שוקי המטבעות: הין מגמגם וכולם מחכים לפד

המשק היפני צומח בתקופה האחרונה בקצב הנמוך מ-1% והמטבע המקומי לא יכול להתעלם מכך. ובעולם השבוע: מחכים לריבית בארה"ב
רון אייכל |

המטבע היפני נמצא בחודשים האחרונים תחת לחץ להיחלשות. כך, ב-7 מתוך 8 השבועות האחרונים רשם הין פיחות שבועי כנגד הדולר. נשאלת השאלה - מהם הכוחות הפועלים להיחלשות הין? הנה כמה תשובות:

הכלכלה היפנית נמצאת בתקופה חלשה. המשק היפני צומח בתקופה האחרונה בקצב הנמוך מ-1%. כל זאת, כאשר גם האינדיקטורים המובילים נותרים חלשים.

האינפלציה לא מצליחה להרים ראש. אמנם, האינפלציה ביפן עלתה בשנת 2006 בשיעור של 0.3% (גבוה מאשר בישראל...), אך ציפיות השוק היפני היו להתייקרויות גבוהות מעט יותר. מעבר לכך, לאחר שקצב האינפלציה הגיע באמצע השנה שחלפה לרמה של 0.9%, הירידה האחרונה במחירי חומרי הגלם בכלל ושל הנפט הגולמי בפרט הביאו, כאמור, לכדי התמתנות של הלחצים האינפלציוניים. האינפלציה הבסיסית (ללא מזון ואנרגיה) רשמה בשנת 2006 ירידה של 0.3%.

הבנק המרכזי היפני איננו ממהר להעלות את הריבית. ההנהגה המוניטרית לא ממהרת להעלות את הריבית. אמנם, אין בריבית של 0.5% או אף 1% לעצור את הכלכלה, יחד עם זאת, הבנק המרכזי לא מעוניין לבחון את מידת השבריריות של הכלכלה היפנית, ובמיוחד כאשר באוצר היפני מתנגדים למהלכי ריסון בצורה תקיפה למדי. נציין כי, השוק צופה שריבית השוק תגיע לכדי לרמה של כ-0.9% בסוף השנה.

פוזיציות השורט כנגד הין ממשיכות לגדול. הספקולנטים בעולם ממשיכים להמר כנגד הין היפני - שהוא המטבע המרכזי בעולם הנושא ריבית נמוכה מאוד. חלקם מבצעים ישירות יותר עסקות שורט על המטבע, וחלקם נוטלים הלוואות בינים יפניות, ממירים אותם למטבעות עם ריביות גבוהות (ניו-זילנד, טורקיה, ברזיל וכדו'), כדי ליהנות מפערי הריבית. המרת היינים למט"ח מביאה גם היא להיחלשות הין.

לפיכך, כל עוד הכלכלה היפנית ממשיכה לגמגם, הין היפני עלול להימצא תחת לחץ.

יחד עם זאת, שינוי התמונה הכלכלית, דבר שבהחלט הצפוי השנה, יהפוך את הקערה על פיה בצורה מהירה מאוד.

ובשאר העולם: השבוע צפוי שבוע מסחר ער בשוקי המטבעות בעולם, תוך המתנה לפרסום של אינדיקטורים מובילים. בארה"ב יפורסמו ביום ד' נתוני התוצר לרבעון הרביעי של 2006, לפיהם צמח המשק ברבעון הנדון בשיעור נאה למדי של 3%. בערבו של יום זה, תפורסם החלטת הריבית בארה"ב. זו ככל הנראה לא תשונה, אך הערך המוסף יגיע מהסיכום המיידי של הישיבה שתיערך יומיים.

כמו כן, ביום ו' יפורסמו נתוני שוק העבודה בארה"ב - הצפויים להצביע על שוק עבודה בריא למדי שם. היציבות אשר מציג הדולר האמריקני בשבועות האחרונים עלולה להיפגע, אם האינדיקטורים מתפרסמים יהיו חלשים מציפיות השוק.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
בצלאל סמוטריץ
צילום: נגה מסה לעמ

השכר נטו יעלה - אבל, לא לכולם; התוכנית של האוצר נחשפת

משרד האוצר מרווח את מדרגות המס - זה יעזור בעיקר לבעלי שכר גבוה מ-16 אלף שקל; מס רכוש יהיה 1.5% - ההצעה של האוצר לתקציב 2026

רן קידר |
נושאים בכתבה מסים

משרד האוצר נערך להגיש את המתווה לשינויים במיסוי ב-2026. זה לא סופי, יהיו עוד שינויים רבים. בינתיים, כפי שאישרו בכירים באוצר לביזפורטל נראה שיש בשורה לשכירים, אבל לא לכולם. מי שמרוויחים בחודש יותר מ‑16 אלף שקל (193 800 שקל בשנה) ייהנו מריווח מדרגות המס. הכוונה באוצר להעלות את מדרגת  המס של 20% לרף שכר של 19 אלף שקל במקום מדרגה קיימת של 31%. המשמעות היא שתשלום המס במדרגה הזו (שמתחילה בכ-16.1 אלף שקל בחודש) יהיה 20%. 

דוגמה - בשכר של 19 אלף שקל, תשלום המס יפחת בכ-330 שקלים. בנוסף, גם המדרגות הבאות בתור ידחו, כך שככל שהשכר גבוה יותר, ההטבה גדולה יותר. אבל, רגע, מה עם בעלי השכר הנמוך? הם אלו ששילמו ביוקר בשנתיים האחרונות, כשגם מדרגות המס עליהם הוקפאו. למה לא לתת הטבה גם להם? באוצר הדגישו בעבר כי הם מעוניינים לתת להם הטבות, ונראה שהכוונה, כבר בתקציב 2026 להחזיר את ההצמדה על המדרגות וכן נשקל לרווח את המדרגות גם בשכר נמוך יותר.  

 

מס רכוש של 1.5% על קרקעות פנויות

משרד האוצר מציע להחיות את מס רכוש, כפי שחשפנו לאחרונה. על פי ההצעה מס רכוש יעמוד על 1.5% ויחול על קרקעות פנויוֹת שאינן חקלאיות, כולל קרקע עסקית. מדובר בצעד שלא היה בשימוש ונועד להוביל לגבייה של כ-8 מיליארד שקל, במקביל להוצאה של קרקעות לבנייה - שזו המטרה העיקרית של המהלך. במשרד האוצר סבורים שהמיסוי יוביל אנשים וגופים שונים לבנות על קרקעות דבר שיגדיל את היצע הדירות, אך צריך לומר ש-1.5% לא בהכרח ישפיע על בעלי הקרקעות. זה מיסוי נמוך יחסית. כמו כן, גם אם יהיו כאלו שיעדיפו לבנות או למכור, הרי שעד שזה יתגלגל להיצע דירות ייקח זמן. 

בתחום התחבורה והסביבה מופיע סעיף דרמטי: מס זיהום אוויר שייגבה על טיסות היוצאות מישראל, לפי מרחק ומשקל המטוס. המס ינוע בין 1.5 אלף שקל לטיסה קצרה עם מטוס קל ועד 100 אלף שקל לטיסה ארוכה עם מטוס כבד. הבעיה במיסוי הזה היא שהוא בעצם יתגלגל למחירי הטיסה, כלומר הצרכנים הם אלו שישלמו אותו.   

המהלך מתבסס על ההיגיון שהתחבורה האווירית אחראית לכ‑3.5% מהפליטות בישראל, ועל הצורך לתמרץ תעשיית תעופה “ירוקה” יותר. במספר מדינות מתקדמות באירופה כבר קיים מס  דומה.

מילואימניקים
צילום: דובר צה"ל

הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה

האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם

רן קידר |
נושאים בכתבה פנסיה תקציבית

הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות. 

בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם. 

 

קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה

בדיקת ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל


באוצר מתכננים  לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי.  אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.