מריל לינץ': ישראל צומחת מהר וללא סממני אינפלציה

בדו"ח מאקרו על המשק הישראלי מציינים כלכלני בנק ההשקעות הגלובלי כי המשק המקומי צמח בהתאם לציפיות שלהם ושל השוק ברבעון שחתם את 2005. אך יחד עם זאת הם צופים כי בנק ישראל צפוי להמשיך ולהעלות את הריבית במהלך 2006 עד לרמה של 5.5%

חזי שטרנליכט | 15/02/2006 11:33

כלכלני בנק ההשקעות מריל לינץ' אופטימיים, והם יוצאים היום בסקירה כלכלית מעודדת על המשק הישראלי. את הסקירה כתב הכלכלן מהמט סימסק, והוא מציין כי ישראל צמחה בהתאם לציפיות השוק ברבעון שחתם את 2005. המשק צמח ב-5.2% מול העת המקבילה, מדווח סימסק, אך יחד עם זאת הוא צופה כי בנק ישראל ימשיך ויעלה את הריבית.

במריל לינץ' חוזים ריבית של 5.5% על השקל בתום השנה, והתחזית לגובה האינפלציה היא מדד מחירים שיוסיף 2% בתום 2006. "איננו רואים סימני לירידה חדה בצמיחה הכלכלית של ישראל בטווח הבינוני", כותב האנליסט סימסק. הוא מוסיף וצופה צמיחה בשיעור של 4.2% בכל שנת 2006, והתייצבות של האבטלה בגובה של 9%.

הסיכון העיקרי לכלכלה הישראלית, כותב סימסק, הוא האטה משמעותית בצמיחת הכלכלה הגלובלית, דבר שלא נמצא בתחזיות הנוכחיות של מריל לינץ'. אך הוא סבור שגם אם הכלכלה הגלובלית תאט ולא תצמח בהתאם לצפי, הביקושים הישראלים מבית יסייעו לכלכלה.

סקירת המאקרו המעודדת מבנק ההשקעות המוביל, לא מסייעת למגמת המסחר ההפכפכה בבורסה היום (ד'). מגמה זאת שוררת מאז סדרה של הורדות המלצה לשוק המניות לפני מספר שבועות, ונצחון החמאס בשטחים. מדד ת"א 25 נכנס היום למגננה, כשהוא בוחן את הסביבה שמתחת לרמת 800 הנקודות הסימבולית.

הדולר שהרים ראש בתקופה האחרונה, חזר והתחזק גם היום. המטבע האמריקני התייצב מעל רמת 4.723 שקלים בשערו היציג, אך גורמים בשוק המטבעות חלוקים בדעתם באשר להמשך המגמה של המטבע הירוק בזירה המקומית.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פטריק דרהי (יוטיוב)

התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת

העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם

רן קידר | 19/12/2025 08:38

נושאים בכתבה פטריק דרהי

קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.

זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.

הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.

אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.

איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.

להמשך הכתבה לחץ כאן