בזק לאחר קפיצה של 11% תוך שבועיים: "יש פה איסוף בהמתנה לדיבידנד הענק"

חיים ישראל, מנהל המחקר של מריל לינץ' ישראל, אוהב את מניית בזק "עם כל הצרות והבעיות של הענף, החברה עדיין פועלת בסביבה יציבה"

יעל גרונטמן | 17/02/2013 09:17 (11)

מאז שבזק פירסמה את תחזיותיה לשנת 2013 ב-5 בפברואר הנייר עלה בכ-8% תוך ריכוז מחזורים גדולים והשלים עלייה של 11% בשבועיים האחרונים. על מנת להבין את הלך הרוח בקרב המשקיעים הזרים הפועלים בשוק המקומי ביחס לבזק, שוחח Bizportal עם חיים ישראל, ראש תחום תקשורת ושווקים מתעוררים במריל לינץ'.

"עיקר המשיכה של המשקיעים לנייר נובעת מהתחזיות הטובות והשקיפות הגבוהה שחשפה החברה כשפירסמה את תחזיותיה - שעלו על הקונצנזוס. בנוסף המשקיעים אוספים את מניית בזק בהמתנה לחלוקת הדיבידנד הענק שצפויה החברה לחלק השנה".

לדברי ישראל, "בזק צפויה לחלק בחודש מאי את הדיבידנד החצי שנתי למשקיעיה בהיקף של כ-1.1 מיליארד שקל, שמשקף תשואת דיבידנד של 9.1% לחצי שנה. בשנה כולה הם הולכים לשלם דיבידנד בסך של 2.6 מיליארד שקל, כלומר תשואת הדיבידנד הצפויה למשקיעי בזק עומדת על כ-21%, תשואה גבוהה מאוד לכל הדעות. למעשה זו החברה שמשלמת את הדיבידנד הגדול ביותר בשוק ולכן היא מושכת את המשקיעים".

נזכיר כי התחזית שפירסמה החברה לשנת 2013 כללה צפי ליציבות ברווחים שיסתכמו ב-1.7-1.8 מיליארד שקל. ה- EBITDA לשנת 2013 צפוי להיות בטווח שבין 4.25 ל- 4.35 מיליארד שקל, ירידה לעומת תחזית מאושררת ל-EBITDA של 4.4-4.5 מיליארד שקלים. תזרים המזומנים החופשי של הקבוצה בשנת 2013 צפוי להיות גבוה מ-2.7 מיליארד שקל.

ישראל מציין כי תחזית זו היא טובה יותר מהקונצנזוס בשוק. לדבריו, על פי נתונים שנאספו בבלומברג עומד הקונצנזוס על רווח של 1.55 מיליארד שקל ועל EBITDA של 4.04 מיליארד שקל בלבד. על תחזית התזרים החזקה שסיפקה החברה (מעל ל-2.7 מיליארד שקל) הוא אומר "לזה אמנם אין קונצנזוס בבלומברג, אבל מדובר בעלייה משמעותית ביחס לתזרים בשנת 2012 שהסתכם בכ-2 מיליארד שקל. את כל אלה רואים גם המשקיעים הזרים ומגלים בבזק עניין. גם אנחנו חושבים שהמניה היא אטרקטיבית".

"בסה"כ, גם עם כל הצרות והבעיות של הענף בישראל, החברה עדיין פועלת בסביבה יציבה. אני מייחס חשיבות גבוהה לכך שחברה מובילה שפועלת בשוק שעבר טלטלה כל כך גדולה עדיין יכולה להציג תחזית עם Visability כל כך גבוה. זה מעיד על כך שרוב הרע כבר מאחורינו."

"בסה"כ בבזק נתנו תחזית מאוד יפה ומכובדת. לדעתי יש פה אמירה חזקה של החברה - 'היום אנחנו יכולים בעצם כבר להסתכל קדימה'. אני מתרשם מאוד גם מכך שבזק נתנה תחזית תזרימית - דבר שהוא נדיר מאוד בענף הזה."

במריל לינץ' מאמינים במניה ונותנים המלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 5 שקלים, לדברי חיים ישראל "כולל הדיבידנד, אנחנו מצפים לתשואה מאוד יפה על הנייר הזה בשנה הקרובה".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

7.
האם מחזיקי בי קומינקשיין יהנו מהדידבנד? (ל"ת)
44 17/02/2013 11:45
הגב לתגובה זו
רן 17/02/2013 15:14
הגב לתגובה זו
בהחלט כן , הם המחזיק העיקרי במניות בזק כך שנתח גדול ייפול בחלקם , כמו כן הם יחלקו את הסכום לחברה הסבתא אנטרנט זהב כמובן בהנחה ויתאפשר להם מבחינה חשבונאית, כך שהתשובה היא כן ייהנו
6.
מה תאריך הדיבידנד (ל"ת)
אלברט 17/02/2013 10:35
הגב לתגובה זו
באופן קבוע במאי ואוקטובר בכל שנה (ל"ת)
רן 17/02/2013 15:12
הגב לתגובה זו
5.
טובע ברגולציה 17/02/2013 10:33
הגב לתגובה זו
יש להקל מיידית ובמקביל לחקור ולמצות את הדין עם האחראים למחדל עודף הרגולציה.
4.
שונא את החברה אבל מת על המניה שלהם (ל"ת)
אנליסט 17/02/2013 09:55
הגב לתגובה זו
3.
אחת שיודעת 17/02/2013 09:53
הגב לתגובה זו
איך הרע מאחורינו כאשר השוק הסיטונאי לפנינו ואולי גם חברת חשמל. איך אפשר לומר שחברה שמרווחיה 54% על המפ"א שלה ונמצאת במוקד של הרגולטור בגלל הרווחיות הגבוהה הזו מגלמת כבר את כל הרע. מי שהספיק לשכוח שיסתכל על מניות סלקום ופרטר ויחליט אם בבזק הרע מאחורינו! ולגבי הדיבידנד, מאוד מוזר שאנשים אוהבים להעביר כסף מכיס ימין לכיס שמאל.
2.
מוסטר 17/02/2013 09:52
הגב לתגובה זו
יש איזה יתרון מס?
חושב 17/02/2013 11:16
הגב לתגובה זו
אין יתרון מס, אלא אם יש לך מגן מס (הפסדים) זה יקזז. היתרון שאחרי דיבידנד סיכוי טוב שהמניה תעלה, הרי מחיר המניה ירד בגודל הדיווידנד אבל חשוב שאם למשל מכפיל הרווח 6 (2 מיליאר רווח נקי למחיר חברה 12) ותקבל דיב 2 מיליארד ומחיר החברה ירד ל 10, על אותו רווח מכפיל הרווח עכשיו יהיה 5 (2 מיליארד רווח למחיר חברה 10), במצב כזה יש סיכוי שהמחיר יחזור ל 12 בהנחה שמכפיל 6 הוא מצויין (אם ביצועי החברה ישארו דומים. כך שלמניה יש סיכוי לחזור למחיר שלפני הדיבידנד. זו דעתי.
1.
פראייר מי שמכר אפריק 17/02/2013 09:30
הגב לתגובה זו
פראייר מי שמכר אפריקה תעלה מיום ראשון ל 1400
למה ? (ל"ת)
אנונימי 17/02/2013 09:43
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן