מדד מעו"ף - בוקה ומבולקה, עלייה בתנודתיות ובאי הבהירות
אפשר לראות את הדינאמיקה של שוק המניות המקומי ממספר זוויות: הארוכה, הבינונית והקצרה. בטווח הזמן הקצר עולים שני פרמטרים. הראשון הוא רמת 1,280 שבינתיים מחזיקה מעמד ואתמקד בה ובחשיבותה פעם נוספת. הפרמטר הנוסף הוא העלייה ברמת התנודתיות בטווח הזמן הקצר. התבנית שנוצרה בשבועיים האחרונים מעידה, כפי שאסביר בהמשך, על חוסר וודאות לגבי במהלך הדרך. השוק האמריקאי ממשיך לשדר אי יציבות, כישלון להמשיך מעלה וחוסר יכולתו להתמודד עם רמות התמיכה מעלים את רמת הסיכון הקיימת.
היום אהיה זמין לשאלותיכם. אנא, אין באפשרותי לענות לגבי מניות ספציפיות. המשך שבוע קל ופשוט.
הגרף השבועי
המרכיבים אליהם יש לתת את הדעת בגרף השבועי הם:
1. ראשית רצועות בולינגר - כפי שאפשר לראות על הגרף הופכות הרצועות להיות צרות ואופקיות. המרכיב השני מסמן בבירור את גבולות הדשדוש. משהו בין 1,240 הנקודות כרמת תמיכה משמעותית לטווח הזמן הארוך, ורמת 1,346 הנקודות כרמת ההתנגדות המשמעותית אליה יש לתת את הדעת.
2. היצרות הרצועות משמעותה ירידה בתנודתיות - בדרך כלל, ירידה בתנודתיות לאורכה של תקופת דשדוש, מעלה את הסיכוי למהלך חד מיד עם סיומה. כלומר, פריצה אגרסיבית מעלה או מטה.
3. הפרמטר הנוסף בגרף השבועי הוא הימצאותו של מדד המעו"ף מתחת לממוצע נע ל-20 שבועות. חוסר היכולת לחצות ממוצע זה מעלה יתפרש כאיתות חולשה ויעלה את הסבירות לגל ירידות.
4. מנגד, שני הנרות הירוקים האחרונים שהגיעו אחרי נר אדום ואגרסיבי, מעידים שהקונים עדיין כאן. בינתיים הם בלמו את השוק אבל לא מעבר לזה. כלומר, לא הראו יכולת לדחוף אותו מעלה מעבר לרמות התנגדות משמעותיות.
5. הגרף השבועי בשלב זה מאוזן ואינו בעל נטייה חד משמעית לכאן או לכאן. לצד איתותי חולשה אפשר למצוא איתותי עוצמה והתקופה היא תקופה של המתנה.
הגרף היומי
בגרף היומי ישנם כמה פרמטרים :
1. ראשית יש לשים לב לתבנית הקטנה שנוצרה בשבועיים האחרונים ולובשת צורה של "משולש נפתח". מדובר בתבנית נדירה המייצגת תקופה של עלייה בתנודתיות לצד אי וודאות לגבי המשך הדרך. נקודת השיא של התבנית היא ברמת 1,302 הנקודות כאשר פריצתה מעלה בליווי מחזור מסחר גבוה תהווה סימן חיובי לגבי המשך הדרך. לטווח הקצר כמובן.
2. עוד אפשר לראות בגרף היומי את הימצאותו של מדד המעו"ף מתחת לממוצע נע ל-20 יום. פריצה מעלה של רמת 1,302 הנקודות תהווה לא רק פריצה של רמת התנגדות אלא גם מעבר של הממוצע הנע כלפי מעלה.
3. ובראייה מעט עמוקה וארוכה יותר, רמת 1,280 הנקודות נותרת רמת המבחן.
4. שבירתה של רמה זו מטה, עלולה לגרום לאחד משני התרחישים הבאים: מעבר לדשדוש בין 1,240-1,340 פחות או יותר, או לחלופין גל ירידות שאת עוצמתו יהיה עלי למדוד כאשר יצא לדרך.
5. יחד עם זאת יש לשים לב לרמת 1,346 הנקודות. שבירתה מעלה בליווי מחזור מסחר גבוה עשויה לשחרר לחץ רב ולהזניק את מדד המעו"ף מדרגה נוספת מעלה.
מה עושים עם זה?
כפי שכתבתי בשבועות האחרונים - לגבי המשקיע הקטן הרי שלעניות דעתי רכישות חדשות לא מומלצות בתקופה הקרובה. צמצום פוזיציות יכול להיות להועיל לבריאות והרמת סטופים תשפר את הנשימה ותוריד מרמת המתח והחרדות. עד שלא יחדרו למשוואה פרמטרים חיוביים ומאזנים, או עד שלא תתרחש פריצה מובהקת מעלה של רמת 1,346 הנקודות, רצוי לשבת על הידיים ולהתאפק.
סיכום
שוויון כוחות. עד שלא תהיה חבטה אחת מוצלחת לכיוון מסוים, קשה יהיה לקבל החלטה מבוססת ומוצקה בעלת יחס סיכוי סיכון חיובי.
בורסה גרף במפגש מיוחד בצפון - בואו לפגוש אותנו במרכז הקונגרסים בחיפה, יום שני 23/05. במפגש תוכלו לשמוע הדרכה מקיפה אודות התוכנה והאתר ע"י גיורא אלון ולאחר מכן אייל גורביץ בהרצאה וסקירה טכנית של השווקים בארץ ובחו"ל. הזדמנות חד פעמית ל
*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ
**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
- 20.שולה 28/05/2011 14:41הגב לתגובה זולמה לא לכתוב בקיצור " הכל יכול להייות , ואין לי מושג מה יהייה" ... אבל תמיד אגיד אמרתי לכם ...
- 19.ששון המחסל 23/05/2011 14:09הגב לתגובה זוצדקתי או לא !!!??? איפה כל העכברים??? איפה???
- יובל 23/05/2011 15:08הגב לתגובה זוהאם זה לא נקרא פריצה של 14.27 אנא תבדוק שוב
- דן 24/05/2011 12:26בפריצה שהייתה בתאריך 24.02 לא התקיימו אף אחד מהפרמטרים שצריכים להתקיים בזמן פריצה שהם מחזור מסחר גבוהה, נר ירוק וששער הסגירה של אותו יום יהיה גבוהה מ 14.49. כמוך גם אני מסתכל על המניה ומנתח אותה אבל כדי לקנות צריך לחכות לשלושת הפרמטרים האלה לפחות.
- 18.אייל גורביץ 22/05/2011 21:25הגב לתגובה זויובל שלום. בעוונותי איני עוסק בשוק המעו" ף והוא אינו חלק מהפרמטרים בהם אני עושה שימוש כך שאין ביכולתי לספק לך תשובה מוסמכת. שבוע טוב
- 17.אייל גורביץ 22/05/2011 21:24הגב לתגובה זושלום לך. LDK הומלצה בפריצה מעלה של 14.27 דולר. היא מעלום לא פרצה את הרמה הזאת. לגבי אודיוקודס הערכתי שכדאי להמשיך ולהחזיק אותה ואהיה בדעה זאת כל עוד תחזיק מעמד מעל למחיר של 18.49 ש" ח למניה. שבוע טוב
- 16.אייל גורביץ 22/05/2011 21:22הגב לתגובה זואורי שלום. המלצתי עליה בפריצה מעלה של רמת 14.27 דולר למניה. לעניות דעתי לא פרצה. בדוק שנית. שבוע טוב
- 15.אייל גורביץ 22/05/2011 21:21הגב לתגובה זושלום לך. ראה תשובתי למספר 4. שבוע טוב
- 14.אייל גורביץ 22/05/2011 21:21הגב לתגובה זויניב שלום. אשתדל לנתח את מדד הנדל" ן במסגרת מדור הניתוח הטכני. שבע טוב
- 13.אייל גורביץ 22/05/2011 21:20הגב לתגובה זושלום לך. בדרך כלל בתהליך דשדוש המייצג איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע, מגוון האפשרויות גדול. אנא קרא את כל ניתוחי בשבועות האחרונים והתמונה תתבהר לך יותר. שבוע טוב
- 12.אייל גורביץ 22/05/2011 21:19הגב לתגובה זושלום לך. לא רשמת מדוע רכשת את המניה והיכן מיקמת הוראה לקטיעת הפסד. שבוע טוב
- 11.אייל גורביץ 22/05/2011 21:17הגב לתגובה זושלום לך. לצערי אין ביכולתי להתייחס למניות ספציפיות במסגרת מדור התגובות. אשתדל לנתח את מניית ברן במסגרת מדור הניתוח הטכני באתר
- 10.חמדנות 22/05/2011 19:38הגב לתגובה זולמרות שלא פרצה את 14.27.....אח"כ "חיזקתי"....אייל:מה לעשות?או במילים אחרות האם ראיתה את הנייר הזה לאחרונה?נראת כמו מפל.מפחיד.אם תמצא לנכון אשמח להתייחסות לנייר.
- 9.ששון המחסל 22/05/2011 17:08הגב לתגובה זומה אמרתי לך אייל ישבור ובאבו אבוה ישבור!!!אני מימשתי 75% מהפוטים אח יקר -רווח? ב"ה יש -רק מה צריך ביצים מינרוסטה!!
- 8.יובל 22/05/2011 16:53הגב לתגובה זואיל שלום , האם ידוע פחות או יותר מה אומרות הפוזיציות של הכתיבות במעוף? איזה מדד מתאים להם ואיזה מדד ילחיץ אותם ?
- 7.גל 22/05/2011 14:51הגב לתגובה זוהוא נותן סקירה לתרחישים אפשריים ועל סמך זה פועלים. כל אחד צריך לפעול לפי שיקול דעת שלו ואורך רוח . חשיבה במסחר היא הסתברותית ואינה ודאית לעולם.
- 6.דני 22/05/2011 12:59הגב לתגובה זוחוץ משטויות לא נאמר דהר
- 5.כרגיל אומר הכל ולא אומר כלום. (ל"ת)משקיע 22/05/2011 11:51הגב לתגובה זו
- 4.כל ההתרחישים 22/05/2011 10:38הגב לתגובה זוחחחח
- 3.f 15 22/05/2011 10:23הגב לתגובה זונכבדי , קניתי את המניה במחיר 21.5 מצבה כרגע לא טוב האם לחקות או למכור תודה מראש
- ש.ק. 22/05/2011 15:54הגב לתגובה זואייל אתה חייב תשובה או התיחסות להמלצות שלך.אודיוקודס,ldk
- yaniv 22/05/2011 10:46הגב לתגובה זואייל האם אפשר ניתוח של מדד זה ? בתודה
- 2.מוש מוש המושקע 22/05/2011 10:21הגב לתגובה זואייל חברת ברן סיקרת אותה במרץ 2010 המניה מדשדשת בן 1780 לטווח של 2280 מה דעתך לגביי המניה כיום תודה.
- אורי 22/05/2011 13:54הגב לתגובה זובזמנו המלצת עליה כתבת70אחוז למעלה בנתיים נפלה ב60 אחוז
- GG 22/05/2011 17:21ותפסיד את התחתונים, תעשה ההפך ממה שהוא אומר - רק תרוויח
- 1.הגנות 22/05/2011 08:36הגב לתגובה זוההגדרה הטובה ביותר היום לשוק - הקניה של טבע ביפן היא קניה טובה (כלומר הקניה הענקית 10 ימים לפני - באמת לא טובה ובמיוחד בסביבה שהיא נמצאת בה) שחקני המעוף שוב מבוהלים - בתנודתיות כזו הסיכונים והסיכויים מפחידים. עוברים מראש לחודש יוני
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
אסף בנאי, מייסד ומנכ”ל משותף, פרופיט קבוצת פיננסים צילום:שלומי יוסףלאומי פרטנרס ומשפחת שסטוביץ' רוכשים נתח בפרופיט לפי שווי של 650 מיליון שקל
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים בשלב מתקדם של משא ומתן להשקעה של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים.
לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, ומשפחת שסטוביץ' נמצאים במשא ומתן להשקעה משותפת של כ-100 מיליון שקל בחברת פרופיט פיננסים שמנוהלת על ידי אסף בנאי. ההשקעה מבוססת על שווי של כ-650-660 מיליון שקל לפני הזרמת הכספים, גבוה כמעט פי 4 מהשווי שבו נרכשה השליטה בחברה לפני חמש שנים. לאומי פרטנרס יוביל את ההשקעה. כמחצית מהסכום יזרום ישירות לקופת החברה להרחבת פעילות, והיתרה תשולם לבעלי השליטה הקיימים - אסף בנאי ושלומי אלברג, שמחזיקים כל אחד ב-40%, ויוסי סגול עם 20% שהצטרף לפני כארבע שנים.
פרופיט הוקמה ב-2006, והיא "בית סוכנים" וסוג של פמילי אופיס. היא מתמחה בהפצת מוצרי ביטוח, פנסיה והשקעות פיננסיות. כיום היא מנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-80 מיליארד שקל, עם צוות של מעל 300 מתכננים פיננסיים-סוכני ביטוח מורשים. החברה מפעילה גם קרן גידור שמנהלת 400 מיליון שקל, ומרוויחה על פי ההערכות כ-60-70 מיליון שקל בשנה.
פרופיט הרחיבה את פעילותה לתחום ההשקעות האלטרנטיביות וספגה מכה - גם הפסד כספי וגם מכה תדמיתית עם הנפקת פעילות בבורסה, מגדלור שמאוחר יותר נמחקה אחרי הפסדי עתק למשקיעים ואחרי שהציפה בעיות-תקלות גדולות בניהול השקעות ובדרך המחיקה של החברה - פרופיט בריבוע - אסף בנאי ושלומי אלברג שיווקו השקעות אלטרנטיבות והרוויחו פעמיים.
עם זאת, עדיין יש פעילות שאפילו מתרחבת בתחום ההשקעות האלטרנטיבות, רק שלא דרך חברה נסחרת. הפעילות הזו כוללת קרנות נדל"ן והלוואות פרטיות.
הנהלת פרופיט חוזקה לאחרונה עם מינויים בכירים: דניאל כהן, בעל ניסיון של 15 שנים בהפניקס, משמש כמנכ"ל, ואמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי לשעבר בהפניקס, מנהל את מחלקת המחקר. השינויים האלה תורמים ליציבות, במיוחד לאחר סכסוך משפטי עם הפניקס ב-2023 על חשדות טוויסטינג, העברת לקוחות בין מוצרים ללא הצדקה. הסכסוך נפתר בהסכם שיתוף פעולה, שכלל גידול של 20% בהפצת מוצרי הפניקס דרך פרופיט, והוביל להכנסות נוספות של 25 מיליון שקל.
היסטוריית הבעלות בפרופיט כוללת תהפוכות. ב-2008 רכשה פסגות 50% מהמניות, וב-2012 השלימה שליטה מלאה. ב-2016 קנתה פסגות את יתרת המניות תמורת 56 מיליון שקל. ב-2021, בנאי ואלברג רכשו חזרה את השליטה ב-165 מיליון שקל, וסגול הצטרף בשווי 200 מיליון. השווי הנוכחי של מעל 650 מיליון הוא תודות להרחבת רשת הסוכנים מ-150 ל-300 והוספת שירותי ייעוץ דיגיטלי, שמגדילים את מספר הלקוחות במעל 10% בשנה.
