דלק רכב צפויה לדווח על תוצאות תפעוליות חזקות ביותר

לקראת פרסום תוצאותיה הכספיים של חברת דלק רכב ביום ראשון הקרוב, מעריך האנליסט יובל בן זאב מבית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה כי החברה צפויה לדווח על תוצאות תפעוליות חזקות ביותר, כאשר הוצאות המימון צפויות להיות גבוהות (גידור מט"ח) באופן שיאזן את השורה התחתונה. בן זאב מעריך כי, החברה תרשום רווח נקי של כ-80 מיליון שקל, בדומה לתוצאה ברבעון המקביל אשקתד.

מסירת רכב חדש. לדברי בן זאב, הרבעון השני היה חזק ביותר עם כ-10,800 מסירות חדשות. חודש אפריל היה אמנם חלש ביותר, אבל חודש מאי פיצה על כך ובגדול. דגמי פורד פוקוס החדשה נקלטו בשוק בהצלחה מרובה (ונראה כי החברה לא תסתפק ב-6,000 היחידות שהוזמנו לשנת המודל הנוכחית), מאזדה 5 זוכה אף היא להצלחה מרובה עד כה נמסרו מעל ל-800 מכוניות בתוך שלושה חודשים). חולשה יחסית היתה בגזרת מאזדה 6 ממנה סבלה החברה ממחסור (הדגם המחודש מגיע לאולמות התצוגה בימים אלו).

מי יוביל את הטבלה? בן זאב מספר כי, בחודש מאי החזירה לעצמה מאזדה את הבכורה, אולם ביוני ויולי היתה זו דווקא יונדאיי שהובילה את הטבלה. להערכתו, הקרב יהיה צמוד עד לסוף השנה הקלנדרית.

שער חליפין. לדברי בן זאב, לפני שלושה חודשים דיברו על עבודה בסביבת דולר/יין של 105. השער הנוכחי של הדולר כבר מתקרב ל-113 יין ואלו שערי חליפין המשפרים משמעותית את הרווחיות הצפויה לחברה בחודשים הבאים.

דיבידנד. להערכת בן זאב, החברה תכריז על חלוקת דיבידנד של 100-150 מיליון שקל לפחות (תשואת דיבידנד של כ-4%-6%, תשואה חצי שנתית!).

הפחתת מס הקניה. בסוף השבוע התבטא מנכ"ל המכס איתן רוב על הכוונות להפחית את מס הקניה על מכוניות מ-95% כיום ל-75% בתוך מספר שנים. להערכת בן זאב, תכנית המגרה לא תצא לאור בקרוב, אבל אין ספק שהיא מגדילה משמעותית את הפוטנציאל העומד בפני דלק רכב.

בשורה התחתונה: בן זאב סבור כי צפוי רבעון חזק לדלק רכב, לדבריו, החברה נסחרת במכפיל רווח אטרקטיבי (7.5) המתורגם לתשואת דיבידנד גבוהה. להערכתו, החברה תמשיך לייצר ערך לבעלי המניות. קובע המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 34 שקל.