משקיעים מסחר סוחרים בורסה עליות ירידות וול סטריט
צילום: Istock

לאחר האופוריה: ההבנה כי הדו"חות הקרובים צפויים להיפגע

ברקע לצפי להורדת ריבית בארה"ב החל מהחודש הבא, הדו"חות של בנקים האמריקנים צפויים להיפגע משמעותית. בנק אוף אמריקה במוקד
עמית נעם טל |

בעוד המדדים המובילים נסחרים הערב ברמות שיא כל הזמנים, סקטור הבנקאות בארה"ב נסחר בתנודתיות בהובלת בנק אוף אמריקה (סימול:BAC). ברקע לירידה הערב, המשקיעים מתחילים לתמחר את הפגיעה הגדולה הצפויה בדו"חות של הבנקים בעקבות הירידה הצפויה בריביות החל מהחודש הבא.

כפי שציינו מוקדם יותר החודש (לכתבה המלאה), בנק אוף אמריקה הוא הבנק הפגיע ביותר במקרה של תנודה חדה כלפי מטה של הריביות בשוק. ע"פ ניתוח רגישות שביצע הבנק בסוף הרבעון האחרון, ירידה מהירה של הריבית ב-100 נק' בסיס תוביל לירידה של בין 3 ל-5.2 מיליארד דולר בהכנסות הבנק מתחום ה-NII ב-12 החודשים הקרובים (הכנסות מימון של הבנק). נזכיר כי הבנק דיווח על הכנסות של 12.5 מיליארד דולר מתחום זה ברבעון האחרון.

ניתוח הרגישות של הבנק להשפעות הריבית

בנק נוסף שנראה בעייתי בסוגייה זו הוא וולס פארגו (סימול:WFC), שניתוח הרגישות שלו לשינויים בריבית מצביע על צפי לירידה של 2.9-2.4 מיליארד דולר בהכנסות מתחום ה-NII.

ניתוח הרגישות של וולס פארגו לשינויים בריביות

הבנקים האזוריים בארה"ב צפויים להיות פגיעים עוד יותר מהתהליך. תעודת הסל KRE, העוקבת אחר הסקטור, חזרה לעליות קלות לאחר שירדה מוקדם יותר הערב ב-1.5%.

ומה בנוגע לבנקים הישראליים?

עקומת האג"ח הישראלית נראית הרבה יותר מאוזנת מעקומת האג"ח בארה"ב ובאירופה, אך הצפי להורדות ריבית בארה"ב הוביל בתקופה האחרונה להשטחה של העקומת, כאשר התשואות לטווחים ארוכים יורדות בצורה משמעותית. הדו"חות של הבנקים צפויים להיפגע בצורה כזו או אחרת מהמהלכים בעולם.

בדו"חות האחרונים של בנק לאומי נכתב כי סיטואציה של השטחה בריביות עשויה להוריד את השווי הוגן נטו של המכשירים הפיננסים בבנק עד 1.5 מיליארד ש"ח. 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ג'ף בזוס אמאזון אמזון
צילום: AFP

סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה

מחנות למכירת ספרים קטנה לענקית טכנולוגיה ששווה היום קרוב לטריליון דולר. אלו הנק' המרכזיות בהיסטוריה של החברה ששינתה את כללי המשחק
עמית נעם טל |
ענקית הטכנולוגיה אמזון (סימול:AMZN) חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה, וזו הזדמנות מצוינת להיזכר בנקודות החשובות שמסבירות כיצד הפכה אמזון מחנות למכירת ספרים לענקית טכנולוגיה ששולטת כמעט בכל תחום, ושווה נכון להיום קרוב ל-960 מיליארד דולר.  החברה נוסדה ב-1994, והתפרסמה בתחילה בעיקר בזכות מכירות הספרים. ג'יף בזוס משמש ההקמה כיו"ר, נשיא ומנכ"ל החברה. האתר עצמו נפתח ב-1995 ופעל בתחילה בארה"ב בלבד. בהדרגה בפתח בזוס את האתר למדינות נוספות.   ב-1999 הפכה אמזון לפלטפורמת מכירות הספרים באונליין הגדולה בעולם, והיא מחליטה להיכנס לשוק נוסף: מכירות של מוזיקה ו-DVD, כאשר סל המוצרים שהציעה החברה ממשיך לגדול בהדרגה. ב-2008, אמזון הפכה להיות חברת המכירות הגדולה בעולם. ב-2018 הסתכמו המכירות שהתבצעו באתר של החברה ב-524 מיליארד דולר, או 45% מסכום כלל המכירות שבוצעו באינטרנט.  ב-2005 משיקה החברה את AMZN פריים, מועדון הלקוחות של החברה, שמציע שירות מהיר יותר, והנחות עבור מוצרים ספציפיים. נכון להיום, לחברה יש יותר מ-100 מיליון חברים במועדון זה, מועדון החברים השני בגודלו בעולם. ב-2007 משיקה החברה את הקינדל, רואה הספרים האלקטרוני ששינה את שוק הספרים בארה"ב. הרעיון של "חנות ספרים" במכשיר, שמאפשרת למשתמשים להוריד כל ספר בתוך שניות ללא תלות במיקום, היה חדשני וגרם להרבה כאב ראש עבור תעשיית המו"לות.  בתוך כך, הסיפור העיקרי של החברה בשנים האחרונות היה ההכנסות משירות הענן של החברה. הפלטפורמה הרשמית של Amazon Web Services) AWS) הושקה ביולי 2002, והתבססה בתחילה על מספר מצומצם של כלים ושירותים. ב-2004 הציע מהנדס בחברה להשתמש בתשתית המשמש לתפעול פעילות המסחר של החברה, וכך התרחבה משמעותית תחום שירותי הענן של החברה. הכנסות החברה מאז ההנפקה ב-1997 החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%.