הממונה על שוק ההון הכריז על התמוטטות שוק החסכון הפנסיוני
הממונה על שוק ההון, ביטוח וחסכון, פרופ' עודד שריג, הציג היום לוועדת המשנה לפנסיה, הפועלת במסגרת ועדת הכספים, את הצעתו להפחית בכ-40% את תקרת דמי הניהול שניתן לגבות מצבירה בקופות הגמל. הצעת הממונה על שוק ההון הוצגה לחברי הוועדה המשך לתקנות "דני ניהול" שהגיש בשבוע שעבר לכנסת.
לפי המצב כיום, ניתן לגבות דמי ניהול של עד 2% מהצבירה על הנכסים. על פי דוחות כספיים מ-2010, ניתן לראות לדוגמא את רווחיהן של חברות מנהלות גדולות כבית ההשקעות פסגות, אשר ניהל נכסים בסך 46,182 מיליון שקלים, והרוויח 32 מיליון שקלים בלדב, או למשל בית ההשקעות אקסלנס אשר ניהל נכסים בהיקף 17,806 מיליון שקלים והרוויח 33 מיליון שקלים.
התקנות שצפויות להיכנס לתוקף ב-2013, קובעות דמי ניהול שנתיים מרביים בקופות גמל ובביטוחי מנהלים בשיעור של עד 1.2% מצבירה ועד 5% בהפקדות. בנוסף, בגזרת הטיפול בכספי חבכון פנסיוני שבעליהן אינם מזוהים, התקנות יגבילו את דמי הניהול לחשבונות אלו ל0.2% לשנה, וזאת על מנת לתת תמריץ כלכלי חזק לגופים המוסדיים לאתר את בעליהם של כספים אלו בהקדם.
עוד פורטו נתונים מהדוחות הכספיים אשר מנסים להסביר מדוע רווחי החברות נמוכים. לדוגמא, רכיב ההוצאות על רגולציה מגיע ל-20% מסך ההוצאות, ההוצאות על המימון מגיעות ל-10% מההוצאות, ועמלות הייעוץ וההפצעה מגיעות לכדי 20% מההוצאות. סך רכיבי ההוצאות מגיעים לשיעור נכבד של 95% בממוצע מההכנסות.
בדיון בוועדת המשנה לפנסיה אמר הממונה על שוק ההון כי אם המהלך המוצע ייושם, כשני שלישים מהחשבונות בגופים הפרטיים ייהנו מהפחתת דמי הניהול.
כאשר מסתכלים על השוואת דמי הניהול בין ישראל לאירופה, מצטיירת תמונה יחסית אופטימית, כאשר ממוצע דמי הניהול בדנמרק הוא 1.04%, בגרמניה הוא 1.26% ובבריטניה 1.31%. ממוצע דמי הניהול בישראל עומד על 1.08%, זאת בהשוואה לממוצע האירופי העומד על 1.32%. פרופ' שרגי אמר כי "דמי הניהול בישראל אינם חריגים. גם היום דמי הניהול בישראל סבירים בהשוואה למדינות אירופה ואף נמוכים ביחס לחלק מהמדינות".
הממונה הבהיר כי ההצעה להפחית את דמי הניהול ל-0.7% מסכנת את השוק: "יש כאן סיכון שחברות ייפלטו מהשוק. הפחתת דמי הניהול ל-0.7% עלולה להביא להתמוטטות השוק כולו. לכן, כדאי לקבוע רף נמוך, אבל כזה שלא ייאלץ חברות לעזוב את השוק. נקודת האיזון קיימת בתקרת דמי הניהול המוצעת של 1.2%". הממונה הוסיף כי "הפחתה לא מידתית של דמי הניהול תפגע קודם כל בחוסכים קטנים ועניים, שלא יהיו רווחיים לחברות".
הממונה הוסיף המלצות לצעדים נוספים להגברת התחרות, צעדים כדוגמת מכירת מוצרי ביטוח משלימים על ידי קופות הגמל, הגברת השקיפות בקביעת דמי הניהול, הגבלת מתן פרסים ועמלות לסוכני ביטוח, הגבלת תשלום עמלה ליותר ממפיץ פנסיוני אחד ובחירת הסוכן על ידי הלקוחות עצמם.
- 22.ערן,ט 16/02/2012 20:15הגב לתגובה זוקוראים לזה " עשה זאת בעצמך" ... אני את החסכונות שלי הוצאתי מבית ההשקעות שהיה אגב בסדר, פשוט באמצעות הדירוגים באינבסט גיליתי שאני יכול גם לעשות את זה לבד. אז תודה לך פרופ' יקר על התובנות הנהדרות אבל מי כאן והלאה אני אדון על הכספים שלי.
- 21.אל תדאגו 15/02/2012 13:40הגב לתגובה זובעוד שנה או לכל היותר שנתיים הוא ילך לעבוד באחת מהחברות ולכן הוא רוצה להבטיח שלא תהיה תחרות אמיתית ושהעמלות ישארו גבוהות ככל האפשר. רוצים תחרות אמיתית! צריך לאמץ את המודל של ארה" ב (ROT) שבו כספי הפנסיה מושקעים על ידי בעל הפוליסה ואם ברצונו במנהל כספים שיבחר לעצמו. אבל אז איפה יעבוד המפקח כשהקנדציה שלו תיגמר?
- 20.עוד מפקח כזה ואבדנו !!! (ל"ת)קובי 15/02/2012 11:39הגב לתגובה זו
- 19.אני לא מצליח להבין 15/02/2012 11:32הגב לתגובה זויקים, וזה מספיק בקושי לקיומם, איך היתרה 60-70 אחוז תספיק לכל האזרחים החוסכים?? שזו קבוצה פי כמה וכמה גדולה מסה" כ העובדים בנהול.
- 18.י 15/02/2012 10:07הגב לתגובה זואם 1.2% עמלה לא מספיק לשודדים שמשקיעים את כספי בספרים ומגלחים למינהם בתמורה לפירורים משולחנם תנו לי לנהל את כספי הפנסיה שלי לבד. הרי אפילו מנהלי תיקים מוכנים לעבוד תמורת פחות מ1%. חברות הביטוח חותמות על הסכמים של 0.3% מאירגונים גדולים ולכן ברור שאו שהם מפסידים שם (ולכו מדובר בסבסוד צולב שאסור) או שהם מרוויחים גם אז שאז מדובר בעושק.
- 17.cleareye 15/02/2012 00:49הגב לתגובה זוכנראה הממונה מעונין להצטרף לשודדים. רק 0.1% מדמי הניהול משמשים לניהול ההשקעות! 0.7% זה תקורה של פי 7.
- 16.משקיף 15/02/2012 00:18הגב לתגובה זוניהול והביצועים לא נפלו מאלה של הגזלנים של היום.וגם הם גבו יותר מידי!!
- 15.מוכן להוריד את הראש 14/02/2012 23:26הגב לתגובה זולבחור מצפה משרה באחת החברות עם שכר של 10-14 מ' ש" ח. תרשמו תרשמו. מדינת הקומבינות. שמור עלי ואני אתגמל אותך בעתיד. חיים כץ תתעורר. אתה התקווה היחידה
- 14.עמית 14/02/2012 21:45הגב לתגובה זואני חזק מאוד בענף, כאשר חברות ביטוח מקבלות קרנות גדולות מאוד (אני לא מרחיב בנושא) ומחוייבות לדמי ניהול מצחיקים בגלל יתרון לגודל של הגופים, אין מנוס אלה לעלות את דמי הניהול לגופים קטנים או פרטים. כרגיל סבסוד עקיף. נראה לי שאין מה לכתוב יותר.....
- 13.רועי 14/02/2012 21:33הגב לתגובה זורצו לשאול אותו על הסדרי החוב. את מי ישאלו אם לא אותו ? התחבא כמו שפנפן ורוד
- 12.החברות " הכתיבו" לו נתונים שקריים והוא מייצגם (ל"ת)תום 14/02/2012 20:40הגב לתגובה זו
- 11.חוצפן פשוט לוביסט של החברות שגזלו מליארדים (ל"ת)תום 14/02/2012 20:39הגב לתגובה זו
- 10.אבי 14/02/2012 20:28הגב לתגובה זוניהול ממוצעים משום שהחוסכים המאוגדים באירגונים גדולים משלמים הרבה פחות גם מ 0.7% ויתר החוסכים משלמים בממוצע קרוב למקסימום. לא לשכוח שחוץ מדמי הניהול מעמיסים עלינו הגנבים גם את העלות המנופחת של הקניות והמכירות ולא את העלות שלהם כסיטונאים שנמוכה ב 90%
- 9.מנהלים לוקחים 70 מליון ש" ח ומשכורת של 5 מליון (ל"ת)אבי 14/02/2012 20:26הגב לתגובה זו
- 8.עוד ממונה כזה ואבדנו !בושה אכלו לנו את הכסף (ל"ת)קוקטריס 14/02/2012 20:12הגב לתגובה זו
- 7.עם ממונה כזה אסור להשאר בשוק ההון !דואג לחברי (ל"ת)קול הרעם מקהיר 14/02/2012 20:06הגב לתגובה זו
- 6.עוד שישינסקי אחד אבל הפעם גם יריקה בפרצוף (ל"ת)פקול הרעם מקהיר 14/02/2012 20:05הגב לתגובה זו
- 5.בשביל זה אתה פרופסור ? תכין שעורי בית !! (ל"ת)פריד היהודי 14/02/2012 20:03הגב לתגובה זו
- 4.דוד 14/02/2012 20:02הגב לתגובה זולא ברור איך אדם במעמדו מדבר כך מריח לא טוב הרי כולם יודעים שהניהול נוגסים 40 אחוז ממה שיש זה טירוף נוסיף את החישוב ונקבל שהחברות מקבלות מליראדים מה האדון הנכבד עומד לקבל גוב באחד החברות בושה איפוה היה אותו אדון בשוד הגדול דודו
- 3.הממונה נבהל !!! 14/02/2012 19:16הגב לתגובה זוכל מה שיקרה זה שהקרנות לא ירוויחו מאות מליוני ש" ח לשנה על ניהול כספים שאינם שלהם, אלא עשרות מיליונים בלבד!!! ביננו, כל מנת להיות ברוקר אתה צריך תעודת בגרות וקורס של חצי שנה !!! אין סיבה שירוויחו כל כך הרבה !! שריג לא יודע על מה הוא מדבר לכן צריך להחליפו לאלתר. אם, אני ללא כל מו" מ מקבל דמי ניהול של 0.6% כל אחד יכול. שריג מתכנן כבר את תפקידו הבא אות עשרות המיליונים שירוויח בעתיד לכן הוא חס על הקרנות ולכן יש להחליפו ומייד ולקבוע תקופת צינון בת 3 שנים לפחות במעבר לשוק הפרטי.
- 2.אפי 14/02/2012 19:07הגב לתגובה זולהישאר טיפש זה הכי גרוע, מדוע שהפרזיטים והמנהלים " יחגגו" על חשבוני? את הגמל ,ביטוח מנהלים,וקרן הפנסיה מכרתי לפני שנה. אם הייתי נשאר הייתי מפסיד המון כסף ועוד משלם דמי ניהול מטורפים. כל אחד יכול להשקיע לבד מבלי שישדדו לו את הפנסיה. אם יש תלונות תרוצו לביבי .
- 1.עוד מנוול שמגבה את שוד הנוכלים (ל"ת)gg 14/02/2012 19:03הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל
עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.
חלל
תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת
עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים
"על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
