סלקום מסכמת רבעון חלש: צניחה של 61% ברווח הנקי ל-67 מיליון ש'
חברת התקשורת סלקום מקבוצת דיסקונט השקעות מסכמת רבעון חלש שכלל ירידה חדה במכלול הפרמטרים העסקיים של החברה בצל התחרות הגוברת בשוק הסלולר. כך, בשורה העליונה, חברת התקשורת רשמה ברבעון הראשון הכנסות של 1.258 מיליארד שקל, ירידה חדה של 22% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. במקביל, בשורה התחתונה, החברה רשמה רווח נקי של 67 מיליון שקל, צניחה של 61% לעומת הרבעון הראשון ב-2012.
בצל התוצאות הכספיות המאכזבות, דירקטוריון סלקום החליט שלא להכריז על דיבידנד רבעוני, וקבע "כי לאור המשך התחרות הגבוהה והשינויים המשמעותיים בתעריפים, והמשך ההשפעה השלילית שלהם, הן הנוכחית והן הצפויה, על תוצאות החברה, יש להמתין להתבהרות המצב התחרותי, לחזק את מאזן החברה ולא לחלק דיבידנד במזומן בשלב זה". דירקטוריון סלקום ציין כי יחזור וישקול את החלטתו ברבעונים הבאים.
נציין כי למרות הירידה החדה בפרמטרים, התוצאות הכספיות עקפו במעט את תחזיות מנהל המחקר של בית ההשקעות IBI אורי ליכט, שציפה כי סלקום תרשום הכנסות של 1.235 מיליארד שקל ורווח נקי של 65 מיליון שקל.
סלקום מסבירה את הירידה החדה בהכנסות כפועל יוצא מירידה בהכנסות מהשירותים והציוד בצל התחרות הגוברת בשוק עם כניסתן של הוט מובייל וגולן טלקום לקלחת. כך, ההכנסות משירותי סלולר רשמו ירידה של 17% ברבעון הראשון של 2013 והסתכמו ב-985 מיליון שקל, זאת בהשוואה ל-1.186 מיליארד שקל ב-2012. במקביל, ההכנסות משירותי סלולר רשמו ירידה של כ-32% שהסתכמו ב-273 שקל לעומת 399 מיליון שקל ברבעון הראשון אשתקד.
בד בבד, עלות והמכירות והשירותים של סלקום הסתכמו ב-784 מיליון שקל בלבד, ירידה של 12.8% לעומת הרבעון המקביל. סלקום מסבירה כי עיקר הירידה מיוחסת לצניחה בעלות המכר של מכשירי הסלולר, בעיקר כתוצאה מירידה בכמות המכשירים ומקיגום מהלכי התייעלות שהובילו לירידה בהוצאות שכר ותמלוגים.
תזרים המזומנים הפנוי של סלקום ברבעון הראשון גדל בכ-17% ל-168 מיליון שקל, זאת בהשוואה ל-144 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2012. סלקום מסבירה את הגידול בתזרים המזומנים בעיקר כפועל יוצא מירידה בתשלומים בגין רכישת רכוש קבוע ומירידה בתשלומים לספקים עבור רכש מכשירי סלולר.
נטישה של 33 אלף לקוחות ברבעון הראשון
סלקום מעדכנת כי מצבת מנויי הסלולר נכון לסוף הרבעון הראשון עמדה על כ-3.166 מיליון מנויים, כאשר במהלכו קטנה מצבת המנויים בכ-33 אלף מנויי סלולר נטו. שיעור הנטישה ברבעון החולף הסתכם ב-9.4%, לעומת 6.3% ברבעון המקביל אשתקד.
- 1.fff 13/05/2013 13:14הגב לתגובה זושלא מוכנים לעבור חברה
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה 0.3% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
חי גאליס, מנכ"ל ביגמנכ״ל ביג: "הפדיונות בגלילות חזקים בכל ימות השבוע - לא רק בסופי שבוע"
ביג ביג 2.52% עדכנה על תוצאות הרבעון השלישי ובהם עליה בכל המדדים. ההכנסות מהשכרה ודמי ניהול הגיעו ברבעון ל-704 מיליון שקל, קפיצה של 17% לעומת הרבעון המקביל, והרווח הגולמי טיפס גם הוא בכ-17% והסתכם ב-527 מיליון שקל לעומת 450 מיליון שקל אשתקד. תרומה גדולה לצמיחה מגיעה מפתיחה של פרויקטים חדשים והרחבות בישראל, ובהם בניין A בלנדמרק תל אביב, ביג פאשן גלילות, אור עקיבא, גדרה וכרמי גת, לצד תרומה של נכסים שנרכשו בפולין ובסרביה.
המניה של ביג עלתה מתחילת השנה ב-34% וב-12 חודשים קפצה כ-63%,והיא נסחרת בשווי שוק של כ-18.1 מיליארד שקל נושקת לשווי של מליסרון שנע על 19.4 מיליארד שקל. לפי ה-FFO הרבעוני היא במכפיל FFO של 18 - גבוה יחסית לענף, במליסרון שדיווחה במקביל לביג ה-FFO ברבעון עלה בכ-5% לכ-311 מיליון שקל מה שנותן לה מכפיל FFO של 16.
בנתונים המאוחדים ביג הציגה עליה גם בהיקף הפעילות הכוללת. ההכנסות ברבעון עלו לכ-695 מיליון שקל, ה-NOI עומד על 510.8 מיליון שקל וה-FFO על 254 מיליון שקל. שיעורי התפוסה נותרים גבוהים, כמעט מלאים בישראל וכ-99% באירופה, והפדיונות ממשיכים להתרחב הן במרכזים בישראל והן באירופה וברומניה.
כדי להבין את התמונה הרחבה יותר ובעיקר את הביצועים של הנכסים החדשים כמו ביג פאשן גלילות ואת הצמיחה בפעילות בארץ ובאירופה שוחחנו עם מנכ״ל החברה, חי גאליס. הוא מפרט כיצד הפרויקטים שנפתחו בשנה האחרונה משתלבים בתוצאות, מה צפוי להיכנס לפעילות במהלך השנה הקרובה ומה המיקוד קדימה.
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- ההימור של ביג השתלם: 100% תפוסה בישראל, 99% באירופה והכנסות של 1.29 מיליארד שקל במחצית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תוצאות מצוינות עם עליה בכל המדדים לצד שיעורי תפוסה שקרובים למאה אחוז בישראל ובאירופה - איך אתה מסכם את התקופה?
