אחד הטיעונים העיקריים של מעריצי הביטקוין בשנים האחרונות היה העובדה כי מדובר במטבע דיפלציוני שצפוי לשמור על ערכו בטווח הארוך. בניגוד למטבעות הפיאט שמאבדים מערכם עקב יצירת הכסף האינסופית מצד הבנקים המרכזיים בשנים האחרונות, תהליך ההנפקה של הביטקוין מבוסס על פרוטוקול הקובע חסם ידוע מראש על סך כל המטבעות. האם באמת התכונה הדיפלציונית של הביטקוין היא יתרון, או שבעצם חסרון מובהק שימנע מהמטבע להחליף את המטבעות הקיימים (כפי שמקווים רבים ממחזיקי המטבע). הכירו את חוקי גרשאם. הנוסח המלא של הכלל קובע כי "כסף רע דוחק כסף טוב" ונוסח ע"י הכלכלן האנגלי תומאס גרשאם. משמעותו היא כי כאשר קיימים במחזור 2 סוגי מטבע, אך ערכם הריאלי שונה, בסופו של דבר, המטבע ה"רע" (כלומר בעל הערך הריאלי הנמוך יותר), ידחק החוצה את המטבע ה"טוב". נסביר, נניח ואתם נמצאים במכולת ורוצים לקנות מצרכים. אתם יכולים לשלם ב-2 מטבעות: "מטבע טוב" (הביטקוין), ומטבע "רע" (מטבע פיאט). שימוש במטבע דיפלציוני (הביטקוין) הינו אסטרטגיה מפסידה, שכן בעתיד הכסף הרע יהיה שווה פחות. ובכן, הכלל שנוסח אי שם במאה ה-16 עובד בשנה האחרונה במדויק: ככל שמחיר המטבע האמיר, כך הלך וקטן השימוש במטבע והוא הפך בעיקר לנכס השקעה (שעלה כמו כל נכס בשנה האחרונה). היתרון של הביטקוין הוא כרגע החיסרון שלו בדרך להפוך למטבע, נכס השקעה? אולי. לאחר הסערה בסופ"ש האחרון, שוק המטבעות הווירטואליים מתקן הערב בחדות למעלה: הביטקוין מזנק בכ-16% למחיר של 15,300 דולר למטבע בודד, ושווי שוק של 261 מיליארד דולר. האת'ריום מטפס 5% למחיר של 740 דולר למטבע בודד, עם שווי שוק של 74 מיליארד דולר. האם מדובר בשינוי מגמה וחזרה למעלה? או שמדובר במלכודת?, נראה כי הימים הקרובים הם קריטיים לגבי כיוונו של השוק המטבעות הווירטואליים. מבנה של בועה: האם העלייה היום מקבילה ל-"return to normal"?

return to normal phase trap #BTC pic.twitter.com/LsxVx595VG

— Amit Tal (@amital13) 23 בדצמבר 2017

  הביטקוין: מלכודת דובים או המשך למעלה? השתתפו בסקר .