התעוררה: טאואר טסה 45% על עסקת פנסוניק - רק ההתחלה או צ'אנס למכור?

אז בואו ונחפש ביחד אילו צרות מסוגלים פרשני הרייטינג להעלות כעת. הרי הם לא עד כדי כך מנותקים מהמציאות, כמו למשל סוכנות S&P שהגיעה למסקנה, דווקא כעת, שאירופה בצרות. קצב ההתאוששות בכלכלת ארה"ב גדל, החברות ממשיכות להרוויח טוב ולא נראה שצרכני העולם מפסיקים לקנות. ברננקי מאט את רכישת האגחי"ם, השוק לא מתרסק והריבית לא "מזנקת". הזהב מתקרב למידותיו האמתיות ופאני ופרדי מרוויחות בגדול ומחזירות ההלוואות. אפילו כוכבות הבועה שהתרסקו, כמו RHT, פורחות. אפילו איתורן (סימול: ITRN) ופוינטר (סימול: PNTR) מתעוררות. מישהו זוכר מה זה "Double dip"? אחרי 5 שנים ש"מתקרבים לתיקון גדול", אולי כדאי לפרשנים לבדוק שוב את התמונה כולה?

איך להישאר בעניינים?

אחת התופעות שמתלוות למהפכת האינפורמציה, היא הכמות ההולכת וגדלה של אינפורמציה רלוונטית שמגיעה למשקיעים, פרשנים, אנליסטים ומומחים למיניהם. הכמות והקצב מקשים הן על הפרשנות והן על המשקיעים - כולם טובעים בים האינפורמציה. איש אינו משקיע זמן בקריאת הפרשנויות, כולם מתמקדים בכותרת (שהקשר שלה לנאמר בפרשנות רופף). קחו כדוגמא את יום ו' האחרון, במה צריך להתמקד אותו פרשן וול סטריט? איך יוכל לשכנע את הקוראים להמשיך מהכותרת? במה יעניין את הקוראים יותר מאלף הפרשנים האחרים? האם יתמקד במאקרו? במיקרו? ברכילות? חשבנו על כך, כאשר נתקלנו בסוף השבוע בכתבה חשובה של דן ג'ונס על האסטרטגיה של אינטל (סימול: INTC).

במהלך 12 השנים האחרונות, ג'ונס עורך את מדור ה-IT האלחוטי באתר www.lightreading.com (נחשב מהמובילים בתחום העברת האינפורמציה). הוא רכש מוניטין כמומחה לתחום התקשורת האלחוטית, וניתוחי המגמות שלו מוכיחים זאת. ג'ונס מסביר בכתבה, " 2014: Intel's Year of Living Wirelessly"?, שענקית השבבים נמצאת במהלך של מעבר מהנעת מחשב השולחן (desktop computer) לניידות. כמה משקיעים לדעתכם בכלל טרחו לקרוא את הכתבה שלו מעבר לכותרת? לא הרבה.

מהלך הניידות הוא למעשה מהלך אסטרטגי - מעבר שאינטל התחילה כבר ב-2007. כשאינטל עושה מהלך שכזה היא מתכוונת למעבר שיכסה את כל מה שזז בתחום, ממכשור דרך ציוד נטוורקינג ועד לארכיטקטורת / טכנולוגיות התא (basestation technology). רכישת נכסי האלחוט של חברת מיינדספיד (סימול: MSPD) היא האחרונה בסדרת רכישות, שמאותתות על האסטרטגיה. מיינדספיד מקליפורניה עוסקת בפתרונות להעברת אינפורמציה קווית ואלחוטית, עיבוד אותות ופיתוח קניין רוחני, טכנולוגיות התא, טכנולוגיות לתשתיות IT אלחוטיות ועוד ועוד. הרכישה באה בעקבות רכישת חטיבת האלחוט של Infineon Technologies , אשר צפויה לעזור לאינטל לפתח "חוות שרתים". המהלך הזה של אינטל נעשה לצד מהלכים דומים של כל הענקיות בתחום התשתיות, מסיסקו (סימול: CSCO ) דרך קוואלקום (סימול: QCOM ) ועד טושיבה (סימול: TOSBF).

• מניות השבבים מזנקות: ההתקדמות בשיחות הסחר מקפיצה את אנבידיה ואינטל - ומה קורה במניות הישראליות?
• מאבק השבבים: TSMC מול אינטל בעידן טראמפ

למה בעצם חשוב שהמשקיעים יקראו מעבר לכותרות? כי המהלך הזה של אינטל חשוב לכל מי שמשקיע בחברות ישראליות קטנות עם חלומות גדולים, כמו מלאנוקס (סימול: MLNX ), איזיצ'יפ (סימול: EZCH), אלוט (סימול: ALLT), סיווה (סימול: CEVA) ורבות אחרות - זה מהלך שמאותת על כיוון. כאשר ענקית כאינטל עושה צעד שכזה, חשוב שהמשקיע ינסה להבין מה המשמעות על השקעות אחרות שהוא מחזיק. הוא צריך ללמוד ולהבין כיצד בדיוק הן משתלבות בתהליך, האם יש להן את הטכנולוגיות שיעזרו, או שאולי הן מפקששות משהו ותישארנה מאחור. אגב, המהלך הזה של אינטל קשור בעוצמה לישראל, הרי חלק משמעותי מהטכנולוגיות שמככבות בו נולדו כאן, וזה ללא ספק תורם ל"חיזוק ההתיישבות" של אינטל בישראל, אבל לא רק.

אם לאינטל לוקח 5 שנים, מה צריך לצפות מטאואר (סימול: TSEM)?

קחו למשל את העסקה בין פנסוניק (סימול: PCRFY) לטאואר (סימול: TSEM). עסקה שהדליקה את TSEM החבוטה. אנו חוששים כי אלו שמצפים ש-TSEM תפליג כעת ישירות צפונה, כתוצאה מההודעה, יתאכזבו. אבל עבורנו העסקה הזו היא עוד חוליה בהתקדמות הנכונה של החברה ממגדל העמק לתוך המסלול הנכון של מהפכת האינפורמציה. הדבר היחיד שאנחנו מוכנים להודות, שהתקדמותה להצלחה, בגלל מגוון גדול של סיבות שלא כולן כלכליות. אמנם לוקח הרבה יותר זמן משחשבנו לפני 5 שנים, אבל מי שעוקב אחרי ההתפתחויות בתעשיית העברת האינפורמציה והשינויים המהירים שהיא כופה ורטיקלית על תעשיות רבות, יכול להבין את הסיבות ל"בעיות" במניה, ולהגיע למסקנה שמעמדה ומצבה של טאואר בתוך כל "הבלגן" הזה הולך ומשתפר.

טאואר לא רק מצליחה להתברג כספקית לחברות מהסוג של סמסונג ופנסוניק (שזו כשלעצמה הכרה חשובה מאוד ביכולות העיצוב והפתוח ובטיב ואיכות המוצרים שלה), היא גם תופסת מעמד ומוניטין באזור הפיתוח והייצור החשוב בעולם - דרום מזרח אסיה עם עוגן חזק בארה"ב (Jazz Semiconductor בקליפורניה). טאואר מתקדמת מצוין ומתאימה עצמה לכיוון ההתפתחות החשוב ביותר של תעשיית העברת האינפורמציה, ה-IOT- the Internet of Things. הבעיה היא שהצורך לעמוד בשינויים הטכנולוגיים ולא פחות מהם - גם המנטליים - של ההנהלה, לוקח זמן. אך כל עוד ההנהלה מבינה זאת\ החברה תתקדם נכון. ראסל אלואנגר, שהצליח להחיות את החברה, מבין זאת היטב (ראו מכתבו האחרון לבעלי המניות , http://www.towersemi.com/newsletters.html). בעלי המניות של אם-סיסטמס המתינו בדאגה ובסבל 7 שנים להתעוררות המניה, לעומתם, ב-TSEM זה "רק" 5 בינתיים, כך שיש עוד זמן. אם תבדקו מה בדיוק עושה טאואר ומול מי היא עובדת, תסכימו איתנו שהפוטנציאל לא השתנה. בינתיים, למי שהתעייף מהמניה, ניתנת ההזדמנות למכור.

• קרנות ענפיות ייחודיות: זרקור אל הפינות הנסתרות של שוק ההון
• מניית טסלה מתעלמת מהתרסקות המכירות בסין: האם הרובוטקסי יציל את מאסק?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.