת ההונאות הגדולות בהיסטוריה הפיננסית המודרנית. על פי כתב האישום, קוון ושותפיו ידעו היטב שמנגנון ה-Arbitrage של Anchor Protocol (שנתן 20% ריבית) אינו בר קיימא, אך המשיכו לשווק את UST כ"מטבע יציב בטוח יותר מהבנק". אלפי משקיעים קטנים איבדו חסכונות חיים, וחלקם אף התאבדו. הרחבה: טרה לונה ממשיכה להסתבך: צו מעצר כנגד בכירי החברה – שם פורסם לראשונה צו המעצר הבינלאומי של האינטרפול נגד קוון, כולל הפרטים על הבריחה שלו מסינגפור לדובאי ומשם לבלגרד.
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)הביטקוין התאושש מעט אחרי הנפילה, אבל חשש מהמשך ירידות
הביטקוין התאושש אחרי הנפילה, אבל נתוני הנגזרים מאותתים על סבירות למגמת ירידה אפשרית לאזור של 65–74 אלף דולר. מחיר המטבע עולב בכ-1.5% לקרוב ל-87 אלף דולר, אך עדיין מדובר בירידה של כ-30% מהשיא של אוקטובר האחרון. הירידות נובעות מירידה בתיאבון לסיכון בשווקים, תנודתיות במניות טכנולוגיה, ולחץ ניכר בשוק הנגזרים על הקריפטו. שוק הנגזרים מאותת על חשש לירידות נוספות כבר בטווח הקצר.
הסוחרים נועלים יעד - 78 אלף דולר
לפי נתוני זירות נגזרים על הביטקוין, מרבית עסקאות האופציות מתרכזות ב"פוטים" (חוזים שמרוויחים מירידת מחיר) במחיר מימוש של 78 אלף דולר, עם תוקף עד 5 בדצמבר. ריכוז גבוה של חוזים כאלה מאותת על חשש ממשי כי הביטקוין עשוי לרדת מתחת לרמה זו, ואף להמשיך לאזור של 65 עד 74 אלף דולר.
סוחרים ומשקיעים מדברים על שוק תנודתי כשהתנודתיות תלך ותגבר עד סוף השנה. עם זאת, יש אחרים שסבורים שהרע מאחורינו ולא צפויה מכאן ירידת מדרגה. המסחר הסוער בפוטים הוא מבחינתם איתות לשחקנים שנכנסים ויוצאים מפוזיציות שונות, אבל אין בהכרח רוב לכאלו שמהמרים על ירידות.
שווי השוק הכולל של כל מטבעות הקריפטו ירד מתחת ל־3 טריליון דולר, לראשונה מזה חודשים. אמנם חלק מהמטבעות התאוששו גם הם, אבל המומנטום הכללי נותר שלילי, והימים הקרובים קריטיים בקביעת הכיוון של הקריפטו.
