נתנאל אריאל
צילום: משה בנימין

השוק בטוח שהריבית כבר לא תעלה יותר בארה"ב, אבל תמיד יכולה להיות הפתעה נוספת

השוק צופה הורדת ריבית החל מחודש ספטמבר (ובינתיים הוא צדק בכל 10 ההעלאות האחרונות), ועדיין - דוח התעסוקה של שישי מראה שהריבית עוד יכולה להפתיע כלפי מעלה
נתנאל אריאל | (2)

אם תשאלו עכשיו את השוק בארה"ב האם הריבית בארה"ב עוד תעלה, התשובה היא 'לא' רבתי. החוזים על ריבית הפד' מצביעים על כך שהריבית תישאר יציבה על חודש ספטמבר הקרוב ואז תתחיל לרדת. גם כלכלנים רבים בישראל ובעולם סבורים שהריבית כבר לא תעלה. סביר להניח שזה גם מה שיקרה, בכל 10 הפעמים שהפד' העלה את הריבית בשנה האחרונה הוא העלה אותה בהתאם לצפי בשווקים, אולי בניסיון לא להפתיע אותם, ואולי כי הוא לא רצה להוביל לעוד יותר פאניקה וירידות ממה שהיה גם כך.

הפד' עצמו לא מעריך בינתיים שתהיה בקרוב ירידה בריבית, ולמעשה הדגיש זאת ביום רביעי האחרון, כשהוא מעריך שהריבית בסוף השנה הקרובה תהיה ברמה של 5.1%, כלומר הרמה הנוכחית. פאוול עצמו אמר שאם תחזית הפד' "נכונה באופן כללי, לא יהיה מתאים להוריד את הריבית, ואנחנו לא נוריד את הריבית".

ועדיין - ביום שישי השווקים בוול סטריט זינקו ב-2%, וזאת אחרי דווקא דוח תעסוקה חזק. לכאורה זה מוזר - דוח תעסוקה חזק פירושו שהכלכלה חזקה מדי והפד' עדיין לא מצליח לעצור אותה ולכן בעצם הריבית אמורה להמשיך לעלות - וזה סימן רע לשוק שעלול להביא לירידות שערים, ובכל זאת השוק עלה. זה מראה שוב למשקיעים את הבעיה בניסיון לתזמן את השוק - השווקים עולים למרות חדשות שבשנה האחרונה דווקא הפילו את השוק. אם הייתם פועלים בהתאם למה שקרה בשנה האחרונה ומוכרים מניות ביום שישי - הייתם עושים לכאורה את הפעולה ההגיונית, אבל השוק חשב אחרת.

אז אפשר להסביר שהשוק עכשיו מחפש סיבות לעלות, מתייחס לחדשות חצי טובות בתור טובות, לדוחות סבירים בתור דוחות טובים, הוא נאחז בתוצאות של אפל מיום חמישי בלילה, ובתוצאות של חברות טובות נוספות שפרסמו תוצאות טובות, אבל זה גם אומר שיש חשש גדול - עליות חדות יכולות גם להתהפך לירידות חדות. 

 

דוח התעסוקה - הרבה יותר משרות חדשות מהתחזיות, ירידה קלה באבטלה, ובעיקר: החודשים הקודמים עודכנו כלפי מטה

דוח התעסוקה של אפריל הראה עלייה של 253 אלף משרות, כשליש יותר מתחזיות הקונצנזוס של הכלכלנים כשבמקביל שיעור האבטלה יורד בעשירית האחוז, ל-3.4%, השיעור הנמוך ביותר מאז מאי 1969, במקום דווקא עליה קלה באבטלה, וזאת כאשר השכר עלה ב-0.5% בחודש האחרון וב-4.4% בשנה האחרונה. כלומר - עדיין עלייה בשכר של העובדים, כלומר עדיין האינפלציה לא נעצרת.

אבל בפד' יודעים שלהעלאת הריבית לוקח זמן להשפיע ולכן הם בעצם אומרים, אוקי, נמתין כמה חודשים ונראה את ההשפעות של העלאות הריבית החדות שבוצעו עד כה ואז נראה מה קורה הלאה. 

צריך לומר עוד משהו - עדכון המשרות בחודשים הקודמים תוקן כלפי מטה, כלומר פחות 149 משרות חדשות בחודשיים הקודמים לעומת הנתונים שסופקו בחודשים הללו. 

אפשר לסכם זאת כך, כמו שאמרו ג'פריס: הביקוש לעבודה הולך ומצטמצם אך כך גם ההיצע שלו. במילים אחרות: צמיחת השכר תהיה חייבת להאט באופן משמעותי לפני השגת יעד האינפלציה של הפד' של 2%.

קיראו עוד ב"גלובל"

לסיכום - עליית הריבית במשק פגעה בבנקים האזוריים, מצוקת האשראי לכאורה שולחת את הכלכלה למיתון, ולכן חדשות רעות הן חדשות טובות והפד' יכול לעצור את העלאות הריבית. אבל - חדשות טובות הן חדשות רעות, יש עדיין יותר מדי משרות חדשות וזה עלול להצביע על חוסר התקררות מספקת בכלכלה ולכן כן עליית ריבית נוספת בסופו של דבר.

הפד' מצפה כעת שהריבית הריאלית תעמוד על 2% (ריבית במשק פחות האינפלציה החזויה ל-12 חודשים קדימה). כלומר, מאחר שהריבית במשק היא 5%-5.25% אז "הערכה סבירה לאינפלציה" היא 3% בשנה הקרובה, כך מקווים בפד'.

מה יקרה? אף אחד כמובן לא יודע. האינפלציה כנראה תמשיך להתקרר וזה יסייע לפד לעצור. אבל השאלה מתי. השוק בינתיים אופטימי.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    דר' דום 07/05/2023 14:38
    הגב לתגובה זו
    שומרת על קצב שנתי של 5-6% בכל העולם המערבי וגם בישראל. רכיב האנרגיה והסחורות (מזון) שמשלים לאינפלציה הכללית זינק בפראות עם פרוץ המלחמה באוקראינה וכעת הוא חוזר לגודלו הטבעי, אבל זה מעוות את הניתוח של השפעת הריבית על האינפלציה. בדקו את ההשפעה על הליבה ותראו שאין כזו, ולכן הריבית תעלה ותעמוד על 6.5% בדצמבר וב-8% בסוף 2024. האינפלציה (ליבה) נולדה מהדפסת כסף עצומה והיא לא תתמתן עד שלא ישרפו את הכסף במאזן
  • הלי קופטר 07/05/2023 19:33
    הגב לתגובה זו
    שאני תוהה איך זה שהמספרים לא גבוהים יותר.. ממחיש את חוזקה של הכלכלה האמריקאית.. מדפיסים טרליונים והעולם סופג את הכסף.. כל מי שמספיד את הכלכלה האמריקאית יכול להתרשם מעוצמת המטבע
נחושת
צילום: Ra Dragon, Unsplash

שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות

שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נחושת

שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.


מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.


אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.


ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.


שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים

בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.


בריז'ט בארדו בתכנית של אד סאליבן, מתוך עמוד היוטיוב של התכניתבריז'ט בארדו בתכנית של אד סאליבן, מתוך עמוד היוטיוב של התכנית

בריז'יט בארדו הלכה לעולמה: מה ההון שצברה השחקנית הגדולה לדורה?

אייקון התרבות הצרפתי, בריז'ט בארדו הלכה לעולמה היום בצרפת, והשאירה אחריה חותם תרבותי נצחי והון כלכלי לא מבוטל עבור שחקנית שהתפרנסה מאמנות בלבד

הדס ברטל |
נושאים בכתבה סרטים צרפת


בריז’יט בארדו, אחת הדמויות האייקוניות בתולדות הקולנוע העולמי, הלכה לעולמה היום בגיל 91, כך נמסר בהודעה מטעם הקרן להגנת בעלי חיים שהקימה לפני ארבעה עשורים. במהלך חייה, מהופעה בסרטים אייקוניים ועד לפעילות ציבורית משמעותית, בארדו ביססה מוניטין ככוכבת קולנוע בינלאומית, סמל מין של שנות ה-50 וה-60, אך גם כאחת הפועלות הבולטות בעולם לזכויות בעלי חיים.

 

סמל תרבותי של דור

בריז’יט מאריה־פרנסואז בארדו נולדה בפריז ב-1934 למשפחה מבוססת והחלה את דרכה כדוגמנית כבר בגילאי ההתבגרות כאשר הופיעה על שער המגזין ELLE . הופעת הפריצה היה בסרט "ואלוהים ברא את האישה" שביים אז בעלה הראשון, רוז’'ה ואדים, תפקיד שהפך אותה לסמל מין בינלאומי ולשחקנית המרוויחה ביותר בצרפת לאותה תקופה. מעבר לתדמית, בארדו גילמה דמויות מורכבות במספר רב של סרטים בולטים כגון 'האמת', 'הגוף והלב', 'ויוה מריה' ועוד. בארדו גם היתה לדמות השראה עבור אמנים ויוצרים חשובים, לא רק בסרטים אלא גם בתרבות הפופולרית כולה, כמו האמן האמריקני אנדי וורהול שיצר דיוקן אייקוני בדמותה והזמר יוצר הצרפתי-יהודי סרז' גינזבורג, עימו הייתה במערכת יחסית וגם הקליטה שירים.

עם פרישתה מהקולנוע בשנת 1973, בגיל 39 בלבד, היא נקטה צעד לא אופייני לכוכבים: היא ויתרה, לפחות באופן רשמי על המשך השתתפותה בהפקות מסחריות על מנת להתמקד במאבק למען זכויות בעלי חיים.

לאחר פרישתה מהקולנוע, בארדו הקדישה את עצמה כמעט לגמרי לפעילות למען זכויות בעלי חיים. הקרן שייסדה הביאה לפתרונות מעשיים להצלת מינים בסכנת הכחדה, הקמת מקלטים וחינוך ציבורי, והפכה לגוף מוכר גם מחוץ לצרפת. פעילות זו ושמרה על מעמדה הציבורי גם בשנותיה האחרונות.

בשנים האחרונות חלה החמרה במצבה הבריאותי, כולל מספר אשפוזים, אך עד היום האחרון חיה בארדו שמרה על מעמדה האייקוני כשחקנית צרפתיה וגם כפעילה חברתית למען בעלי חיים