הרגע המרכזי השבוע בשווקים הפיננסים - נראה תנודה?
ימי סוף אוגוסט בדרך כלל שקטים מאוד בשווקים הפיננסים. פעילים רבים נמצאים כעת בחופשות קיץ והשוק נוטה להיות מנומנם, וכך לדוגמה מחזור המסחר הבוקר בבורסה בטוקיו היה נמוך ב-30% מהמחזור הממוצע בחודש האחרון. ביום שישי האחרון מחזור המסחר בבורסות אירופה היה נמוך ב-18% מהממוצע, ובוול סטריט המחזור הסתכם ב-5.7 מיליארד מניות בלבד, נמוך ב-17% מהממוצע בשלושת החודשים האחרונים. דווקא בשל המחזורים הדלילים כ"כ, ייתכן שאירוע שיתקבל כהפתעה - עשוי לגרור תנודה חזקה.
האירוע המרכזי השבוע הוא ללא ספק נאומה של נגידת הפד' ג'נט יילן, אותו תישא בסימפוזיון הכלכלי השנתי של הפד' בג'קסון הול ביום שישי בשעה 17:00 (שעון ישראל). בימים האחרונים התקבלו מספר איתותים מצד בכירים בפד' שטענו כי האפשרות של העלאת ריבית השנה לחלוטין נמצאת על הפרק. אתמול היה זה סגן ראש הפד', סטנלי פישר, שאמר בנאומו בקולורדו שהכלכלה האמריקנית כבר קרובה מאוד ליעדי הפד' - והצמיחה צפויה לצבור תאוצה. "בהסתכלות קדימה אני צופה שקצב הצמיחה יצבור תאוצה ברבעונים הקרובים כאשר היקף ההשקעות יתאושש מהרמה הנמוכה אליה הגיע באופן מפתיע והשפעת ההתחזקות האחרונה של הדולר תפחת", כך אמר פישר שנמנע מלהתייחס מפורשות לעניין הריבית, אבל ללא ספק הכין את הקרקע.
כעת עיני המשקיעים מסביב לעולם נשואות לדבריה של יילן בג'קסון הול, ומדובר באירוע שבו באופן מסורתי הפד' נוטה לשחרר הצהרות משמעותיות בנוגע למדיניות העתידית. מספיק אם יילן תאשר את דבריו של פישר כדי לתת למשקיעים את האיתות לכך שהעלאת ריבית נוספת הולכת ומתקרבת. הסוחרים נותנים כעת סבירות של 22% בלבד לאפשרות של העלאת ריבית ב-21 בספטמבר. זו אמנם עלייה ביחס לשבוע קודם, אז ההסתברות עמדה על 16% בלבד, אך עדיין ברור שהשוק לא מתמחר כעת העלאת ריבית בספטמבר. כלומר אם יילן תאותת באופן ברור שהעלאת הריבית קרובה מאוד - השווקים צפויים להגיב.
נציין כי עד סוף השנה יש עוד שלושה עדכוני ריבית (ספטמבר, נובמבר ודצמבר) והסבירות להעלאת ריבית (אחת) לפי בורסת החוזים בשיקגו עומדת על 51%. או במילים אחרות, אי הוודאות נמצאת בשיאה - לכן כולם מחכים ליילן. לסיום נזכיר כי בחודש דצמבר האחרון העלה הפד' את הריבית ל-0.25%-0.5% כאשר תחזיותיו היו לארבע העלאות ריבית נוספות במהלך 2016. מאז דחה שוב ושוב הפד' את העלאת הריבית בטענות כאלו ואחרות, בעיקר חיצוניות (חשש להאטה חריפה בסין, ואז אירוע הברקזיט).
- עומד למבחן: האם השקל יחזור להפתיע?
- הדקו חגורות: דו"ח התעסוקה ילחץ על החלטת הפד' להעלות את הריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 5.דוד 22/08/2016 14:04הגב לתגובה זומגמתי
- 4.אמיר 22/08/2016 13:52הגב לתגובה זומי שבאמת רוצה לעשות משהו , הוא עושה , לא מדבר . פד לא באמת רוצה לעלות ריבית , כי כלכלת ארה״ב עדיין שברירית , ובנקל יכולה לעבור למיתון . אך פד לקראת בחירות רוצה לעודד שווקים , לכן מוציא כל מיני סיפורי סרק או לפי פולקלור- מושך באף .
- 3.מגיב 22/08/2016 11:06הגב לתגובה זוהודעה מאוד דרמתית מסרתם. זה הולך כך: אני אמרתי לו ואז הוא אמר לי, כי הוא אמר ואז כשהיא תומר, הבורסה תגיב. היי, חבריי, הבורסה מגיבה כל יום!
- 2.רק למעלה 22/08/2016 11:00הגב לתגובה זואיזה תנודה .תבינו 0 ריבית כסף מדפיסים, אל איזה תנודה אתם מדברים. רק למעלה
- 1.כל שבוע אתם מחפשים משהו דרמטי ולא מוצאים. (ל"ת)מני 22/08/2016 10:59הגב לתגובה זו
- דוד 22/08/2016 14:06הגב לתגובה זוזה הלחם שלהם! פושט!
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
