איך ייראו השווקים ביום של אחרי הבחירות? באופן היסטורי, לרוב המדדים, שמשקללים פנימה את הסיכויים של כל מועמד – עולים. זה נתון. אחרי הבחירות ב-2016, למרות רואי השחורות שחזו נפילות אם דונלד טראמפ ייבחר, מדד ה-S&P נכנס לראלי שנמשך למעלה משנה בו עלה ב-32%. כשמרבית הקרנות כבר משקללות את כהונת ביידן מחד ואת המשך כהונת טראמפ מנגד, כנראה שהמדדים המובילים בוול סטריט, יחד עם הזרקות הפד' והריבית האפסית, ימשיכו לעלות ככה או ככה.

אבל מה תהיה ההשפעה על הדולר? לטענת לוק לויט, ראש מחלקת מט"ח בבנק פיקטה השוויצרי, אומר כי הבחירות יקבעו את עתידו של הדולר. טענה קצת מופרכת בשל כל כך הרבה השפעות אחרות, אבל ניחא. "הבחירות הקרובות לנשיאות ארה"ב ישפיעו על כלכלות בעולם ועל הפוליטיקה הגלובלית, אך גם יקבעו את עתידו של הדולר", קבע לויט.

"נשיא ארה"ב שמפלגתו שולטת בשני בתי הקונגרס - בית הנבחרים והסנאט - נוטה יותר לדחוף גירוי פיסקאלי משמעותי מאשר מי שנאלץ להתמודד עם קונגרס מפולג. כלומר, מנדט שני לטראמפ יחד עם קונגרס בשליטת הרפובליקנים ישתמש כנראה באותם מאפיינים כמו הראשון, עם עמדה נצית על המסחר והגדלות הפיסקליות – אם כי אפקט הבסיס יהיה פחות בולט הפעם. תרחיש זה ילווה את הדולר בשנה הקרובה.

לויט קובע עוד כי מנדט שני של טראמפ, ללא שליטה רפובליקנית מלאה בקונגרס, יצמצם את המרחב לגירוי פיסקלי משמעותי. עם זאת, לטענתו "טראמפ יכול לעשות שימוש נרחב בצווי ביצוע חד-צדדיים המגבירים את מתיחות הסחר עם סין ואזור האירו. זה לא יכול להועיל הרבה לצמיחה, אך הדולר של מקלט בטוח יכול להסתדר בסביבה כזו, אם כי אולי לא כמו מטבעות הגנה אחרים כמו הפרנק השוויצרי או היין היפני".

• מחיר הזהב בירידה מאז הבחירות ולמה אנחנו "בשבועות שישפיעו עשורים קדימה"
• האם הביטקוין יגיע ל-100,000 דולר?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עוד הוא קובע, כי נשיאות ביידן תוביל ככל הנראה לסחר חלק יותר ולקשרי חוץ יחד עם גישה 'מסורתית' יותר לקבלת החלטות. אף על פי שביידן עשוי להוכיח די-נצי במדיניות החוץ, יכול להיות שיש מקום להפחתה מסוימת של אי-הוודאות העולמית, ולהפחית את האטרקטיביות של הדולר האמריקני ההגנתי.

"אם ביידן יזכה בבית הלבן והמפלגה הדמוקרטית תשיג את השליטה בשני בתי הקונגרס, סביר להניח שדחף פיסקלי שנועד לחיזוק כלכלת ארה"ב. עם זאת, קיים הסיכוי שמסים גבוהים יותר יוכנסו מעט מאוחר יותר לתוך נשיאותו, יחד עם צעדים אחרים המפחיתים את האטרקטיביות של נכסי ארה"ב – כמו מגבלות על רכישות חוזרות של מניות – כולל הדולר האמריקאי. בתרחיש זה, מטבעות מחזוריים עשויים לעלות על הדולר האמריקאי על בסיס 12 חודשים", קבע.

"בסך הכל, התרחיש הבסיסי שלנו לדולר האמריקני 1.25 דולר ליורו בעוד 12 חודשים מתיישב בצורה הדוקה ביותר עם נשיאות ביידן. אם טראמפ ינצח, ייתכן שנצטרך להתאים את התחזיות שלנו לדולר האמריקני כלפי מעלה", אמר.

• הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי
• הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור ל-3 שקלים?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי