לאן הולך השוק? תראו על מה הכריזו אמש בג'י.פי מורגן

מדד ה-S&P500 טיפס אתמול 0.66% והשלים מהלך עליות של 11.5% מהשפל תוך קצת יותר מחודש וכבר קור במאוד למחוק את הירידה בסיכום שנתי, זאת לאחר פתיחת השנה המזעזעת. ובזמן שרבים תוהים האם זה זמן להיכנס לשוק בכדי ליהנות מהמומנטום החיובי או שאולי זו מלכודת דובים, בענקית הבנקאות ג'י.פי מורגן (הבנק הגדול בארה"ב מבחינת נכסים) הודיעו אתמול על תכנית רכישת חוזרת (buyback) של מניות בהיקף של 1.88 מיליארד דולר וזאת עד לסוף הרבעון השני - כלומר תוך קצת יותר משלושה חודשים. נראה שבענקית הבנקאות סבורים שמניית הבנק שבניגוד למדדים המובילים דווקא עדיין מציגה תשואה שלילית משמעותית של 11% מהווה הזדמנות קניה. נזכיר כי מניית ג'י.פי מורגן עלתה לכותרת מסביב לעולם לפני קצת יותר מחודש כאשר יו"ר הבנק ג'יימי דיימון רכש ב-12 בפברואר ממניות הבנק ב-26 מיליון דולר (לכתבה המלאה) ומאז השווקים עולים בקצב מסחרר. האירוע הזה מוכר כעת ב"Dimon Bottom". השאלה הנשאלת היא האם דיימון ידע כאשר רכש את המניות, שמספר שבועות לאחר מכן הבנק עצמו יצטרף באופן אגרסיבי לצד הקונה - כלומר יתמוך בהשקעה שלו. וצריך להגיד שג'יפי מורגן ממש לא לבד בסיפור הזה. חברות מדד ה-S&P500 צפויות לבצע ביי-בק בהיקף של 165 מיליארד דולר ברבעון הנוכחי _קרוב לשיא מאז 2007) וזה ככל הנראה הדבר העיקרי שדוחף כיום (ובכלל מזה חודשים ארוכים) את המדדים מעלה כאשר מנגד המשקיעים הפרטיים דווקא פודים קרנות נאמנות בקצב גבוה. בקצב הזה, היקף הביי-בק השנתי צפוי להסתכם ב-590 מיליארד דולר, גבוה מהשיא שנקבע ב-2007 ועמד על 589 מיליארד דולר. בכל אופן, נציין כי מאז אותו "Dimon Bottom" מניית ג'י.פי מורגן עלתה 10% , רווח נאה תוך מספר שבועות ונציין כי בראלי האחרון בוול סטריט סקטור הפיננסים ממש לא היה מהמובילים. אם מסתכלים בחיתוך של החודש האחרון, אז סקטור האנרגיה זינק 10.3%, סקטור חומרי הגלם זינק 9.77% וסקטור הנדל"ן זינק מעל 12%. סקטור הפיננסים עלה כ-7% בלבד. אגב, רק סקטור אחד רשם תשואה שלילית בהסתכלות חודשית, זה סקטור הפארמה עם ירידה של 0.2%. ואם מסתכלים מתחילת השנה, אז סקטור הפיננסים מציג תשואה גרועה 5%.