לשפשף את העיניים: זה המקום בת"א בו מתרחשת כעת מפולת - והלחץ רק גובר
השוק הקונצרני בת"א נסחר תחת לחץ מכירות כבד. מדד תל בונד 60 שצלל 0.85% בשבוע שעבר ורשם בכך את השבוע הגרוע ביותר מאז יוני 2012, צלל היום עוד 0.73% כאשר כל 60 סדרות האג"ח שנסחרות במדד צבועות היום באדום. התל בונד 60 השלים נפילה של מעל 3% תוך חודשיים, ועבור המשקיעים בשוק האג"חי, מדובר במפולת של ממש.
את הירידות מובילות הסדרות שחשופות לרוסיה ובכך למפולת במחיר הנפט. אפריקה אגח כו של לבייב צוללת 6.3% ונסחרת בתשואת זבל של 17.1%. כלכלית ים אגח ו של פישמן צוללת 2.4% לתשואה של 8.1%. אבל הירידות הן לא מנת חלקן של הסדרות החשופות לרוסיה בלבד. שופרסל אגח ב יורדת 0.6% ובזק אגח 6 יורדת 0.55%.
הלחץ בקונצרני מגיע בין היתר (ואולי בעיקר) בשל פדיונות כבדים בקרנות הנאמנות. בשבוע החולף הסתכמו הפדיונות בקרנות הקונצרניות ב-450 מיליון שקלים.
רבות דובר בחודשים האחרונים על כך שהשוק הקונצרני הגיע להיסחר בתשואות נמוכות באופן מדאיג, ואפילו בבנק ישראל התייחסו לעניין. כך לדוגמה, בעדכון הריבית של חודש ספטמבר נכתב בהודעה המצורפת של בנק ישראל כי "הצבירה בקרנות המתמחות באג"ח קונצרני מתחדשת, אם כי בהיקפים נמוכים יחסית; רמת המרווחים בשוק זה ממשיכה להצביע ככל הנראה על תמחור חסר של הסיכונים."
- דסק"ש מסתערת על האג"ח שלה - מתכוונת לרכוש בעוד 200 מיליון שקל
- דסק"ש יוצאת בתוכנית רכישה עצמית של איגרות החוב של החברה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשיחה עם Bizportal אמר היום בכיר בשוק ההון המקומי כי "השוק הממשלתי קשור מאוד בקצר לריבית בנק ישראל ובארוך לתשואה בארה"ב, לגבי הקונצרני - ברור שהמרווח מהממשלתי לא מפצה על הסיכון. וגם בלי קשר למרווח, היסטורית המצב הוא בלתי נתפס. בזק שנסחרת בתשואה של 1% או סלקום שנסחרת ב-1.3%, אבסולוטית זה כמעט לא הגיוני".
- 14.הזדמנות לקנות , ותחשבו על זה (ל"ת)אלח 15/12/2014 06:50הגב לתגובה זו
- 13.יעקב 15/12/2014 00:12הגב לתגובה זואכח
- 12.הריבית הנמוכה 14/12/2014 21:35הגב לתגובה זואוי קרנית וסטנלי הרשעים
- 11.ירון ולבינסקי TM 14/12/2014 21:25הגב לתגובה זומנית הזנק קטנה מאד, נסחרת בתמחור חסר, מחזורים קטנים. הולכת להודיע על פטנט ועל עסקה עם גוגל. עוסקת בפיתוח תוכנה טכנולוגי הנוגע בזיהוי ווקאלי. חוץ מ'עושה שוק' אין לה הרבה מוכרים ובצדק רב. מי שיתפוס עד שער 27.8 רק ירוויח. תזכרו טוב טוב איפה קראתם את זה לראשונה
- 10.מאיר פ 14/12/2014 17:29הגב לתגובה זוחברות כמו קבוצת דלק, חברות חשמל, טבע ועוד , חברות עם חוסן כלכלי ודירוג אי באגי מעדיפות להנפיק בחול עם קופון של 5% עבור מקורבים וגויים מאשר לתת לקרנות הפנסיה שלנו ריבית טובה... אבל אם הם נקלעים לקשיים הציבור בישראל משלם את המחיר... רווח חא בבית סיפרנו, הפסד כרגיל הפריירים בארץ משלמים
- 9.למה בניתם את אחוזת בית?ליופי?תאפשרו להנפיק אגח! (ל"ת)יופיטר שוקי הון 14/12/2014 16:42הגב לתגובה זו
- 8.לא מאפשרים להנפיק אגח!מבצעים פשע נגדי! (ל"ת)יופיטר שוקי הון 14/12/2014 16:37הגב לתגובה זו
- 7.השוק מתמחר עליית ריבית (ל"ת)ירקרק 14/12/2014 16:31הגב לתגובה זו
- 6.עוד כצט הזדנות לחסל את תוכנות החסכון וקופות הגמל (ל"ת)רק ממשלתי וקונצרני 14/12/2014 16:29הגב לתגובה זו
- 5.שיצאו טוב מאוד (ל"ת)ציון 14/12/2014 16:27הגב לתגובה זו
- 4.שהפראירים יצאו המדד יתקן חזק אין אלטרנטיבה בריבית 0 (ל"ת)שלמה מעוז 14/12/2014 16:12הגב לתגובה זו
- בועז 14/12/2014 17:02הגב לתגובה זותיקון זה טוב לשוק
- 3.ביט 14/12/2014 16:12הגב לתגובה זוהקרובות בעקבות המתרחש ?
- 2.לא יכול להיות יש קוסם בבורסה שמנפח בלון (ל"ת)tch 14/12/2014 15:57הגב לתגובה זו
- 1.תקנו רק מניות (ל"ת)משה 14/12/2014 15:25הגב לתגובה זו
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
