אנבידיה מתכננת לרכוש את המניות של עצמה: איך חברות אחרות יושפעו והאם זה בכלל דבר חיובי?
אחרי הדוח המעולה שלה לרבעון השני, אנבידיה NVIDIA COR מודיעה על כוונה לרכישה עצמית של מניותיה בסך כולל של 25 מיליארד דולר. לאור הגידול בתזרים המזומנים של החברה (35 מיליארד דולר בשנה הבאה לפי התחזיות) מהלך שכזה לכאורה נראה סביר, אבל כשחושבים על זה לעומק יש הרבה סימני שאלה - רכישות עצמיות נעשות בשוק חלד וכדי לעודד את המניה. זה לא המקרה כאן. מניית אנבידיה לא זקוקה לעידוד, היא נסחרת בשיא.
מתי מבצעים רכישה עצמית?
רכישה עצמית נתפסת כדרך להחזיר ערך למשקיעים בתקופות שהמנייה מדשדשת. למרות התדמית הטובה והרווח על הנייר מצד המשקיעים, ההודעה של אנבידיה הפתיעה חלק מהם: בעוד מניית החברה עלתה בכ-215% וההכנסות ברבעון הסתכמו ב-13.51 מיליארד דולר, לא נראה שקיים צורך לספק תשואה נוספת לבעלי המניות ועדיף להשקיע את הסכומים האלה בחברות אחרות או באפיקי פיתוח אחרים. מן הצד השני, אם החברה אכן מרוויחה תשואה עודפת לאורך זמן, וייתכן אפילו שמיצתה את אפשרויות ההשקעה שלה (בכל זאת אנבידיה השקיעה 27% מההכנסות בשנה שעברה במחקר ופיתוח) למה לא לחלוק את ההצלחה עם המשקיעים?להשקיע בעצמך או במשקיעים
רכישה עצמית מאותתת למשקיעים על אמונה חזקה בהמשך הפעילות של החברה מצדה של החברה. במקום שהחברה תרוויח או תפסיד באופן פאסיבי מההשקעות, היא מתיישבת במושב לצד המשקיעים שלה ומצהירה בבירור שהיא מאמינה בעצמה להמשך הדרך. בנוסף, הרווח על הנייר של המשקיעים גדל גם כן כאשר כמות המניות מדוללת, דבר שמעלה את הרווח פר מנייה.
מנגד, קיימים קולות פחות חיוביים לגבי תופעת הרכישה העצמית. חלק מהאנשים יטענו שאם לחברה יש מזומנים עודפים היא צריכה להשקיע אותם בחברות אחרות או באפיקי פיתוח שונים. טענה הגיונית בעיקר בגלל שהשקעות כאלה מאותות על אופק חיובי לטווח הרחוק, בעוד חלוקת דיבידנד או רכישה עצמית מספקת רווחים למשקיעים בטווח הקצר והמיידי. טענה נוספת העולה מגיעה מההיבט של רכישה עצמית מול חלוקת דיבידנד: בעוד משקיעים חייבים במס על דיבידנד כהכנסה נוספת, רכישה עצמית מספקת למשקיעים רווח על הנייר, ולכן הוא לא נחשב כאירוע מס.
"זה מפגין ביטחון", אומר פרנסיסקו בידו האמריקני, מנהל תיקי השקעות בחברת F/M, "אני בטוח שאם היה להם שימוש יותר טוב לכסף, הם היו הולכים אליו. מהלך כזה אומר למשקיעים שהחברה עובדת ועובדת טוב, עד לרמה שהיא יכולה לחלוק את הרווחים שלה איתם."
גל רכישה עצמית בדרך?
חברות אחרות גם כן חוות גדילה, לא כמו של אנבידיה אבל כזו שאולי תדחוף גם אותן לבצע רכישה עצמית של מניותיהן. במחצית הראשונה של השנה חברות במדד ה-S&P 500 ביצעו רכישות עצמיות בסך יותר מ-400 מיליארד דולר, מה שמעמיד אותן בקצב לחצות את רף ה-800 מיליארד דולר עד סוף השנה, ירידה של 11% בנתון משנה שעברה. אפל הודיעה על בייבאק של 90 מיליארד דולר, גוגל על 70 מיליארד דולר ומטא על 40 מיליארד דולר.- האם אנבידיה תמשיך לשבור שיאים? ומניות הליתיום מזנקות
- וולפספיד מזנקת 19%, קורוויב 10%, אנבידיה מטפסת ואינטל יורדת - ומה קורה בחוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"ההאטה ברכישות העצמיות בשנה הזו היא ממש לא סיבה לדאגה", כותב האסטרטג האמריקני של סיטי סקוט קרונרט, "אנחנו צופים עלייה בתזרים המזומנים של חברות ה-S&P 500 עם הכניסה ל-2024."
- 3.חחח 28/08/2023 15:26הגב לתגובה זויש פער גדול בין ההצהרה של הבייבק ובמיוחד בכמות הכסף שמיועדת לבין מה שקורה בפועל(אצל כולם). אני לא בטוח שזה מהלך חכם במחיר כזה אבל שיהיה בהצלחה מי אני ודעתי בכלל, כותב תוך כדי שירותים. יום טוב לכולם
- 2.מאמאדו 28/08/2023 06:48הגב לתגובה זולא עושים בייבק כשהמניה יקרה
- כנראה הם חושבים שהמניה לא גבוהה (ל"ת)דוד 28/08/2023 09:13הגב לתגובה זו
- 1.נראה שהחברה רוצה להשאיר את המניה בשער גבוה כי ישנם 27/08/2023 19:52הגב לתגובה זונראה שהחברה רוצה להשאיר את המניה בשער גבוה כי ישנם את אלה שקיבלו מניות בחינם אבל אסור להם לפדות אותם רק לאחר זמן מסוים שעדיין לא הגיע
רמז עבה לסיום העליות בבורסה
האם השוק כבר מגלם את עסקת החטופים והסכם הפסקת האש? מה קורה כעת במסחר שעשוי להעיד על אדי הדלק האחרונים לעליות?
השוק מתומחר גבוה. לא מאוד יקר, אבל הבורסה שלנו במכפיל רווח מייצג גבוה ממכפילי הרווח של חלק גדול ממדינות אירופה. השוק שלנו גבוה כי יש עדר גדול ואינטרסים גדולים של מובילי העדר שמניעים ומתדלקים את העליות. עדר זו תופעה פסיכולוגית מסוכנת. מגלים את הסיכון רק בירידות. בזמן של עליות זה win-win וכולם דוהרים מאושרים. לא תמצאו עכשיו מנהל השקעות בכיר שלא יגיד לתקשורת כמה הוא אופטימי. אולי בודדים יעידו שצריך גם להיזהר, וזה בדיוק הזמן להיזהר. הרחבה חשובה - למה משקיעים מתנהגים כמו עדר - והמחיר שאנו משלמים על כך
גופים מוסדיים, חשוב להזכיר, הם לא אנשים שמשקיעים את הכסף הפרטי שלהם. ההפסדים ככל שיהיו לא משפיעים עליהם. זה הכסף שלכם, הם מנהלים לכם את הכסף בתמורה לדמי ניהול (גבוהים בממוצע בכ-60%-80% מדמי הניהול בארה"ב). הם רוצים כמה שיותר כסף וכמה שיותר עליות כי דמי הניהול יגדלו, ואז השכר והבונוסים שלהם יעלו. וככה השוק המקומי פשוט טס בשנה האחרונה על רקע סנטימנט חיובי, הצלחות ישראליות בחזיתות השונות ותקווה.
התקווה היא הדבר הכי חשוב. אנחנו מקווים, מייחלים, רוצים בהחזרת החטופים וסיום המלחמה, וכשזה מתקרב אנחנו מתמלאים באופטימיות. כל פעם מחדש כשהחלו שיחות השוק עלה. האופטימיות יוצרת מצב רוח טוב, צריכה מכל הבחינות - גם צריכה של מניות כשלזה מצטרפת האופטימיות של הכלכלה ושל היום שאחרי עם שלום במזרח התיכון וזה בהחלט תרחיש אפשרי.
כל פעם מחדש נשברו שיאים בבורסה המקומית שלנו. כאשר היו תקוות הבורסה עלתה. כאשר התקווה התמוססה, חששו לצאת מהשוק כי הרי בסוף ננצח, בסוף יחזרו החטופים. אבל כאשר יקרה הדבר האמיתי יכול להיות שזה יהיה דווקא הסימן להיפוך המגמה. למה נקווה אז? מה יהיה ביום שאחרי? האם לא נתבוסס במלחמה הפנימית, בבחירות, במשברים פנימיים ובמחלוקות? זוכרים מה היה לפני 7 באוקטובר? זוכרים את ההפגנות והמחאות והמלחמה הפנימית בין שני חלקי העם?
- שבוע הבא בבורסה: מניות השבבים יזנקו
- "קנה בשמועה ומכור בידיעה" - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יכול להיות שהשמחה, הסנטימנט החיובי, הצהלות יהיו כאלו שיהיה דלק להמשך העליות בשוק. אין ספק לאף אחד שאירוע כזה הוא הרבה מעבר לכל אירוע כלכלי רגיל, אירוע פוליטי. אין גם ספק שמצב רוח משפיע על הכלכלה ועל הבורסה באופן מאוד חזק. אבל מה יקרה כשנחזור לשגרה. אם תהיה תקווה - תקווה לשלום אזורי, תקווה לשגשוג כלכלי מרשים, הכלכלה והבורסה צפויות לשגשג. אבל בהינתן כל התרחישים, יכול להיות שביום שאחרי אנחנו נפעל לפי - "קנה בשמועות - מכור בידיעה". ביום שאחרי נביט קדימה וניזכר איך נראתה ישראל בשגרה - מלחמה על בחירת השופטים לעליון, מלחמה בין שופטי עליון לשר מפשטים, הפגנות ומחאות. הלוואי שלא נחזור לזה, למדנו לקח גדול על החשיבות באחדות. אבל, משקיעים צריכים להפנים שיש סיכונים.
בלנדר מגייסת 18 מיליון שקל בהקצאה פרטית במחיר השוק
בלנדר מגייסת 18 מיליון שקל בהקצאה פרטית במחיר השוק, בניסיון לחזק את ההון לאחר שנים מאתגרות כשבשנה האחרונה היא מצליחה להשתפר משמעותית בביזנס במקביל למכירת הפעילות באירופה
חברת בלנדר בלנדר -1.64% הודיעה על גיוס הון של כ-18 מיליון שקל באמצעות הקצאה פרטית למספר משקיעים, בהם גופים חיצוניים ובעלי שליטה בחברה. כל יחידת השקעה כוללת שתי מניות רגילות ואופציה אחת במחיר של 10.24 שקלים ליחידה,
מה שמשקף מחיר אפקטיבי של כ-4.9 שקלים למניה, קרוב מאוד למחיר השוק הנוכחי שננעל אתמול על 4.91 שקל למניה וללא דיסקאונט משמעותי.
במסגרת ההנפקה יוקצו כ-3.53 מיליון מניות ועוד כ-1.76 מיליון אופציות הניתנות למימוש במשך שנה במחיר של 7.68 שקלים למניה.
אם כל האופציות ימומשו, הדילול הפוטנציאלי יגיע לכ-31% מהון המניות הקיים וכ-37% בדילול מלא.
בין הגופים המוסדיים ניתן למצוא את אורטל ייזום והשקעות, LP Oryx, וה.מ.ס הלפרין שישקיעו כ-3.5 מיליון שקל כל אחת. מור תשקיע כ-3 מיליון שקל דרך קרנות הנאמנות שלה.
הגיוס נועד לחזק את האיתנות הפיננסית של בלנדר, להאיץ את קצב הצמיחה במתן אשראי ובפתרונות 'קנה עכשיו שלם אח"כ' (BNPL), בנקודות מכירה, ולתמוך בהמשך פיתוח פלטפורמות הטכנולוגיה של החברה. האסיפה הכללית לאישור ההקצאה
תתקיים ב-9 בנובמבר, וניירות הערך שיוקצו יהיו חסומים למכירה למשך שישה חודשים, עם אפשרות למכירה מדורגת לאחר מכן.
- בלנדר מוכרת את יתרת תיק האשראי בליטא
- בלנדר נכנסת לשוק פתרונות מימון רכב בארה"ב; תכניס 23 מיליון שקל ב-4 שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה קורה עם החברה
מאז הנפקת המניות הראשונית בינואר 2021, בלנדר איבדה למעלה מ-86% משוויה בבורסה. היא החלה את דרכה כשחקנית
בולטת בתחום ההלוואות P2P ופינטק, והרחיבה פעילות באירופה עם דגש על ליטא, שם ביקשה רישיון בנקאי במטרה להפוך לפלטפורמה בינלאומית, אך ללא הצלחה משמעותית. בהמשך בחרה למכור את הפעילות האירופית ולמכור חלק מתיק האשראי שם, כדי להתמקד בשוק הישראלי ולבסס את הפעילות המקומית
(בלנדר מוכרת את יתרת תיק האשראי בליטא למוסד פיננסי מקומי).
