הדולר מאבד 0.25% לשפל של כמעט 3 שנים - "למנוע קריסה של שע"ח"
שפל של קרוב ל-3 שנים של המטבע האמריקני מול השקל הישראלי. הדולר נחלש הבוקר (ד') בירידה של 0.25% לרמה של 3.449 שקל לדולר, הרמה הנמוכה ביותר מאז חודש אוגוסט 2011. כל זאת, על רקע החלשות המטבע האמריקני בעולם ביומיים האחרונים, מול הין היפני ומול הפרנק השוויצרי. אין ספק כי מדובר בהתפתחות שלילית מבחינת היצואנים הישראלים, שקרוב לוודאי ידרשו את התערבות בנק ישראל.
"המשך הירידות יביא את בנק ישראל להתערב באופן מסיבי כדי למנוע קריסה"
במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר כי "לאחר הפוגת חג העצמאות, מתחדש היום המסחר הרשמי בזירת המט"ח המקומית. ואולם בחסות החג, ולמרות שאמש לא התקיים מסחר רשמי בישראל, בשוק הספוט העולמי הדולר-שקל צנח אמש לשפל חדש מתחת לשפל של מרץ ב-3.454, וזאת בעקבות הקריסה הכללית של הדולר בעולם."
"הדולר-שקל נסחר כעת ברמתו הנמוכה ביותר מאז אוגוסט 2011. נראה כי הסנטימנט כלפי הדולר בעולם נמצא בשפל עמוק, כאשר אתמול צנח מדד הדולר לרמתו הנמוכה ביותר מזה כחצי שנה. למרות נתוני התעסוקה המרשימים שפורסמו ביום שישי בארצות הברית, נראה כי בשוק פשוט לא מאמינים כי הבנק הפדרלי יעלה את הריבית בעתיד הנראה לעין, והדבר גורם לדולר להיות נכס בלי תשואה עתידית פוטנציאלית. למרבה ההפתעה, גם בימים שבהם יש סנטימנט שלילי וירידות שערים בשווקים, המשקיעים מעדיפים למצוא מפלט בין ובפרנק השוויצרי ולא בדולר. רק כאשר תתבהר אי הוודאות באשר למהלכי המדיניות הבאים של הבנק הפדרלי, הדולר יוכל להתייצב."
ב-FXCM מאמינים שאין מנוס מהתערבות מאסיבית של בנק ישראל "כעת, כאשר הגורמים בעולם תומכים בהמשך הפיחות בדולר, בשוק המקומי ממתינים לראות כיצד יפעל בנק ישראל. סביר להניח שגם הכותרות הכלכליות יתחילו שוב לעסוק בשער החליפין ובנזקו על הכלכלה. בישיבת המדיניות הקודמת בחר הבנק שלא להוריד ריבית, אבל אם תמשך קריסת הדולר בעולם וגם למול השקל יאלץ בנק ישראל לשקול ביצוע הפחתת ריבית נוספת. המשך ירידת הדולר-שקל תביא את בנק ישראל להתערב בשוק המט"ח באופן מסיבי כדי לנסות ולבלום את הסחף ולמנוע קריסה של שער החליפין".
- 2.אביגור 08/05/2014 10:20הגב לתגובה זוכשיש מלך והוא מביא את הנתינים לקריסה אז הוא משלם על כך בגיליוטינה. לעומת זאת בדמוקרטיה מנהיג המדינה מקסימום מתפטר ומקבל פנסיה. רק בישראל המנהיג רוצה גם להיות פטור מגיליוטינה וגם שייבנו לו ארמון
- 1.שמטוב 07/05/2014 10:19הגב לתגובה זואם המדינה רוצא לסבסד ייצוא זה בסדר אבל לא על ידי יצירת שערים מטבע זר מלאכותיים. הפטנט הזה לא עובד לאורך זמן באף מקום, הסיבסוד של הייצוא באמצעות העלאה מלאכותית של מחירי מטבע זר נעשה על חשבון משלם המיסים (על ידי ייקור המחיה). אם הייצואנים מוצלחים כפי שהם טוענים - שלא יבססו את הכנסותיהם על ידי גזילת כסף משאר הציבור , דרך ייקור המחיה בארץ. (המשך הייקור של המחיה בארץ גורם נזק למדינה, שכן ייקור המחיה בארץ יגרום לבסוף להגירה של צעירים מהארץ לארץ שבה ניתן להתפרנס בכבוד).
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף -1.03% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- טאואר מזנקת 3.9%, נקסט ויז'ן ב-2.2% - המדדים עולים עד 1%
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
