בין הנדל"ן לצמיחה: מחר יפורסם עדכון ריבית בנק ישראל - מה צופים הכלכלנים?
הוועדה המוניטרית של בנק ישראל תפרסם מחר אחה"צ את החלטת הריבית לחודש מארס - והדעות בשוק חלוקות. על פי סקר של בלומברג, 8 מתוך 18 כלכלנים צופים כי בנק ישראל יפחית את שיעור הריבית במשק ב-0.25% ל-1.5%, השאר חושבים שהריבית תישאר על כנה ברמה של 1.75% כפי שהוחלט גם בחודש הקודם, אז ציפה רק כלכלן אד מתוך 15 שהשתתפו בסקר כי פישר יפחית את הריבית בינואר. העלייה בציפיות להפחתת ריבית נובעת ממספר גורמים, ובראשם המהלך האחרון של פישר בשוק המשכנתאות שהוביל להקשחת דרישות הלימות ההון מהבנקים הישראלים. מהלך שהגביר את ההערכות בשוק כי בנק ישראל יבחר להפחית כבר מחר את הריבית, מבלי שהדבר יוביל לעליות במחירי הדיור (שכבר עלו ב-70% ב-5 השנים האחרונות). זאת בשעה שהצמיחה במשק האטה (רק 2.5% ברבעון הרביעי של 2012), האינפלציה ירדה ב-0.2% בינואר (ונמוכה מאמצע טווח היעד של בנק ישראל) והשקל התחזק ונסחר קרוב לשיא של 16 חודשים. בנוסף על הפרמטרים הכלכליים, יתכן שפישר יבחר להימנע מהחלטה על שינוי שיעור הריבית, כל עוד לא הוקמה בישראל ממשלה וכל עוד חוסר הודאות ביחס לאופן הטיפול בתקציב עדיין אופף את המערכת הפוליטית. חוזי ההחלף (Swap) על הריבית לשנה, אשר מהווים אינדיקציה לשער הריבית ב-12 החודשים הבאים, רשמו 6 ימים רצופים של ירידות ונפלו ב-3 נקודות בסיס לרמה של 1.6% ביום ה' האחרון - הרמה הנמוכה ביותר שנרשמה במכשיר פיננסי זה מאז יולי 2009. מאז שנת 2011, אז עמדה ריבית בנק ישראל על 3.25%, הפחיתה הוועדה המוניטרית של בנק ישראל שבראשה עומד הנגיד, פישר, בהדרגה את הריבית במשק במאמץ לייצב את הכלכלה הישראלית לנוכח משבר החובות האירופי וההאטה הכלכלית בעולם. פישר הצליח להפתיע את הכלכלנים בכרבע מהחלטות הריבית, יותר מכל נגיד אחר במדינות ה-OECD (לפי נתוני בלומברג). בשלוש מתוך ארבע הפעמים בהם הופחתה הריבית בישראל בשנה האחרונה, ובפעם האחרונה ב-24 בדצמבר, הצליח פישר להפתיע את הכלכלנים שהשתתפו בסקר של בלומברג ושמתשובותיהם נגזרה התחזית החציונית. פרופ' סטנלי פישר הצליח להפתיע את השוק גם כשהודיע בחודש שעבר על סיום תפקידו מוקדם מהצפוי לאחר 8 שנים בהן כיהן כנגיד בנק ישראל. במהלך כהונתו התמקד פישר בשני אלמנטים מרכזיים - הצמיחה והאבטלה, בכפוף לשמירה על יציבות המחירים, והצליח לישראל לעבור את המשבר הפיננסי העולמי בצורה טובה יותר ממרבית המדינות המפותחות. על פי דיווחי האוצר, מאז 2009 גדל התוצר הישראלי ב-14.7% לעומת צמיחה של 10.7% באוסטרליה, רק 3.2% באותה התקופה בארה"ב והתכווצות של 1.5% בתוצר האירופי. הכלכלן הראשי במחלקה הכלכלית של בנק לאומי, גיל בפמן מעריך כי על רקע ההתמתנות בסביבת האינפלציה ולאור נתוני הצמיחה החלשים, בנק ישראל עשוי להפחית את הריבית במשק כבר במהלך החודשיים הקרובים. כלכלני ברקליס סבורים כי יש סבירות גבוהה לכך שבנק ישראל יותיר מחר את הריבית על כנה. "למרות שבנק ישראל הופך ליוני יותר וצפוי להוריד את הריבית במהלך המחצית הראשונה של 2013, סביר להניח שלעת עתה הוא יותיר את הריבית ללא שינוי".
- 8.אז מחר תרוצו לקנות מניות? (ל"ת)יוסף מלך הדולרים 24/02/2013 22:34הגב לתגובה זו
- 7.זוג צעיר 24/02/2013 20:01הגב לתגובה זוהראש אני לא יודע כמה זמן אוכל להחזיק בהחזר המשכנתא ומה יהיה שהרבית תעלה עוד????? אני לוקח את עצת הכלכלן מוכר את הבית וקונה דולרים
- Fisher was the one and only (ל"ת)Bob the builder 24/02/2013 23:35הגב לתגובה זו
- 6.אלף מם 24/02/2013 19:21הגב לתגובה זומר פישר יהיה כבר במיאמי בזרועות משפחתו .הבנקים שיקלעו לקשיים יבואו בבקשת סיוע לממשלה ואיך הממשלה תמממן את הסיוע?תבוא אלינו שוב ותעלה מיסים.
- 5.מבקר פנים 24/02/2013 19:19הגב לתגובה זולמשבר המשכנתאות שמוטט את כלכלת ארה"ב וגרר את כל העולם למשבר כלכלי שנמשך זה 5 שנים
- 4.ישראל לא צריכה את הפצצה האיראנית - יש לה את פישר (ל"ת)תהרוס פישר, תהרוס 24/02/2013 18:53הגב לתגובה זו
- 3.די! 24/02/2013 18:04הגב לתגובה זואת ערמות הכסף הקונה האומלל הופך לעני לכל חייו וגם מסכן כלכלית את הוריו.
- 2.כלכלן 24/02/2013 17:12הגב לתגובה זובועת נדלן כמו שלא הייתה מעולם בישראל ושהיא תתפוצץ הציבור לא יסלח לך על הנזק הזה לעולם למי שמשקיע לטווח ארוך ממליץ להתחיל להעביר השקעות לדולרים לפני שהנדלן יקרוס
- You are so stupid my friend (ל"ת)Bob the builder 24/02/2013 23:36הגב לתגובה זו
- התחלתי לאסוף דולרים! (ל"ת)t 24/02/2013 18:48הגב לתגובה זו
- 1.פישר תוריד את הריבית הרגת אותנו (ל"ת)מיתון ואבטלה כבר כאן 24/02/2013 16:41הגב לתגובה זו
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
בי קום צונחת 7%, בית שמש ב-5.8%; ת"א 90 מאבד 2%
הירידות במדדים מעמיקות עם ירידות של עד 2%; עונת הדוחות צוברת תאוצה עם דוחות אמות, ריט 1, תאת, וואן טכנולוגיות, יעקב פיננסים,מטריקס ועוד; הקרן הנורבגית דיווחה על מכירת החזקות ב-11 חברות ומעבר לניהול פנימי מלא של השקעותיה בישראל, ומנגד המוסדיים קונים בהיקפים גדולים
המסחר מתנהל במגמה שלילית, כאשר מדד ת"א 35 מאבד 1.8% ומדד ת"א 90 צונח ב-2%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים יורד 2%, מדד הביטוח יורד 2.6%, מדד הנדל"ן יורד 1.5% ומדד הנפט והגז נסחר סביב ה-0. השקל נחלש ברקע הירידות בשוק, כאשר הדולר נסחר סביב 3.425 שקל לדולר, עלייה של 0.2% - לעמוד שער הדולר.
בזק בזק -4.69% פועלים פועלים -2.01% ולאומי לאומי -1.19% מרכזות את מחזורי המסחר הגבוהים ביותר היום כשהתמורה היומית בנייר עומדת על כ-162 מיליון שקל בממוצע.
פיקדונות - איפה תקבלו את הריבית הטובה ביותר? הריבית שאתם מקבלים על יתרה בחשבון הבנק שלכם היא מגוחכת. כדי לקבל סכום קצת פחות מגוחך, כדאי לכם להפקיד בפיקדון. אם אתם לא יודעים לכמה זמן להפקיד, כי כמעט אף אחד לא יודע מה התזרים שלו לחודש-חודשיים הקרובים, אז אתם תפקידו בפיקודנות יומיים, שבועיים או לחודש או שתוותרו על זה כי הם מספקים ריבית מאוד צנועה ברוב הבנקים. ואז מתקבלת תמונה מעיקה, למרות שכמכלול יש לנו הציבור על פני זמן כ-230 מיליארד שקל בחשבון העו"ש, אנחנו מקבלים רק על 9% מהסכום הזה ריבית והיא נמוכה מאוד, שואפת לאפס. בעולם תקין היינו אמורים לקבל על הסכום הזה 3%-4%, כי הבנקים יודעים לייצר מזה הרבה כסף - כ-10%, אבל אין תחרות אמיתית על הכסף שלנו כי אין תחרות בין הבנקים. מאפס ריבית בעו"ש ועד ריבית קבועה של 4.5% בשנה - מי הבנקים ההוגנים ומי הבנקים הלא הוגנים?
יוסי אבו מנכ"ל ניו-מד בראיון
מיוחד לביזפורטל על הציפיה לגידול בביקוש לגז, על האפסייד ועל AI הוא אומר לנו: "הגז יכול להיות כלי לקידום לנורמליזציה אזורית. יש פוטנציאל בשוק הסעודי והירדני, גם סוריה ולבנון יכולות ליהנות מכך. העסקה שחתמנו הקפיצה את העניין בקידוחי הגז - חברות גלובליות וחברות
מהמפרץ עשויות להשקיע בישראל"
- הבנקים איבדו 3%, הפניקס סגרה בירידה של 3.9%
- הבנקים זינקו בכ-6%, הפניקס זינקה 7%; סאפיינס ב-24%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנרג'יקס סיימה
את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אבל המנכ"ל מאמין ש"רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תוכל לחזק את התירון התחרותי שלהם ולדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; בשוק עם זאת, יש לא מעט סקפטיות כאשר המניה מציגה תשואה שלילית
בשנה האחרונה - לראיון המיוחד עם אסא לוינגר
