גרף

ראלי חלומי: אחרי מהלך של 200%, האם המניה הכי חמה בת"א תמשיך לטוס?

על נקודת המפנה בדצמבר 2013, מחירי היעד של האנליסטים והאבק שהשאירה המניה לשאר החברות במדד ת"א-100 מתחילת השנה

מירון ארונוביץ | 27/08/2014 13:04 (14)

נושאים בכתבה בורסה טאואר מניה מניות מומלצות

מניית טאואר משדרת עוצמה. חברת ייצור השבבים ממשיכה לחתום על חוזים והגרף של המניה אומר הכל: מהלך עליות אדיר של כמעט 200% מאז השפל שנרשם ב-15 בדצמבר 2013 ומהלך של 101.5% מתחילת השנה. רק כדי לסבר את האוזן, המניה שהניבה את התשואה השנייה בטיבה מתחילת השנה במדד ת"א 100 היא טבע שטיפסה 37% בלבד - כלומר טאואר משאירה אבק לשאר המניות בת"א.

קל מאוד לסמן את נקודת המפנה מבחינת ה"אירוע" שממנו למעשה החל המהלך הנוכחי - עסקת פנאסוניק עליה דווח ב-20 בדצמבר 2013.

ההשפעה של ההסכם הזה באה היטב לידי ביטוי בדו"חות הרבעון השני שפורסמו בתחילת החודש בהם רשמה החברה מכירות של 234 מיליון דולר, זינוק של 87% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

החברה ציינה כי הביקוש השנתי מהעסקה עם פנסוניק עומד על 360-420 מיליון דולר בשנה. ומכאן מסתמן שהחוזה עם פנאסוניק יעמוד בציפיות שהיו למכירות של כ-400 מיליון דולר בשנה. מאז החברה הודיעה על עוד 7 הסכמים, שיתופי פעולה או שידרוגים בכושר הייצור כמו האחרון עליו נודע אתמול.

שתי נקודות פונדומנטאליות עיקריות מהוות היום את האופק החיובי של החברה מבחינת היכולת שלה להגדיל הכנסות ורווחים. הראשונה היא העובדה שמפעלי הייצור שהיא "קבלה" (51% מההחזקה שלהם) מפנסוניק במסגרת ההסכם מאפשרים לה לייצר הכנסות נוספות בטווח שבין 200-250 מיליון דולר בשנה.

בניגוד לשיעורי הריווחיות הנמוכים בעסקה עם פנאסוניק, שיעורי הרווחיות, אם טאואר תצליח לסגור עסקאות נוספות באמצעות המפעלים הללו, עשויים להיות גבוהים מאוד, כשבשוק מעריכים שהם יכולים להגיע לכ-40% בממוצע.

ז"א שאפילו מכירות של כ-100 מיליון דולר נוספים בשנה, יכולים ליצור רווחים תפעוליים של עשרות מיליוני דולרים. חשוב לקחת בחשבון, שעד שעסקאות כאלה, גם אם טאואר כבר סגרה חלק מהם עכשיו אמורות להבשיל לכדי הכנסות בתוך 2-3 שנים.

הנקודה השנייה היא הפוטנציאל של עסקת הקונסורציום אליו משתייכת טאואר לבניית פאבים בהודו. ההסכם הזה ממתין למעשה לאישור סופי שיאפשר להוציא את הפרוייקט לדרך. טאואר אמורה לשמש כיועצת ותלווה את הקמת הפרוייקט, כשהתמורה לשירותים האלה תהיה שוב עם שולי רווחיות גבוהים מאוד כשאנליסטים מעריכים שההכנסות השנתיות יעמדו סביב ה-50 מיליון דולר.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

מנגד, נקודה שעשויה להקשות על המשך המגמה החיובית בתקופה הקרובה היא המרה של אג"ח מסדרה ו' למניות. חלק גדול מהאג"ח הזה עדיין לא הומר עד היום, וכרגע הפרמיה היא כמעט על ה-0%, ז"א שאם המחזיקים באג"ח מאמינים שהמניה צפויה להמשיך לטפס, ייתכן שהם ירצו לבצע המרה, דבר שילחץ על המניה כלפי מטה.

בתוך כך, צריך לזכור שמדובר באג"ח שנושא קופון דולרי שנתי של 7.8% - לגמרי לא רע בהתחשב בריבית האפסית בשוק כיום, ובהתחשב בזה שהסיכון שטאואר לא תעמוד היום בהחזרים או תכריז על פשטת רגל ירד משמעותית - הקופון הבא אגב, אמור להיות משולם בחודש דצמבר הקרוב.

מה אומרים האנליסטים?

ההמלצה הטרייה ביותר היא של חברת המחקר Standpoint שפורסמה ב-18.8, שם העניקו למניית טאואר המלצת 'קניה' עם מחיר יעד של 18 דולר - אפסייד של 64% על מחיר הסגירה אמש בוול סטריט.

בבנק ההשקעות Ascendiant שוריים עוד יותר. ב-14 ביולי עודכנה ההמלצה על טאואר ל'קניה' עם מחיר יעד של 24 דולר - אפסייד ענק של 118% על מחיר המניה הנוכחי.

הזווית הטכנית

המנתח הטכני, אייל גורביץ', התייחס הבוקר למהלך העליות והדגיש כי "המגמה הראשית עדיין נחשבת כמגמת ירידה וזאת על רקע העדר נקודות שפל ושיא עולות. למרות זאת, הוא מוסיף "שישנן לא מעט נקודות אור המעלות את הסבירות ולפיה לא רק שטאואר אוחזת בתחתית אחרונה אלא שפניה מעלה. כל הפרמטרים בגרף החודשי מעידים לא רק על תחתית אחרונה, אלא גם על סבירות גבוהה ולפיה כל ירידה צפויה להיות זמנית."

בגרפים השבועי והיומי גורביץ' מציין את הפריצה החשובה של רמת 33.5 שקל למניה שהפכה לרמת תמיכה, פריצה שהוא מחשיב כ"אמינה". מאז אותה פריצה המניה עברה לדישדוש ומכאן מציין גורביץ' כי "תקופת ההמתנה עומדת להסתיים ובסיום התקופה הזו המניה אמורה להמשיך מעלה על רקע התמיכה המתקבלת מממדי הזמן הארוכים יותר."

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
מושון 28/08/2014 09:32
הגב לתגובה זו
שער המניה להיום עם ניקח מלפני הספליט הוא 266 נק המניה ב2004 הייתה בשער שלכ3500 .מי שמושקע כשש שניים צריך להגיע לשער של 13500 נק דאינו שער של 900 מלפני הספליט כל מי שהשקיע מ2011 אכל חרה מהמניה ןכל שמושקע יותר זמן כך הוא מופסד יותר
11.
אלוט, מלאנוקס- אותו התחום, אותה נסיקה ואח"כ... (ל"ת)
עוברים לדבר הבא 28/08/2014 09:23
הגב לתגובה זו
10.
אנונימי 27/08/2014 16:15
הגב לתגובה זו
אין חרטות! אמת בלי להתיפייף חלום אין סופי שרק יצליחו! וישחררו מניות כמובן!!!!!
9.
מבין עניין 27/08/2014 15:45
הגב לתגובה זו
אג"ח ו' עם פרמייה אפסית נמצאת במסלול מנייתי והיא תעלה באותו שיעור שתעלה המניה. אםנוסיף לכך את הקופות ואת ההגנה המסיימת של האג"ח אין למחזיקים שום סיבה להמיר האג"ח למניה. אדרבה אין שום סיבה לקנות המניה כאשר יש אג"ח כזו. יתכבד הכותב ילמד ולא יטעה הקוראים
8.
atuk19 27/08/2014 15:38
הגב לתגובה זו
לטאואר יש אגח להמרה. כל 36.277 אגח ניתנות להמרה בכל רגע למניה. הן עולות 1-2% יותר מהמניה - אבל בסוף השנה יחלקו ריבית של 3.9% וביוני שוב אותה ריבית. כלומר מי שיקנה את כמות האגח הזו - אם המניה תעלה - האגח תעלה לו בכמה 5% יותר. אבל אם המניה תרד - האגח לא צפויה לרדת דולרית מתחת לפארי. ואחרי ריבית הוא פשוט לא יפסיד. עד סוף 2016 האגח בטוח תעלה כמה אחוזים. בקיצור בוננזה לכל מי שיודע לעשות כפל וחיבור. תבדקו ותראו שהמוסדיים הישראלים לא משקיעים במניה אלא באגח. יש אפילו כמה קרנות של מניות בלבד שמשקיעות באגח כי זו בעצם מניה שמחלקת דיבידנד. המוסדיים בחול מנועים מלהשקיע באגח או באופציות.
7.
קדימה טאואר!!! (ל"ת)
fartz 27/08/2014 15:26
הגב לתגובה זו
6.
HENRI 27/08/2014 14:16
הגב לתגובה זו
יש משקיעים שחוגגים יש כאלה שטרם חוגגים לא לשכוח שמחיר המניה האמתי הוא 0.73 $ ולכן למשקיעים הותיקים יש עוד הרבה הפסדים
5.
לא ברור 27/08/2014 13:56
הגב לתגובה זו
הגיע לכמעט 200 מיליון ₪?
4.
מניה מסוכנת - לא כדאי. (ל"ת)
עמוס 27/08/2014 13:37
הגב לתגובה זו
3.
סתם אזרח 27/08/2014 13:27
הגב לתגובה זו
מניה זבל של חברה זבל שכל מאמר כאן הוא מאמר אינטרסנטי של כאלה שמושקעים במניה והדרך שלהם לראות כסף ממנה היא רק למשוך עוד כמה פראיירים שיקנו אותה.
2.
אגחיסט שמסביר 27/08/2014 13:26
הגב לתגובה זו
פרמיה אפס, צמוד לעליות במניה ועם "תחתית" עד לפירעון שמבטיח את כל הקרן (לפי תשואה /מחיר לפדיון). קופונים בדרך עד לתחילת פירעון קרן מבטיחים אחוזים משמעותיים שפירושם קניית המניה בהנחה (2 קופונים חצי שנתיים של 7.8% צמוד לדולר). המשמעות היא שבהשוואה למניה האג"ח שווה לפחות 7.8% מעל מחירו הנוכחי שכן אין פרמיה על המניה וכל פעם שמתקבל קופון הרווח כולו של בעל האג"ח כי יחס ההמרה לא משתנה. אז מי שהבין הבין. ג.נ. אין זו המלצה אלא הסבר ודעה. אני מחזיק באג"ח. בהצלחה.
1.
תמשיכו לקשקש ארהב היא הקובעת. והמניה תרד (ל"ת)
הרצת מניה 27/08/2014 13:21
הגב לתגובה זו
קבל 27/08/2014 13:42
הגב לתגובה זו
האנליסט של סיקינג על טאואר-$25 עוד תופתע
קראת המלצות של בתי השקעה בארה"ב? הם תומכים במניה. (ל"ת)
r 27/08/2014 13:36
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן