האם הממשל הסיני נכנע לאולטימטום האמריקאי לפיו חברות סיניות שלא יעמדו בדרישות בדרישות הרגולציה בארה"ב יימחקו עד 2024 מוול סטריט? על פי דיווחים, הרגולציה תאפשר לרשות ניירות ערך האמריקאית, ה-SEC, גישה מלאה לדוחות של מרבית מתוך 200 החברות הרשומות בניו יורק ולמשרדי רואי החשבון שלהן, והמשמעות היא שהמניות הסיניות יוכלו להמשיך להיסחר בארה"ב. המניות הסיניות קופצות בעקבות הדיווח. מדובר למעשה בוויתור או כניעה מצד סין לרעיון הבסיסי של שקיפות.

מי קופצות? עליבאבא   ALIBABA GROUP מזנקת ב-8%, דידי   DIDI GLOBAL  טסה ב-22%, באידו  BAIDU.COM  עולה,  TENCENT HOLDINGS LTD  מטפסת,  PINDUODUO INC ADR  קופצת וגם JD.COM , וכן מניות רבות נוספות.

בבלומברג מצטטים אנשים ש"מכירים את הפרטים" וטוענים כי הוועדה לרגולציית ניירות הערך של סין  (ה-CSRC) וכן רגולטורים נוספים נמצאים בתהליך של ניסוח מסגרת שתאפשר לרוב החברות הסיניות להישאר ציבוריות ולהמשיך להיסחר בארה"ב, לאחר שהסינים יאפשרו לחברות שלהן לעמוד בדרישות החוק בארה"ב ולהיות פתוחות בפני ביקורת של רשות ניירות ערך האמריקאית (ה-SEC). מתי זה יקרה? הרגולטורים בסין רוצים להגיע להסכם עם ארה"ב כבר באמצע השנה הקרובה. מנגד, הם אומרים, הממשל הסיני מוכן לקבל מצב לפיו כמה חברות המחזיקות בנתונים רגישים כן ייאלצו להימחק. על מי מהחברות מדובר? כרגע לא ברור.

על פי המקורות, "המסגרת צפויה לספק בהירות על אלו נתונים עשויים לעורר דאגות בנושאים של 'ביטחון לאומי' בסין. הרגולטורים מתלבטים אם חברות העוסקות במידע צרכני, כמו עליבאבא, יכללו אוטומטית בקטגוריה או שעיבוד כמויות גדולות של מידע (צרכני. נ"א) לא בהכרח יהפוך חברה לדאגה ביטחונית". הנושא נמצא עדיין בדיונים וכמובן שדברים עוד יכולים להשתנות אבל אותם מקורות מוסרים כי הרגולטורים בסין מקווים להגיע להסכם עם ארה"ב עוד בקיץ.

• מניית JD הסינית התרסקה ב-65% תוך שנתיים. האם כעת היא מעניינת?
• סין נפתחת מהר והריבאונד עוד בחיתוליו - האם זה מהר מדי?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למה החדשות הללו מקפיצות כך את המניות?

לאחר שהמניות הסיניות התרסקו ביותר מ-50% (חלקן אף יותר) המשקיעים מחפשים בתקופה האחרונה כל שביב של תקווה במניות הללו, ואם באמת הממשל יפסיק להפריע לחברות והן יוכלו להמשיך להיסחר בארה"ב כמו כל מניה אחרת - אלו בהחלט יהיו חדשות טובות למניות.

אם הרגולטורים בסין אכן יאפשרו את השינוי (ואולי צריך לומר - אם אכן המשטר בסין והנשיא שי ג'ינפינג יאשרו), ניתן אולי לסמן את סיומו של הסכסוך שנמשך כבר עשרות שנים בין המעצמות בנושא, כאשר לארה"ב נמאס והיא קבעה מועד אחרון, בשנת 2024, להוציא מוול סטריט חברות ועסקים שאינם עומדים בדרישות הבורסה. הפשרה הזו, אם תקרה, תראה לכאורה את נכונותה של סין לאזן בין הדאגה לצרכים שהיא מפרשת כביטחון לאומי ובין הצרכים של משקיעים ועסקים, בוודאי בתקופה שבה הכלכלה מתמודדת עם אתגרים לא פשוטים.

יו"ר ה-SEC בארה"ב קצת פחות אופטימי

אז נכון אמנם שהרשות הרגולטורית בסין (ה-CSRC) מחפשת פשרה מול ארה"ב, אלא שמנגד יו"ר רשות ניירות ערך האמריקאית, ה-SEC, גארי גנסלר, נשמע מוקדם יותר השבוע פחות אופטימי, וביטל את הספקולציות לפיהן הפתרון קרוב, ואותת כי רק ציות מוחלט לאפשרות לבדוק את החברות על ידי הרשות תאפשר לאותן חברות להמשיך להיסחר בארה"ב.

• רשימת הסנקציות של סין על חברות אמריקאיות והמשמעות למניות הביטחוניות
• מי אנשי השנה שלי בוול סטריט?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

לדבריו "סין יכולה פשוט להעביר את החברות הללו לבורסות שאינן ארה"ב, אם היא רוצה להגן כך על מסמכים פיננסים". הוא הוסיף ואמר כי החוק האמריקאי מדבר על מדינות שלא עומדות בדרישות החוק האמריקאי ולא על חברות ספציפיות. כלומר שאם בקשה אחת של הרגולטור האמריקאי חסומה, זה אומר שדרישת החוק לא מתקיימת. כדי להראות שהוא רציני, פרסם ה-SEC בחודש שעבר "רשימה זמנית" של חברות סיניות שעלולות לעמוד בפני מחיקה. התוצאה הייתה ירידה חדה במניות ברשימה, ובהן Baidu, Futu Holdings Limited, Nocera, iQIYI וגם CASI Pharmaceuticals.

נזכיר גם שבשנה שעברה החל יצא הממשל הסיני למסע של רגולציה על החברות הסיניות, ואף ביקש למשל מדידי להימחק מהמסחר מיד לאחר ההנפקה, ואף מייסד עליבאבא ג'ק מא נעלם לזמן מה והשמועות היו כי אחראי לכך הממשל. בשורה התחתונה, התוצאה של הלחץ של הממשל על החברות הובילה להתרסקות של יותר מ-50% במניות הללו.