שימו לב: הנפקה מעניינת בפרופיל סיכון נמוך מאוד

יניב פגוט, אסטרטג ראשי בקבוצת איילון, סוקר את הנפקת המק"מ בבנק ישראל; במה תועיל השקעה במק"מ בתקופה חסרת וודאות זו?
יניב פגוט | (3)

מלווה קצר (מק"מ) מונפק על ידי בנק ישראל מדי חודש ביום שלישי הראשון של החודש הקלנדרי. המק"מ הוא מכשיר אופנתי ומתאים לעונה הנוכחית, עונת חוסר הוודאות והפחד. ריבית בנק ישראל כבר איננה אפסית כפי שהייתה לפני שנה ועומדת על 3.25%, עובדה אשר השיבה את האטרקטיביות לאפיק השקלי הקצר. הסערה בשווקי ההון הגלובליים ומחאת האוהלים המקומית מעלה את מפלס הפחד בקרב המשקיעים ואלו תרים אחר חלופות השקעה שמרניות והמק"מ בהחלט עומד בקריטריון השמרנות במונחים מקומיים.

ביום שלישי ה-2/8/2011 תתקיים הנפקת מק"מ 812. בנק ישראל ינפיק 11.5 מיליארד ע.נ מסדרה חדשה זו. ראוי לשים לב לגידול המהותי בהיקף הגיוס של הבנק באמצעות מק"מ. לאחר שפל הנפקות המק"מ שנרשם בחודש מאי. אשר במהלכו הנפיק הבנק 7 מיליארד ע.נ מק"מ בלבד, וממוצע הנפקות חודשי של כ-8 מיליארד ע.נ בחצי השנה האחרונה. חוזר בנק ישראל בהדרגה בחודשיים האחרונים להנפיק כמויות מק"מ בהיקפים הזכורים לנו מלפני שנה.

הנפקת מק"מ 712 בתאריך ה-5/7/2011 נסגרה בתשואה ממוצעת 3.65% בהקצאה של כ-36%. מק"מ זה נסחר כיום בשוק בתשואה לפדיון של 3.49%. כלומר, מי שקנה מק"מ זה בהנפקה במחיר הממוצע לפני כחודש הרוויח כ-0.36% ברוטו בתקופה האמורה. מדובר בתשואה חיובית נאה בפרופיל סיכון נמוך.

הגידול המהותי בהיקף הנפקות המק"מ, יציאת חלק מהזרים מהפעילות במק"ם עקב המיסוי החדש וחופשות הקיץ הגורמות לכך שחלק מהפעילים יעדרו מן המסחר, יכולים כולם להביא "להחלקה" כלפי מעלה בתשואות מכרז המק"מ הקרוב לרמה של כ-3.6% ואולי אף מעבר לכך. הדבר תלוי במצב השוק ביום ההנפקה.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    איתן 01/08/2011 22:29
    הגב לתגובה זו
    על מקמ!!! נו בחיאת מה זה השטויות האלה????
  • 2.
    דניאלה 01/08/2011 21:58
    הגב לתגובה זו
    הפרצוף נראה לי מוכר מהיכן שהוא...
  • 1.
    רועי 01/08/2011 11:53
    הגב לתגובה זו
    תתחיל שם ירידות,אם לא נפילה.
חיילים סייבר 8200
צילום: דובר צהל

משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת

השוק גואה, האפליקציות זמינות - ומחנות צה"ל הופכים לזירות של  מסחר ואמביציה; גם החיילים שחוזרים מהקרב משקיעים-מהמרים בשווקים; בינתיים כולם מרוויחים
ענת גלעד |
נושאים בכתבה חיילים בורסה

יום שלישי, 23:00. חדר המגורים בבסיס האימונים בדרום שקט יחסית. אור יחיד בוקע מהפינה שבה יושב סמל איתי כהן. רוב חבריו לפלוגה כבר קרסו מותשים מיום מפרך בשטח, אך הוא לא מצליח לעצום עין. הראש שלו עובד שעות נוספות על הגרף האדום המהבהב באפליקציית המסחר בטלפון הנייד שלו. איתי, לוחם בגדוד חי"ר, לא חולם רק על סוף המסלול או על הדרגות הבאות.

במקום סתם לגלול באינסטגרם, הוא מנצל את השעות השקטות כדי לנהל תיק השקעות קטן. "כשהחבר'ה מדברים על המשחק כדורגל אתמול, אני בודק מה עשה הביטקוין", הוא מספר בחיוך קטן. 

בין שמירה לשמירה ובין אימון ניווט למארב, איתי חולם במספרים, והוא לא לבד. בשנתיים האחרונות, המסכים של הסמארטפונים השתנו: אפליקציות משחקים פינו את מקומן לאפליקציות בנקאות, ושיחות על כדורגל או יציאות לסופ"ש הוחלפו בדיונים על מדדי S&P 500, קרנות מחקות וגם קריפטו. בסיסי צה"ל הפכו, בניגוד גמור לדימוי המסורתי של "תקופת ביניים" חסרת דאגות כלכליות, לחממת השקעות לוהטת, והשינוי הזה אינו מקרי. 

נקודת המפנה המשמעותית התרחשה בינואר 2022, אז נכנסה לתוקף העלאה דרמטית בשכר החיילים הסדירים - זינוק של 50%. עבור לוחם כמו איתי, מדובר בתוספת משמעותית שהפכה את המשכורת החודשית מכסף כיס סמלי לסכום המאפשר חיסכון משמעותי. "פתאום אתה רואה 'נכנס לחשבון 2,400 שקל'", הוא מסביר, "זה סכום שאפשר לעשות איתו משהו. להשאיר אותו בעו"ש זה פשוט לבזבז אותו על שטויות. הבנתי שאני רוצה שהכסף הזה יעבוד בשבילי".

 חלק מהשגרה, כמו טיול לשק"ם

הגורם השני שתרם לשינוי הוא הזמן. במיוחד בקרב המשרתים בתפקידי לחימה, שגרת השירות כרוכה בימים ארוכים של המתנה, שעות רבות בבסיס ויציאות מצומצמות הביתה (מגמה שהתעצמה משמעותית מאז ה-7 באוקטובר). הזמן הזה, שבעבר נוצל למנוחה או שיחות בטלות, מתועל כיום ללימוד. "אנחנו יושבים באוהל, אחרי שסיימנו את המשימות, במקום סתם לגלול בטיקטוק, אנחנו רואים סרטוני הסבר על בורסה. זה הפך להיות חלק מהשגרה, כמו טיול לילי לשק"ם", מספר איתי.

אלי כהן, שר האנרגיה והתשתיות. קרדיט: אופיר אייביאלי כהן, שר האנרגיה והתשתיות. קרדיט: אופיר אייבי

הצעת החוק לסגירת תאגידי המים אושרה בוועדת השרים לחקיקה

רשויות שיעמדו בקריטריונים שיוגדרו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, בתנאי למשק כספי סגור ולייעול ההוצאות במים ובביוב

ליאור דנקנר |

לאחר שנים שבהן תאגידי המים נמצאים תחת ביקורת ציבורית על ייקור חשבונות המים ועל ניהול מנופח, המערכת הפוליטית מתקרבת לשינוי במבנה משק המים. המהלך שמוביל משרד האנרגיה והתשתיות מבקש לאפשר לרשויות מקומיות לחזור לניהול ישיר של תחום המים והביוב, כפוף לעמידה בקריטריונים מקצועיים ושמירה על כך שהגבייה תישאר מיועדת לטיפול במים ובהשקעה בתשתיות.

על פי הצעת החוק של שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן, רשויות שיעמדו בקריטריונים שיקבעו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, זאת בתנאי שיישאר כמשק כספי סגור. המהלך צפוי לשים סוף לבזבוז ולניהול המנופח הקיים כיום ברבים מהתאגידים, ולהוביל לחיסכון בהוצאות משק המים והביוב. הצעת החוק אושרה היום בוועדת חוקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי, היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.

שר האנרגיה והתשתיות, אלי כהן אומר כי ״מטרת החוק שאנו מקדמים הוא ביטול תאגידי המים ברשויות יעילות. אין מקום במשק לעשרות תאגידים מנופחים עם מאות ג׳ובים מיותרים. זהו מקרה קלאסי בו הגולם קם על יוצרו ויצר בזבוז של מאות מיליוני שקלים בשנה. רשויות העומדות בקריטריונים יוכלו לנהל בעצמם את משק המים, וכך לחסוך מיליוני שקלים. מים הם מוצר צריכה בסיסי, ועלינו להבטיח שיטופל ביעילות מירבית במטרה להפחית את התעריף. הרשויות שיבחרו לבטל את התאגידים יתחייבו לניהול משק כספי סגור, באופן שיבטיח שההכנסות מהמים ישמשו אך ורק לצרכי ניהול משק המים והשקעה בתשתיות״.


עבודת המטה והמתווה לרשויות המקומיות

ההצעה לתיקון החקיקה מגיעה לאחר עבודת מטה מקצועית בנושא תאגידי המים, בהובלת מנכ״ל משרד האנרגיה והתשתיות יוסי דיין וצוות המשרד, יחד עם היועצים זאב בילסקי, ראש עיריית רעננה לשעבר, ועו״ד דרור שטרום, הממונה על ההגבלים העסקיים לשעבר.

בהתאם לתיקון, רשויות מקומיות שעומדות בקריטריונים שיקבעו יוכלו לפעול ללא חובת תאגוד, תוך שמירה על משק כספי סגור. היום אושרה הצעת החוק בוועדת השרים לחקיקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.