חוששים מהפד': תשואת אג"ח AAA גבוהה יותר מאג"ח עם דירוג נמוך יותר

התופעה החריגה, שקרתה רק פעמיים בעשור האחרון, נובעת מכך שתשואת האג"ח בעל הדירוג המושלם מושפעת יותר מתכנית רכישות האג"ח של הפד'
ידידיה אפק | (2)

תופעה מוזרה וחריגה מתרחשת בימים אלה בוול סטריט, כשהתשואה לפידיון של אג"ח קונצרניות בעלות דירוג מושלם של AAA נמצאת גבוה יותר מזו של הקונצרניות בדרגה נמוכה יותר של AA, כך לפי מדד האג"ח של בנק אוף אמריקה. תופעה זו קרתה רק פעמיים בעשור האחרון, כשמשקיעים מחליטים לשים את כספם באג"ח עם סיכון גבוה מעט יותר כשהאג"ח הממשלתי מאבד מערכו.

התשואה הממוצעת של האג"ח המדורגות הכי גבוה במדד בנק אוף אמריקה הייתה ברמה של 2.86% ב-13 באוגוסט, גבוה יותר ב-27 נקודות בסיס מהתשואה הממוצעת של האג"ח בדירוג AA באותו מדד. בפעם האחרונה שזה קרה, בשיא המשבר ב-2009, סוחרי נגזרים התייחסו לאגרות בעלות הדירוג המושלם של ג'נרל אלקטריק (סימול: GE) כמו אג"ח זבל.

החששות מצמצום אפשרי של תכנית התמריצים כבר בספטמבר הקרוב הביאו את האג"ח הממשלתיות למחיר נמוך במיוחד, כשהתשואה עלתה אמש לשיא של שנתיים - 2.855%. המשקיעים בורחים כעת מאפיקים שעלולים לספוג מכה קשה יותר במידה של הפסקת התמריצים, והאג"ח בעלות הדירוג הגבוה יותר נחשבות לרגישות יותר לכך, לפי נתוני בנק אוף אמריקה.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    על פי TASE השורט את כיל ירד פלאים!! (ל"ת)
    כיל נוסקת ביום א!!!! 17/08/2013 16:03
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    לברוח מבזק 17/08/2013 16:01
    הגב לתגובה זו
    תברחו מבזק !!!!! היא לפני מפולת כמו כיל !!!!! אגב השורט את כיל ירד פלאים,,,,,

סגירה צורמת בארה"ב: גלי ההדף מאירופה הכו בעוצמה - הנאסד"ק צלל 4.1%

ה-Brexit הכה בוול סטריט כאשר לקראת הסיום הלחץ גבר. ותראו את ההתרסקות במניות הבנקים 
איתן יונסי |
נושאים בכתבה וול סטריט
גלי ההדף ללא ספק הכו בוול סטריט. הבורסות בארה"ב סגרו בנפילה ואם בתחילת המסחר עוד נראה היה שהסוחרים בניו יורק פחות מתרגשים מה'ברקזיט' וה-S&P500 מסתפק בירידות של 1.9%, אז עד לסיום המגמה השלילית החריפה והמדד סגר במינוס 3.6% כאשר הנאסדא"ק סגר במינוס 4.1%.צריך להגיד שהנפילות באו אחרי ימי של עליות שערים כאשר המשקיעים העריכו שאזרחי בריטניה יבחרו להישאר באיחוד, ההערכות הללו התברר כמוטעות - ולכן התגובה הייתה קשה. בהסתכלות שבועית, הנאסד"ק איבד כמעט 2% (וממשיך להציג את תשואת החסר אל מול שני המדדים האחרים מתחילת השנה). ה-S&P 500 איבד 1.7% והדאו ג'ונס איבד 1.5%. מדדי וול סטריט דאו ג'ונס 0.16% S&P 500 0.13% נאסד"ק -0.21% את הירידות הובילו מניות הבנקים בארה"ב ספגו אש לאחר משאל העם כאשר ג'י פי מורגן איבדה 7%, בנק אוף אמריקה צללה 7%, גולדמן זאקס איבדה 7%, סיטי במינוס 9.3%. מוקדם יותר התבטא יו"ר הבנק המרכזי לשעבר אלן גרינספן באומרו כי התקופה הנוכחית היא הגרועה ביותר הזכורה לו בתקופת שירותו הציבורית. לדבריו התקופה הנוכחית אף גרועה יותר מהירידות בשווקים שחלו באוקטובר 1987. דאז הדאו ג'ונס קרס בשיעור של 23%.  המרוויחים הגדולים נכון לכרגע הם מדד הפחד שטס כמעט 40% וניתן להניח שחלק מהמשקיעים שהיו סקפטים לקראת משאל העם הצטיידו במדד זה. גם הזהב אשר מהווה השקעה אלטרנטיבית למניות, מזנק בשעה זו ביותר מ-5% למחיר של 1,327.5 לאונקיה.  נזכיר כי בשבוע שעבר, נגידת הפדרל ריזרב האמריקני, ג'נט יילן, אמרה כי ליציאה אפשרית של בריטניה מהאיחוד האירופי עלולות להיות השלכות משמעותיות, בין היתר גם על כלכלת ארה"ב. בהחלטת הריבית האחרונה, שכאמור יילן הותירה את הריבית ללא שינוי, ציינה כי אחת מהסיבות להשארת הריבית על כנה הינה חוסר הוודאות העולה ממשאל העם בבריטניה. מתוך כך, עולה האפשרות כי הפד' מתכונן להעלאת ריבית בודדת במהלך השנה. בשעה 20:00 פורסם סקר בייקר יו שהצביע על סגירה מחודשת של אסדות נפט מפיקות בארה"ב. הכמות השבועית חזרה לרדת לאחר שלושה שבועות רצופים של עלייה במספר האסדות המפיקות האמריקניות. מחיר הנפט ירד כמעט 5% למחיר של 47.8 דולר.