ארד: הרווח הנקי לרבעון השני של 2018 קפץ ב-27% - המניה מזנקת 9%
חברת ארד 0% שבשליטת הקיבוצים דליה ורמות מנשה דיווחה הבוקר (ב') על תוצאותיה לרבעון השני של 2018, עם צמיחה של 18% בהכנסות, שיפור בשולי הרווחיות התפעולית וקפיצה של 27% ברווח הנקי. מניית החברה שעלתה בכ-11% בשלושת החודשים האחרונים, מזנקת כעת בעוד כ-9% בתגובה לדו"חות ונסחרת כעת במכפיל 29 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.
הכנסות ארד ברבעון השני של 2018 הסתכמו בכ-50.6 מיליון דולר, עלייה של כ-18.4% לעומת הכנסות של כ-42.7 מיליון דולר ברבעון המקביל.
בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-5.1 מיליון דולר, קפיצה של כ-27% לעומת הרווח הנקי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-4 מיליון דולר.
ירידה בשולי הרווחיות הגולמית כנגד שיפור בשולי הרווחיות התפעולית
הרוח הגולמי של ארד עמד על כ-18.7 מיליון דולר ברבעון השני של 2018, עלייה של כ-16.5% לעומת הרווח הגולמי בתקופה המקביל אשר הסתכם בכ-16.1 מיליון דולר. עם זאת, בבחינת שולי הרווחיות הגולמית, מדובר על ירידה קלה ל-37%, לעומת כ-37.6% ברבעון המקביל אשתקד.
מנגד, נוכח צמיחת ההכנסות כאמור, תוך שמירה על הוצאות תפעול ללא שינוי מהותי, הציגה ארד שיפור בשולי הרווחיות התפעולית לרמה של 11.9%, לעומת כ-10.5% ברבעון המקביל.
החברה הציגה עלייה קלה של כ-0.3 מיליון דולר בהוצאות המו"פ, ועלייה של כ-0.8 מיליון דולר בהוצאות המכירה ושיווק, מנגד לירידה קלה בהוצאות ההנהלה וכלליות, באופן בו הרווח התפעולי ברבעון השני הסתכם בכ-6 מיליון דולר, קפיצה של כ-34.7% לעומת הרווח התפעולי ברבעון המקביל אשר עמד על כ-4.5 מיליון דולר.
- האם מניית ארד אטרקטיבית? נראה שכן
- ארד: העולם מבין שאי אפשר לבחור מד מים רק לפי מחיר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסוף הרבעון דיווחה ארד על חוזה ענק עם מי אביבים
באמצע חודש יוני, דיווחה החברה כי זכתה במכרז של מי אביבים בהיקף של עד 140 מיליון שקל הכולל אספקה, התקנה החלפה, שדרוג ותחזוקה של מערכת קריאה מרחוק של מדי מים למשך 12 שנה, עם אופציה להארכה בעד 14 שנים נוספות (לכתבה המלאה), אשר צפוי להשפיע על תוצאות הרבעונים הבאים.
מכוונים לשוק האמריקאי
גבי ינקוביץ, מנכ"ל קבוצת ארד והוגו צ'אופן יו"ר דירקטוריון קבוצת ארד מסרו: "אנו מציגים רבעון שיא נוסף של צמיחה בהכנסות וגידול משמעותי ברווח התפעולי והנקי. נמשכת מגמת הצמיחה בשוק האמריקאי ובכוונתנו להמשיך לשים דגש על שוק זה במטרה לשמור על הצמיחה גם בשנים הבאות. בשוק המקומי, זכינו במהלך הרבעון במכרז בתאגיד המים מי אביבים בעיר תל אביב יפו. מכרז זה הינו מכרז ה-AMI הגדול ביותר שפורסם בישראל ואף משמעותי ביותר במונחים בינלאומיים. זכיה במכרז זה מביאה לידי ביטוי את הניסיון והידע המתקדמים של החברה בתחום ה-AMI, ומהווה אבן דרך משמעותית בהמשך הצמיחה של החברה בשוק המקומי."
"בשוק הספרדי נמשכת המגמה החיובית. החל מתחילת השנה יצאו מספר מכרזים חדשים הכוללים את המכרזים במדריד וכן מכרז באיים הקנריים בהם זכינו ברבעון הקודם (הסכום המצטבר של שני מכרזים אלו הינו כ-5 מיליון יורו), ומכרז נוסף בסביליה בהיקף של כ-6 מיליון יורו בו זכינו רק לאחרונה. אנו שבעי רצון מהמשך התפתחותה של חברת הבת הספרדית, אשר מציגה תוצאות טובות הודות למהלכים שביצענו בשנה שעברה."
- עונת הדוחות צוברת תאוצה, ג'י סיטי בירידה ומה ישפיע לחיוב על הבורסה?
- הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגעונת הדוחות צוברת תאוצה, ג'י סיטי בירידה ומה ישפיע לחיוב על הבורסה?
ג’י סיטי ג'י סיטי 0% המשיכה לרכז עניין גם אתמול, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות, סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%.
ירידות השערים במניה ובאג"ח משקפות את החשש שהמהלך, שנועד לחזק שליטה ולנצל תמחור חסר לכאורה של סיטיקון, עשוי להפוך לעומס פיננסי שיחזיר את ג’י סיטי למסלול של לחץ באגרות החוב, הורדות דירוג ומכירת נכסים, תסריט שהמשקיעים כבר ראו בעבר. הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
לקראת תקציב 2026, פורסמה טיוטת חוק ההסדרים. חוק ההסדרים הוא חוק נלווה לתקציב המדינה שמרכז בתוכו עשרות רפורמות ושינויים רגולטוריים שמטרתם ליישם
את מדיניות הממשלה לשנה הקרובה. בטיוטת חוק ההסדרים לשנת 2026 נכללים צעדים כמו החזרת מס היסף על רווחי נדל"ן, קיצוץ בהטבות לגמלאי מערכת הביטחון, מס חדש על סיגריות אלקטרוניות, חיוב משכירי דירות בדיווח הכנסות, קיצור זמני אישור תוכניות בנייה, פתיחת שוק החלב ליבוא,
הקמת נמלי מסחר פרטיים בחדרה ובאשקלון וצעדי התייעלות ברשויות המקומיות. בסך הכול מדובר בשילוב של צעדי מיסוי, רפורמות מבניות וקיצוצים תקציביים שמטרתם לצמצם גירעון ולהגביר תחרות במשק. מדובר בטיוטא שאינה סופית, ועל פי ההחלטות שיתקבלו החוקים ישפיעו גם על שוק ההון.
בגזרה הגיאופוליטית, אתמול ישראל קיבלה גופת חטוף אחרי 4,118 ימים. נכון לבוקר זה, נותרו עוד 4 חללים בעזה, וכאשר האחרון יחזור זה אמור להיות האות להתקדם לשלב השני והמורכב לא פחות. הפסקת האש עדיין שברירית, ורואים את זה גם בדיווחים שמגיעים מאזור לבנון, כאשר צה"ל תוקף מדי פעם בהתאם להתפתחויות בגזרה הצפונית.
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בעוד בוול סטריט אנחנו בשלהי עונת הדוחות, בתל אביב היא רק בתחילתה. בשבוע שעבר זכורים לנו דוחות טבע 0% ו- נובה 0% שהתוצאות שלהן גרמו לתנודתיות גבוהה, טבע לכיוון מעלה עם עקיפה של הציפיות ועדכון תחזית, נובה עם ביצועים קצת מעל הציפיות ותחזית שמרנית שדרדרו את המניה. אתמול הצטרפה סקופ סקופ 0% שפרסמה דוחות חיוביים, ואף רמזה על הנעשה בסקטור הביטחוני (סקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות). גם בהמשך השבוע מצפים לנו דוחות בעיקר מסקטורי האנרגיה מתחדשת, שבבים ו-IT. מהחברות שדיווחו על מועד הגשת התוצאות ניתן לצפות לדוחות של החברות הבאות:
היום: משק אנרגיה, טאואר, קמטק, נקסטויז'ן, קופיוג'ן ולייבפרסון,
בשלישי - אלעל, הבורסה, בזק, אמות, וברייסנוויי.
ברביעי - אייסיאל, אנלייט, אנרג'יקס, תורפז, מבנה, פריון, מטריקס, גילת ולוינשטיין
בחמישי ידווחו נייס וספיינס.
