הנפקת אג"ח חלשה בארה"ב דחפה הערב את התשואות לשיאים
ואם זה לא מספיק, גורם נוסף שדוחף את התשואות למעלה הערב הוא ההסכמה בין המפלגות על הימענות מהשבתת הממשל החל ממחר בערב. לאחר שדיווחנו בשבוע שעבר על כך שהתקציב האמריקני יוצא משליטה (לכתבה המלאה), הערב הסכימו המחוקקים על הגדלה של 300 מיליארד דולר בתקציב האמריקני.The reason for the surge in yields this week: reducing the balance of the Fed finally began @zerohedge @Schuldensuehner @TheBubbleBubble @dlacalle_IA @TruthGundlach #bonds pic.twitter.com/aigi9neCbx
— Amit Tal (@amital13) 3 בפברואר 2018
- 3.מאיר פלג 08/02/2018 09:15הגב לתגובה זומצד אחד אומרים שקונים אגח כי התשואות עולות ובגלל זה המניות יורדות מצד שני אומרים שמוכרים אגח ולכן התשואות עולות
- שלומי 14/02/2018 12:42הגב לתגובה זוהפד והממשל מוכר אג''ח כדי לגייס הון, נוצר היצע גדול של אג''ח ולכן התשואות עולות, מצד שני כשהשוק פחות יציב אנשים מנתבים השקעות יותר לאג''ח ופחות למניות אבל עדיין היצע האג''ח גדול.
- 2.התייקרות גדולה של ריבית על משכנתאות (ל"ת)דני 07/02/2018 21:43הגב לתגובה זו
- 1.מבין עיניין 07/02/2018 21:41הגב לתגובה זוכל הבועות יתפוצצו לאט ובטוח (זה ממש לא מדד מניות), אנשים יפסיקו לפזר כספים על סטארטפים ומטבעות וירטואליים ועל זהב ועל סחורות. בקיצור ההפך המדויק מ2008. אנשים מחפשים ריבית שפויה ופיקדון סולידי בבנק בלי הרפתקאות, וממש לא פלא שהדולר עולה שאר המטבעות בריבית שלילית יורדות (ובכלל ספקולציות כמו מטבע וירטואלי בדרך ל0) והסחורות בדרך לריסוק ההפך הגמור מ2008. וכן אולי סוף סוף כל המניות (היצואניות בארץ) שהיו במגמה יורדת יתחילו לעולות (מניות הסחורות עושות ההפך וצפויות לרדת).
שנה חדשה, ציפיות חדשות: 5 תחזיות על כלכלת ארה"ב לשנת 2015
אין ספק ששנת 2014 הייתה שנת מפנה בכלכלה האמריקנית והוכחה להתאוששות הכלכלית של המעצמה מס' 1 בעולם שספגה מכה קשה במשבר של 2008. החותמת הסופית הגיעה לפני כשבוע עם צמיחה פנטסטית של 5% ברבעון השלישי של השנה - נתון מרשים לכל הדעות. רבים מהקולות בשוק מעריכים כי שנת 2015 תהיה אף טובה יותר ותציג שיפורים משמעותיים בכלכלה האמריקנית המתחזקת. אלו 5 דברים שהמשקיעים והצרכנים יכולים לצפות ולבנות עליהם (כנראה) ב-2015: 1. הכלכלה האמריקנית תצמח ב-2015 לראשונה מזה 10 שנים ב-3% בארה"ב נוספו ב-2014 קרוב ל-3 מיליון משרות - הזינוק החד ביותר מאז 1999. המגמה הזו צפויה להימשך אל תוך שנת 2015 והיא צריכה לתדלק את הוצאות הצרכנים במדינה. ולא רק זה, הצניחה במחירי הדלק תשאיר למשקי הבית עודף לבזבוזים על מוצרים ושירותים אחרים. העלייה בצריכה הפרטית יתמרצו עסקים להעסיק ולהשקיע עוד בכדי לשמור על רווחים. כל אלו צפויים להתבטא בשורה התחתונה בהתרחבות של 3% ויותר בכלכלה האמריקנית, לראשונה מאז שנת 2005. 2. השכר במשק האמריקני יעלה אחרי שנים של קיפאון אחד מהקשיים העיקרים בכלכלה האמריקנית בשנים האחרונות היה השכר הקפוא. השכר השעתי במדינה עלה בממוצע רק 2% בשנים האחרונות, הרבה פחות מהממוצע בארה"ב בטווח ארוך. כעת כאשר שוק העבודה מתאושש, משרות רבות נוספות ושיעורי האבטלה יורדים, עסקים יצטרכו ללכת לקראת העובדים בכדי להתקיים בשוק תחרותי. 3. הירידה החדה בשיעור האבטלה תחל להיראות גם בשטח שיעור האבטלה בארה"ב אמנם צנח בצורה דרסטית בשלוש השנים האחרונות מרמה של 8.6% לרמה של 5.8% בלבד אך גם הפדרל ריזרב יודע שהנתון הזה עדיין לא מבשר ששוק העבודה במצב מושלם. כך לדוגמה, 18.1 מיליון אנשים רוצים עבודה טובה במשרה מלאה אבל לא מוצאים אחת, זהו מספר גבוה מהרגיל כאשר אנחנו 5 וחצי שנים אחרי המשבר. עוד נתון מעניין הוא שלמרות ירידה חדה במספר האנשים שנמצאים מחוץ למעגל העבודה 6 חודשים או יותר, המספר עדיין גבוה מאוד. סביר להניח שלא נראה את שיעור האבטלה צונח במהירות ב-2015, כך על פי הערכות הכלכלנים, אך הצפי להמשך הצמיחה בכמות המשרות בארה"ב יהפוך את שיעור האבטלה הנמוך לאמין יותר. כלכלנים רבים מעריכים כי עד סוף 2015 אנו נראה את שיעור האבטלה ברמה של בין 5% ל-5.5%. 4. האינפלציה (והדיפלציה) לא תרים את ראשה גם ב-2015 תפוקת הנפט הגואה יחד עם הצמיחה הגלובלית האיטית גרמו למחירי הנפט לקריסה של 50% וכעת חבית נפט מגיעה עם תג מחיר של כמעט 50 דולר. האפקט היה מיידי, בחודש נובמבר האחרון האינפלציה ירדה ב-0.3%. עוד לא ברור לגמרי כיצד המפולת הזאת תשפיע על לחצי האינפלציה בארה"ב בטווח הארוך אך כבר עכשו ניתן לומר שגם 2014 לא התאפיינה בשיעורי אינפלציה גבוהים עם עלייה של 1.3% עד כה במחירים. הדפסות הכסף שנעשו בשנים האחרונות בארה"ב גרמו לחששות מהתפרצות אינפלציונית, אך נראה כי הפדרל ריזרב יכול להיות רגוע ולהמשיך לאושש את הכלכלה האמריקנית מבלי לדאוג לאינפלציה. גם הצד השני של המטבע - הדיפלציה לא צריך להדאיג את הפד' יותר מידי, כאשר הכלכלה האמריקנית תצמח בשיעור של 3% או יותר ושוק העבודה יחזור לתעסוקה מלאה הסיכויים לדיפלציה נמוכים מאוד. 5. כלכלת ארה"ב תתפקד היטב, גם אם שאר העולם לא הצמיחה האיטית בעולם לא תפגע בארה"ב יתר על המידה, הייצוא האמריקני עשוי לרדת אך זה צפוי להתקזז אל מול הירידה בייבוא הנפט. למרות שסחר חוץ הוא אחד הגורמים המשמעותיים היום בכל כלכלה יציבה וגדולה, כלכלת ארה"ב הרבה יותר תלויה בעצמה בהשוואה ליבשת אירופה ואסיה. הכלכלה הגדולה בעולם צפויה לתפקד כנווה במדבר ולהחזיר לעצמה קצת מהכבוד האבוד ב-2015.
