"במחצית השנייה של השנה צפוי לחץ כלפי מטה על נכסי סיכון"
"במהלך המחצית השנייה של השנה אנו מצפים לסגירת הפער שבין עוצמת הציפיות להפחתת ריבית לבין התמחור בנכסי הסיכון". כך מעריך רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות IBI. לדבריו, "סגירת פער זה צפויה להוביל לתנודתיות גבוהה יותר בשווקים מזו שנרשמה במחצית הראשונה של השנה, שסביר שתלווה זמנית בלחץ כלפי מטה על נכסי הסיכון".
השנה הקרובה צפויה להיות חיובית לשווקים הפיננסיים
במבט רחב יותר לשנה הקרובה, מעריך גוזלן כי סביבת צמיחה עולמית סבירה בשילוב עם מדיניות מוניטארית מרחיבה, כאשר ברקע שנת הבחירות הקרבה בארה"ב (שמעלה את הסיכוי להסכם סחר מול סין), צפויים לייצר סביבה חיובית לשווקים הפיננסיים.
לדברי גוזלן, "מהלך העליות האחרון בשוק המניות האמריקאי נתמך בירידת תשואות ובהתרחבות מכפילים. כך, ללא שיפור ניכר ברווחי החברות (שמן הסתם ייתר את הפחתות הריבית), תידרש התרחבות נוספת של המכפילים בכדי להצדיק את המשך העליות, אך רמת המכפילים הנוכחית הגבוהה מ-17, מציבה פוטנציאל מוגבל יחסית למהלך שכזה".
באופן כללי, מאז כניסתו לתפקיד של הנשיא טראמפ המשתנה הפוליטי הפך לבעל משקל רב יותר בהשפעתו על השווקים. עניין זה בא לידי ביטוי בשנה האחרונה בעיקר במלחמת הסחר שטראמפ מנהל בגזרות השונות (בעיקר מול סין) ובלחץ הפוליטי החריג שהוא מפעיל על ה-FED להורדת הריבית.
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- ״צריך להישאר מציאותיים; השוק אצלנו מתומחר על מלא״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסכם הסחר יגיע לאחר הורדת הריבית
להערכתו של גוזלן, מכיוון ששנת הבחירות נמצאת בפתח, הרי שטראמפ ישתמש בכל הכלים שעומדים לרשותו בכדי ששנה זו תהיה מוצלחת מבחינת הכלכלה האמריקאית והשווקים הפיננסיים. "ניראה כי טראמפ מעוניין בסופו של דבר להגיע להסכם סחר מול סין, אך בשלב זה משתמש באי הוודאות סביב הסחר בכדי להוביל להפחתת ריבית, שלאחריה הדרך להסכם תהיה קצרה יותר", מעריך גוזלן.
למרות סיבוב הפרסה המרשים שביצע ה-FED בחודשים האחרונים, להערכתו של גוזלן הוא יתקשה לבצע הפחתת ריבית משמעותית באופן שמתומחר כיום ללא הידרדרות ולו זמנית בתנאים הפיננסיים והיחלשות משמעותית בסביבת המאקרו.
לדברי גוזלן, "אין ספק שהציפיות להפחתת ריבית בארה"ב שיחקו תפקיד מרכזי בשיפור בתנאים הפיננסיים, שכן הציפיות להפחתת ריבית לוו בירידת תשואות בשוק אג"ח, תוך ירידה במרווחים הקונצרניים, ובעליות חדות במדדי המניות. עם זאת, רמת התנאים הפיננסיים אינה עקבית עם עצמת הציפיות להפחתת ריבית, ואם לא תחול בהם הידרדרות משמעותית קשה לראות את ה-FED מבצע הפחתת ריבית של כ-100 נ"ב בשנה הקרובה".
- אמדוקס עקפה במעט את התחזיות אבל הציגה תחזית פושרת
- טורקיה דורשת עונש של 2,000 שנים בכלא לראש האופוזיציה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
- 2.שימו לב ש 24/07/2019 23:40הגב לתגובה זושימו לב ש תשואת אג"ח ישראל 10 שנים *כרגע 1.333%
- 1.אם הכלכלה ככ טובה 17/07/2019 17:56הגב לתגובה זוכי השוק רוצה? איזה מן שטויות
אורקל חזרה למחיר טרם הזינוק: האם זו הזדמנות?
החברה שחתמה על עסקת ענק עם OpenAI ונחשבת לאחת המובילות של מרוץ הבינה המלאכותית מגלה שהמשקיעים פחות סלחניים: אחרי התחזיות האופטימיות וההשקעות במיליארדים, המניה חזרה לנקודת ההתחלה
מניית אורקל Oracle Corp -1.94% מאבדת היום עוד כ־3% ונסחרת סביב 234 דולר, רמה שמחזירה אותה למחיר שלפני השיא אליו הגיעה בעקבות הזינוק הגדול לפני מספר חודשים, לאחר שהחברה חשפה תחזית שאפתנית לשנים הקרובות, חתמה על עסקה של מאות מיליארדים עם OpenAI והבטיחה להיות כוח מוביל בעידן הבינה המלאכותית. משהו לא מסתדר. הדוחות היו טובים, התחזיות היו חזקות, ובכל זאת המניה איבדה את המומנטום והחזירה את כל העליות.
בספטמבר דיווחה אורקל על רווח של 1.47 דולר למניה על הכנסות של 14.9 מיליארד דולר, צמיחה של 12% בשנה. לא דרמה, אבל אז הגיעה ההפתעה: החברה חשפה צבר חוזים של 455 מיליארד דולר, פי שלושה מהנתון ברבעון הקודם. זה מספר שהדהים את וול סטריט. המניה טסה 36% ביום אחד, וסיימה בשיא של 328 דולר, על רקע ההתרגשות מהעסקה הענקית עם OpenAI - עסקה של 300 מיליארד דולר להשכרת כוח מחשוב בענן לחמש שנים. אבל מהר מאוד התברר שהעסקה הזאת היא גם החוזקה וגם החולשה של הסיפור.
במקביל, נחשף שהרווחיות בעסק החדש הזה נמוכה משמעותית מהצפוי. לפי הדיווחים, שיעור הרווח הגולמי בעסקי השכרת השרתים ל־AI עומד על כ־14% בלבד. ההנהלה ניסתה להרגיע, וטענה במצגת למשקיעים שהרווחיות המלאה לאורך חיי החוזים תגיע ל־35%. זה הרגיע ליום אחד, ואז שוב התחיל המימוש. מאז השיא בספטמבר איבדה המניה כמעט שליש מערכה, מתחת למחיר שבו הייתה ערב הזינוק.
- האם הצמיחה המטאורית של אורקל מגיעה על חשבון הרווחיות?
- וורנר ברוס מסרבת להצעת רכישה של פראמאונט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ממכונת מזומנים לחברה עתירת הון עם גירעון תזרימי
כדי לספק את החוזים עם OpenAI ויתר השותפות, אורקל נמצאת במהלך בנייה של דאטה סנטרים בהיקף היסטורי. ההשקעות האלה שוחקות את תזרים המזומנים: אחרי שנים שבהן החברה נחשבה ל"מכונת מזומנים" עם רווחיות גבוהה ופעילות רזה, היא הפכה בשנים האחרונות לחברה עתירת הון, עם גירעון תזרימי ברבעונים האחרונים.
ארדואן טורקיה (X)טורקיה דורשת עונש של 2,000 שנים בכלא לראש האופוזיציה
אקרם אימאמולו, מי שנחשב ליריב המשמעותי ביותר של ארדואן, ניצב בפני כתבי אישום חמורים הכוללים מאות אישומים, ועשויים להוביל למינוי ממשלתי בעיריית איסטנבול
המאבק בין ארדואן והשלטון המרכזי בטורקיה לבין אחד מיריביו הפוליטיים הבולטים הגיע לשיא - התביעה במדינה הגישה כתב אישום בהיקף כמעט דמיוני נגד ראש עיריית איסטנבול, אקרם אימאמולו, הכולל 402 נאשמים, מתפרס על פני כ-4,000 עמודים, ודורש עונש מצטבר של עד 2,352 שנות מאסר.
אימאמולו, מי שהפך לסמל ההתנגדות למשטרו של ארדואן מאז ניצחונו הסנסציוני בבחירות לעיריית איסטנבול ב־2019, מואשם בהובלת ארגון פשיעה, שוחד, מרמה, סחיטה, וזיוף מכרזים.
ככה יעשה למתנגדים לארדואן
אימאמולו כבר התמודד בעבר עם הליכים משפטיים, לרבות כתב אישום קודם על העלבת פקיד ציבור שבגינו נגזר עליו עונש של שנה ושמונה חודשי מאסר, אך ההיקף הנוכחי שונה לגמרי. מעבר לפגיעה האישית, מדובר באיום ישיר על האפשרות שיתמודד בבחירות לנשיאות, בהן הוא נחשב למועמד מוביל מטעם מפלגת האופוזיציה המרכזית – CHP.
המהלך מהווה ניסיון ממוקד לחסום את דרכו הפוליטית - בין אם דרך הרחקה חוקית, שלילת הדיפלומה שנדרשת לצורך התמודדות, או פגיעה תדמיתית נרחבת. עוד קודם להליך הנוכחי, ביטלה אוניברסיטת איסטנבול את תעודת סיום לימודיו של אימאמולו, מהלך שנוי במחלוקת שנתפס כאמצעי למנוע את התמודדותו.
- טורקיה רוכשת 20 מטוסי טייפון מאנגליה בעסקה של 10.7 מיליארד דולר
- ארדואן מחסל מתנגדים מבית: צו מעצר נוסף נגד ראש עיריית איסטנבול בחשד לריגול
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החשש המיידי מבחינת המערכת הדמוקרטית בטורקיה הוא מינוי נאמן ממשלתי לעיריית איסטנבול, תרחיש שקרה בעבר במספר ערים כורדיות, והוא עלול לחבל בצורה ישירה בשלטון המקומי, תוך ניטרול השפעת האופוזיציה העירונית.
