אינסייטק: צמיחה של 46% בהכנסות, ההנפקה בנאסד"ק מוטלת בספק גדול
חברת המכשור הרפואי הישראלית אינסייטק, שפיתחה מערכות לביצוע טיפולים לא פולשניים, שבעלות משפחת קוך ומוחזקת על ידי אלביט מדיקל טכנ 0% (3%), מפרסמת צמיחה בשורה העליונה והתחתונה במהלך 2021. עם זאת, לאור התקררות שוק ההנפקות, והמציאות הכלכלית, ספק אם ההנפקה בנאסד"ק עליה הכריזה החברה תצא לפועל.
החברה מסיימת את 2021, עם הכנסות של 73.5 מיליון דולר, גידול של כ-46% ביחס לכ-50.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. בשורה התחתונה, מציגה הפסד של של כ-63 מיליון דולר, ביחס לכ-59 מיליון דולר בשנת 2020. לחברה תזרים מזומנים לפעילות שוטפת של כ-43.7 מיליון דולר.
בשנה שעברה דיווחה החברה, שבשליטת משפחת קוך, על משא ומתן למיזוג עם ספאק (חברת רכישה למטרות מיוחדות) במטרה להיסחר בנאסד"ק, לפי שווי של 1.9 מיליארד דולר. אלא שמאז, התקרר שוק ההנפקות ככלל והמיזוגים באמצעות חברות ספאק, דבר שהביא את החברה לדווח בתחילת השנה על כך שבמידה והמהלך יצא לדרך, הוא יעשה לפי שווי נמוך מהתכנון המקורי. אך כעת. ההערכות הן כי הנהלת החברה נוטה לרדת בשלב זה, מההנפקה לאור המציאות הנוכחית בשווקים.
במדיה וההנפקה אכן לא תצא אל הפועל הרי שמדובר בחדשות מאכזבות עבור אלביט מדיקל המחזיקה ב-3% מהחברה. כיום החברה חופשיה מחוב, ומחזיקה לצד אינסייטק גם בגמידה סל (3%), אלא שהאחרונה, סובלת בחודשים האחרונים מעיכובים מתמשכים באישורים הרגולטורים. על כן, עיקר הציפיות מצד המשקיעים בחברה מופנות כלפי אינסייטק.
- ג'נרל אלקטריק משקיעה בפלסאנמור בפרמיה של 130% על המחיר בבורסה
- ירידות שערים: ת"א 35 ירד ב-1.5%, טבע ירדה ב-4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אינסייטק אינה החברה הישראלית היחידה שסובלת מהתקררות בשווקים, ובהנפקות באמעות חברות ספאק. בתחילת השנה דיווחה חברת איטורו (eToro) הישראלית, שפיתחה פלטפורמה להשקעות חברתיות, כי הפחיתה את שווי ההנפקה שלה מ-10.4 מיליארד דולר ל-8.8 מיליארד דולר. זאת, על רקע המציאות בשווקים ולאחר שלא הספיקה להוציא את המיזוג עם חברת הספאק לפועל בזמן.
2020 - שנה של גיוסים משמעותיים
אינסייטק, הוקמה בשנת 1999 על ידי ד"ר קובי וורטמן ועודד תמיר, ומנוהלת בידי ד"ר מוריס פרה, המשמש גם כיו"ר. עד לפני כשנתיים, הייתה אלביט מדיקל, המוחזקת על ידי אלביט הדמיה 0% (10.6%) אשר השקיעה בחברה בשלב הסייד, בעל השליטה עם אחזקה של כ-22%. אך לפני שנתיים מכרה את רוב האחזקות למשפחת קוך, בעסקה ששיקפה לחברה שווי של כ-720 מיליון דולר. במהלך 2020 ביצעה החברה שני סבבי גיוסים לפי שווי של כ-1.6 מיליארד דולר. בין בעלי המניות הנוספים בחברה ניתן למנות את קרן יורק, לאומי פרטנרס, מור השקעות וקרן פרגרין.
לפני כשלושה חודשים דיווחה החברה כי קיבלה את אישור (510K) מנהל המזון והתרופות האמריקני (FDA) למערכת שפיתחה לטיפול ברקמת הערמונית עם אולטרסאונד ממוקד בעוצמה גבוהה. על פי החברה, סרטן הערמונית הוא הגורם השני המוביל למוות מסרטן אצל גברים בארה"ב, כשאחד מתוך תשעה גברים מאובחן כחולה בסרטן הערמונית במהלך חייו.
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
האישור הגיע לאחר שהחברה סיימה ניסוי קילני, רב מרכזי שלב 2, כחלק מההליך להגשת בקשה לאישור ה-FDA האמריקאי. בניסוי הקליני, 101 מטופלים שאובחנו באמצעות בדיקת MR בסיכון בינוני לסרטן הערמונית, קיבלו טיפול מקומי באמצעות המכשיר שפיתחה. אצל 96 גברים (95%) לא נמצאו עדויות לסרטן הערמונית בעל משמעות קלינית באזור המטופל.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
