אחרי הדו"חות: מניית אל על מאבדת גובה, אבל האנליסטים רואים אפסייד ענק
למרות רווח של 107 מיליון דולר ושיפור כמעט בכל הפרמטרים התפעוליים, המניה מגיבה בירידות
אל על חברת התעופה אל על -3.51% פרסמה הבוקר את דו"חותיה הכספיים ל-2015, ותגובת המניה חריפה: המניה איבדה במיידיות מעל ל-4% מערכה, וסיימה בירידות של כ-1.7% במחזור של מעל 28 מיליון שקל (נדגיש: כולל פקיעת האופציות השבועיות; המחזור הממוצע בחודש האחרון עמד על 8.9 מיליון שקל). ירידות השערים מגיעות דווקא כשהחברה רושמת שנת שיא, ועברה לרווח של 106 מיליון דולר.
האנליסט עומר כנפי מ'תבור' מסתכל בעין חיובית על תוצאות החברה לשנת 2015, ומסר כי אלו חצו את התחזיות שלהם, ומעריך כי בהמשך השנה הירידה בעלויות ההפעלה (בעיקר בשל הירידה בהוצאות הדס"ל) תימשך ותחלחל לשורת הרווח הנקי: "תוצאות מצוינות אלו עדיין אינן משקפות פעילות פרמננטית לטווח ארוך אך אנו דיי אופטימיים לגבי הטווח הבינוני-קצר. כן החברה סיימה את התקופה ברווח אדיר של 107 מיליון כמעט בכל הפרמטרים התפעוליים רשמה אל על שיפור משמעותי. תכנית הצטיידות חדשה הגיע בנקודת זמן נוחה המאפשרת לחברה לבצע מהלכים אסטרטגיים בצורה נוחה".
כנפי ממשיך להעריך כי מחירי הדס"ל (דלק סילונים) הינם הגורם העיקרי המשפיע על תוצאות החברה בטווח הבינוני-קצר, ולכן מניח כי תוצאות הרבעון הראשון של 2016 צפויות להיות טובות: "בסה"כ נראה כי מחירי הדס"ל ממשיכים לשמור על רמה נמוכה וכן, לפי הערכות, הם צפויים להמשיך להיות סביב רמות אילו גם בטווח הבינוני-קצר.
בשורה התחתונה, ב'תבור' נוקבים בבהמלצת קניה למניה (מול 'קניה חזקה' בהמלצה הקודמת), ומעניקים לה מחיר יעד של 4.55 שקל למניה, אפסייד של מעל 50% ממחיר הבסיס שלה הבוקר (טרם פרסום הדו"חות).
- "חברת אל על נמצאת כמעט בלי חוב - דבר שאף אחד לא האמין שיכול לקרות"
- וויז אייר בדרך להקים מרכז פעילות בישראל באפריל 2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם בבית ההשקעות 'פסגות' התייחסו למניית החברה לאחר פרסום דו"חותיה, וסבורים כי הינה הזמדנות קנייה. האנליסט נועם פינקו כתב בסקירתו כי "אל על נמצאת בתקופה מדהימה מבחינתה, בה היא נהנית מהירידה החדה במחירי הנפט מצד אחד, ומהמשך הצמיחה הגדולה (הרבה מעלהממוצע העולמי) בתנועת הנוסעים בנתב"ג מצד שני, וראוי לציין את יכולת החברה לשמור על נתח שוק גבוה".
- 1.שים 24/03/2016 07:43הגב לתגובה זויועצי ההשקעות על אל על עם אפסיד 50% חייבים לפרסם את החזקת בתיקים של מניה זו
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
