שוקי המטבעות: המסחר ביורו-דולר לא יהיה ה"קטר"

רון אייכל מספר, כי כך צופים בשווקי המטבעות בפתיחתה של 2007 בצפי לקראת השנים הקרובות. אייכל מגלה, כי בשווקים צופים שאנו בפתח תקופה בה יככבו המטבעות האקזוטיים
רון אייכל |

ירידה ברמת המתאם בשוק: שוקי המטבעות בעולם נחלקים למספר גושים מבחינת עצמת הקשר (קורלציה) כנגד הדולר האמריקני. הגוש המרכזי והמוביל הוא האירו. כל שינוי בשער החליפין של הדולר כנגד האירו, בא לידי ביטוי במטבעות רבים וביניהם הפרנק השוויצרי (לעומת הדולר האמריקני כמובן), הלירה שטרלינג הבריטית, המטבעות הסקנדינביים.

סל אחר הוא של המטבעות מאמריקה הלטינית, אלו שלא מקובעים כמובן, כדוגמא הפזו המקסיקני והריאל הברזילאי.

סל נוסף עשוי להיות המטבעות ממזרח אסיה כגון הין היפני והדולר הסינגפורי, אשר נוטים להתחזק או להיחלש יחדיו כנגד הדולר האמריקני.

בשנים האחרונות, היה היורו המטבע אשר הוביל את המהלך העיקרי כנגד הדולר האמריקני ומטבעות הסחר המרכזיים האחרים שמרו, בדרך כלל, על רמה דומה כנגדו. התנהלות זו באה לידי ביטוי במקדם מתאם גבוה של המטבעות השונים כנגד היורו וכמובן שכולם באופן יחסי לדולר.

כך לדוגמא, אם מקדם המתאם שבין הפרנק השוויצרי לבין האירו (ושניהם כמובן כנגד הדולר) היה בשנים 2006-2003 ברמה של 0.95, הרי שלאחרונה הוא ירד לכדי 0.84. מקדם המתאם שבין הין היפני לבין היורו הוא כ-0.5 ב-4 שנים האחרונות. לאחרונה המתאם ירד ל-0.17 בלבד.

באופן כללי, בחודש האחרון חלה ירידה ברמת המתאם בשוק המטבעות. להערכתנו, הירידה ברמת המתאם נובעת משתי סיבות מרכזיות:

1. שינוי בהערכות השוק לגבי מגמת המסחר שבין היורו לדולר, מתנועה של החלשות של הדולר להתייצבותו. הערכות השוק לגבי שער החליפין של היורו-דולר בשנת 2007 מצביעות על כך ששינוי מהותי לא צפוי. כלומר, המסחר ביורו-דולר לא יהיה ה"קטר" של השנים הקרובות.

2. ירידה ברמת התנודתיות בשוק. סטיות תקן נמוכות בשוק המטבעות מאפשרות למטבעות אקזוטיים, הנושאים ריבית גבוהה, להתחזק. בהתאם לכך, רמת המתאם בינם לבין המטבעות המובילים יורדת.

להערכתנו, הרמה הנמוכה של המתאם בין המטבעות השונים צפויה להישאר בתקופה הקרובה. ייתכן, כי כך יהיה גם בשנת 2007 כולה. זאת, במיוחד כל עוד אין פריצת דרך ושינוי מגמה ברור במסחר שבין הדולר ליורו.

השבוע שהיה בשוק המט"ח: בשבוע המסחר האחרון נרשמו מגמות מעורבות בשוק המט"ח. כך, התחזק הדולר כנגד 7 מתוך 16 המטבעות המרכזיים. במיוחד רשם הדולר התחזקות שבועית נגד הליש"ט הבריטית (0.85%), הפזו המקסיקני

(0.54%) והין היפני (0.5%).

בלטה במיוחד התחזקות הדולר מול הדולר הקנדי (1.0%), הקרונה הדנית (0.4%) והירו (0.4%).

בסוף השבוע האחרון, נזכיר, נסחרו היורו והדולר האמריקני בשער של 1.3008 דולרים לאירו. במסחר בדולר-ין נסחר היפני בשער של 121.73 ינים לדולר אמריקני. לאורך רוב השבוע הקרוב צפויים להתנהל שוקי המטבעות בעולם בהמתנה לנאומו החצי-שנתי של בן ברננקי (הנגיד האמריקני) בסנאט - ביום חמישי בשעה 17:00 (שעון ישראל).

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
בצלאל סמוטריץ
צילום: נגה מסה לעמ

השכר נטו יעלה - אבל, לא לכולם; התוכנית של האוצר נחשפת

משרד האוצר מרווח את מדרגות המס - זה יעזור בעיקר לבעלי שכר גבוה מ-16 אלף שקל; מס רכוש יהיה 1.5% - ההצעה של האוצר לתקציב 2026

רן קידר |
נושאים בכתבה מסים

משרד האוצר נערך להגיש את המתווה לשינויים במיסוי ב-2026. זה לא סופי, יהיו עוד שינויים רבים. בינתיים, כפי שאישרו בכירים באוצר לביזפורטל נראה שיש בשורה לשכירים, אבל לא לכולם. מי שמרוויחים בחודש יותר מ‑16 אלף שקל (193 800 שקל בשנה) ייהנו מריווח מדרגות המס. הכוונה באוצר להעלות את מדרגת  המס של 20% לרף שכר של 19 אלף שקל במקום מדרגה קיימת של 31%. המשמעות היא שתשלום המס במדרגה הזו (שמתחילה בכ-16.1 אלף שקל בחודש) יהיה 20%. 

דוגמה - בשכר של 19 אלף שקל, תשלום המס יפחת בכ-330 שקלים. בנוסף, גם המדרגות הבאות בתור ידחו, כך שככל שהשכר גבוה יותר, ההטבה גדולה יותר. אבל, רגע, מה עם בעלי השכר הנמוך? הם אלו ששילמו ביוקר בשנתיים האחרונות, כשגם מדרגות המס עליהם הוקפאו. למה לא לתת הטבה גם להם? באוצר הדגישו בעבר כי הם מעוניינים לתת להם הטבות, ונראה שהכוונה, כבר בתקציב 2026 להחזיר את ההצמדה על המדרגות וכן נשקל לרווח את המדרגות גם בשכר נמוך יותר.  

 

מס רכוש של 1.5% על קרקעות פנויות

משרד האוצר מציע להחיות את מס רכוש, כפי שחשפנו לאחרונה. על פי ההצעה מס רכוש יעמוד על 1.5% ויחול על קרקעות פנויוֹת שאינן חקלאיות, כולל קרקע עסקית. מדובר בצעד שלא היה בשימוש ונועד להוביל לגבייה של כ-8 מיליארד שקל, במקביל להוצאה של קרקעות לבנייה - שזו המטרה העיקרית של המהלך. במשרד האוצר סבורים שהמיסוי יוביל אנשים וגופים שונים לבנות על קרקעות דבר שיגדיל את היצע הדירות, אך צריך לומר ש-1.5% לא בהכרח ישפיע על בעלי הקרקעות. זה מיסוי נמוך יחסית. כמו כן, גם אם יהיו כאלו שיעדיפו לבנות או למכור, הרי שעד שזה יתגלגל להיצע דירות ייקח זמן. 

בתחום התחבורה והסביבה מופיע סעיף דרמטי: מס זיהום אוויר שייגבה על טיסות היוצאות מישראל, לפי מרחק ומשקל המטוס. המס ינוע בין 1.5 אלף שקל לטיסה קצרה עם מטוס קל ועד 100 אלף שקל לטיסה ארוכה עם מטוס כבד. הבעיה במיסוי הזה היא שהוא בעצם יתגלגל למחירי הטיסה, כלומר הצרכנים הם אלו שישלמו אותו.   

המהלך מתבסס על ההיגיון שהתחבורה האווירית אחראית לכ‑3.5% מהפליטות בישראל, ועל הצורך לתמרץ תעשיית תעופה “ירוקה” יותר. במספר מדינות מתקדמות באירופה כבר קיים מס  דומה.

מילואימניקים
צילום: דובר צה"ל

הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה

האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם

רן קידר |
נושאים בכתבה פנסיה תקציבית

הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות. 

בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם. 

 

קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה

בדיקת ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל


באוצר מתכננים  לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי.  אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.