"יש לי קרן על ה-S&P 500, כדאי למכור ולחכות לתוצאות הבחירות?"
בימים האחרונים הצגנו באתר את הסיכון הגדול לשווקים כתוצאה מהתרחיש השלישי בבחירות בארה"ב. תרחיש שבו אין מנצח - לא דונלד טראמפ ולא קמלה האריס. תרחיש שבו הצוותים המשפטיים הגדולים של שני המתמודדים פונים לבתי המשפט, מערערים, תובעים ובית המשפט יקבע מי המנצח. זה לא כל כך פשוט, בדרך יהיו מאבקים משפטיים, וארה"ב עלולה להיות בסערה גדולה. בתרחיש הזה של בלבול, חוסר מנהיגות, חוסר שליטה, מתווספת אי ודאות לשווקים שגם כך תנודתיים, וזה יכול להיות מתכון מסוכן.
האם זה הזמן ל-EXIT מה-S&P 500?
בהמשך לכתבה בעניין, קיבלנו שאלה מגולש - "יש לי קרן על ה-S&P 500, כדאי למכור ולחכות לתוצאות הבחירות?" ננסה לענות בזהירות, אבל אל תצפו לתשובה מוחלטת. אין תשובה כזו. זו תשובה שמותאמת אישית לכל משקיע וזה כרוך בבדיקה מסוימת מצדכם.
אנחנו לא מייעצים ולא ממליצים, כי השקעות ופעולות לטווח קצר הן מסוכנות מדי מכדי שאפשר יהיה להעריך את הכיוון שלהן. השקעות ושינויים בתיק בטווח הקצר הם יותר קרובים להימורים מאשר להשקעות. השקעה היא לטווח ארוך ושם יש ערך.
לאורך זמן אי אפשר לתזמן את השוק - זה תמיד נכון?
כולם מסבירים לכם שלאורך זמן, שוק המניות מספק תשואה עודפת על פני האפיקים האחרים. זה נכון היסטורית. אומרים לכם שקשה לתזמן את השוק. זה נכון לרוב הציבור, אבל יש כאלו שיודעים לתזמן טוב. הם מעטים.לתזמן את השוק זה עניין שצף כשיש מפולת. אבל זה לרוב עולה למשקיעים באיבוד תשואה כי הם בוחרים למכור בשיא ההיסטריה ונכנסים בהמשך במחירים גבוהים יותר. לתזמן במניות ספציפיות זו כבר מלאכה אחרת לגמרי והיא כן עובדת אצל משקיעים מתוחכמים - זה תלוי בהבנה וניתוח של דוחות כספיים, הודעות, הערכות ועוד. בהשקעות במניות בהחלט יש מקום לתזמון. דוגמה קטנה מהשוק שלנו: ענף קמעונאות מזון ואופנה. היה ברור שהדוחות יהיו נהדרים, והמניות בענף עלו קרוב ל-40% בממוצע. יש כאלו שזינקו פי 2. לתזמן את המניה כאשר נכנס אליה בעל שליטה זה הרבה פעמים חכם, לתזמן לקראת עסקה, פיצול, דוח שצפוי להיות חיובי מעבר לציפיות, זה יכול להיות נכון.
לתזמן את ה-S&P 500 לקראת הבחירות?
לתזמן את השוק כולו זה כבר משהו אחר, כאן קיימת תלות בפרמטרים רבים שהם מעבר לניתוח ובדיקה של כדאיות השקעה במניה ספציפית. כאן יש השפעות מאקרו, השפעות של תנועות הון, מט"ח, השפעות של שוקי המניות בעולם בכלל בלי קשר לשוק הספציפי, השפעות פוליטיות, ריבית, אינפלציה ועוד.ולכן, אומרים לנו לא לנסות לתזמן את השוק. מכאן שלכאורה אין טעם לנסות לתזמן גם את ה-S&P 500 ואין טעם לנסות לתזמן בגלל הבחירות הקרובות. אבל התשובה הרשמית הזו לא מדויקת.
תרחישים לבחירות ואיך הם ישפיעו על המדדים
בואו נניח לרגע שיש תרחיש מוערך של חוסר הכרעה בסבירות של חצי שיביא את המניות לירידה של 10% בשבועיים. שני התרחישים האחרים בסבירות מצרפית של חצי הם לשוק ללא שינוי. במצב כזה, אין טעם להישאר בשוק - זה מסוכן מדי. התוחלת היא הפסד. זו הדגמה בכוונה ברורה, המציאות פחות ברורה.הבסיס לפעולה שלכם צריך להיות ההערכה שלכם לתרחישים. זאת הערכה, היא כמובן יכולה להתברר כלא נכונה. ולכן אתם צריכים גם להבין מה יקרה אם היא לא תתממש ואיך "תקבלו" את זה.
הנה דעתי. זו דעה בלבד. לא המלצה ולא ייעוץ, אבל אם היתה לי קרן על ה-S&P (אין לי) כך הייתי מנתח ופועל. אני רק מזהיר שמול הדעה הזו יש דעה הפוכה של מומחים גדולים לשווקים.
- "איך פיטורי גלנט ישפיעו על ההשקעות שלי?"
- דורון גרסטל יתמנה לתפקיד מנכ״ל פיקסלוט במקומו של אלון ורבר, הפורש לאחר כעשור בתפקיד
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
אני חושב (יותר נכון מהמר) שניצחון של טראמפ או האריס יעלה את השוק בטווח של השבוע-שבועיים הקרובים ב-2%. הסיבה היא היעלמות הסיכון שבאי הכרעה. אני חושב שיש לזה סבירות מצטברת של שני שליש. מנגד, יש הסתברות של שליש לאי הכרעה. מצב כזה יוריד את השווקים ב-5% בטווח של שבועיים. כשבודקים את התוחלת מקבלים מינוס קטן - של כשליש האחוז. לכאורה הייתי מוכר את הקרן אם היתה לי, אבל תחת המינוס הזניח הזה, לא הייתי עושה כלום.
אבל, אם הייתי מעריך שאי ההכרעה תוביל לירידה של 8% פלוס, כנראה שכבר לא הייתי לוקח את הסיכון.
המסקנה היחידה היא שאתם לבד - המומחים לא יגידו לכם למכור. יש סיכון באי הכרעה, אבל מאוד יכול להיות שהכרעה שתסיר את הסיכון הזה תוביל לעלייה (בשלב הראשון, ולא בכל הסקטורים - כל מתמודד והסקטורים שהוא יחזק וההיפך). מה שאתם צריכים לנסות ולעשות, ובאמת שאין לאף אחד יתרון על האחר, זו מפת תרחישים.
מפת תרחישים אישית
תיעזרו במידע על הסקרים, על אי ההכרעה שהיתה בשנת 2000 (הורידה את השווקים ב-8% - על התרחיש השלישי ומה קרה ב-2000), נסו להעריך (להמר) את סיכוי הזכייה של כל מתמודד ואי ההכרעה ותקבלו את ההחלטה. ככל שאתם מעריכים שתרחיש של אי הכרעה יתרחש, כך הסיכוי שתמכרו גבוה יותר, אבל גם כאן, צריך להזכיר - השווקים מתעתעים, תחזיות נופלות.ויש עוד אלמנט חשוב שצריך להתחשב בו - ה-S&P 500 אחרי זינוק של 20% מתחילת השנה, ובכלל אחרי גאות של שנים. שנת בחירות היא שנה של עליות, המנהיגים רוצים שוק מניות חזק וטוב כדי שיהיו להם בוחרים בקלפי. אחרי זינוק כזה, התמחורים גבוהים היסטורית. לא מאוד, אבל גבוהים. כשלכל זה מצטרפות בחירות עם סיכון לאי הכרעה, עם אפשרות לנשיא שאולי יש תמימות דעים שהוא טוב לישראל, אבל כמעט כולם מעריכים שהוא מעלה את הסיכון העולמי; ועם נשיאה תיאורטית ומשטר דמוקרטי שכנראה לא טובים לנו ועושה רושם שימשיכו את הקו החלש מול סין ורוסיה, אז למה בכלל להיות ב-S&P 500? מזכיר - זו רק דעה.
- 10.זה שיש קרן זה טוב. אבל צריך עוד ראש. (ל"ת)misha6 06/11/2024 07:14הגב לתגובה זו
- 9.אראל 04/11/2024 15:12הגב לתגובה זוכי זו דרך מצויינת לפזר סיכון על פני מניות רבות ואני לא מכיר פיזור שונה שמניב תשואה טובה מזו - לאורך זמן
- 8.ברבור שחור 04/11/2024 14:03הגב לתגובה זוטור פופוליסטי...אין שום תשובה חכמה , אז למה לעשות דיון על כלום ?
- 7.להתפלל לניצחונו של טראמפ!!!!! (ל"ת)אזרח 04/11/2024 13:13הגב לתגובה זו
- יהווית 05/11/2024 13:57הגב לתגובה זואישה צדיקה
- טרללי טרללה 05/11/2024 13:23הגב לתגובה זוהחסר משוגעים אנוכי
- אראל 04/11/2024 15:13הגב לתגובה זושמתי הרבה כסף על המניה שלו אוי לי אם לא יזכה.....
- 6.[email protected] 04/11/2024 11:44הגב לתגובה זולכן עדיף לא לגעת
- 5.רפאל 04/11/2024 09:42הגב לתגובה זוהשווקים יקבלו סטירה השאלה מתי בדיוק...אולי כבר בקרוב ?
- גם אני חושב (ל"ת)איציק 04/11/2024 10:09הגב לתגובה זו
- 4.יוסי 04/11/2024 09:00הגב לתגובה זוומה לגבי מיסוי על רווחי הון. אם יש לי קרן עם רווח ואני אמכור ושבוע אחרי הבחירות אני אחזור אז הפסדתי את כל רווחי ההון שלי ואת כל הריבית שהייתי יכול לקבל על הרווחים.
- איציק 04/11/2024 10:10הגב לתגובה זותקנה קרן בשורט על המדד לתקופה קצרה ואז לא תצטרך לשלם מס
- [email protected] 04/11/2024 10:36הפתרון לא לגעת ולהמתין
- 3.קובי טרנר 04/11/2024 08:53הגב לתגובה זוהמסקנה היחידה היא שאנחנו לבד ופועלים לפי "הרגש" ולאו דווקא ע"פ תחזיות וניתוחים. בקיצור, מהמרים...
- 2.משה 04/11/2024 08:34הגב לתגובה זובמהלך 15 השנים האחרונות ה s&p 500 עשה תשואה ממוצעת של כ-20%, גם אם תהיה תנודה קלה סביב הבחירות, ברור שזה טעות לנסות לתזמן את השוק. התעלמת מהשאלה העיקרית - מתי לחזור חזרה לשוק??? זו הבעיה העיקרית של תזמון השוק, מחכים שירד עוד בשביל למקסם את התשואה ואח"כ כשמתחיל לעלות מתבאסים ומחכים לתיקון וחוזר חלילה... וכך מפספסים כמעט תמיד את העליה הגדולה.
- סנופי 04/11/2024 10:37הגב לתגובה זואם אתה שם 15 שנה אז סבבה, אל תמכור. אם נכנסת לפני חודשיים אוליי שווה לחשוב אחרת
- גפני השני 04/11/2024 10:10הגב לתגובה זוב 20 השנה האחרונות עלה פי 4.9. זה יוצא 8.3% לשנה
- משה 04/11/2024 15:06בכוונה מדדתי מלפני 15 שנה, בגלל שאז יצא האייפון הראשון מה שלדעתי מסמל את תחילת המהפכה הטכנולוגית. במשך כל התקופה הזו הממוצע של המדד היה כ-20%. לדעתי זה לא נכון להסתכל מתחילת הקמתו של המדד, מכיון שכל תקופה יש סקטור אחר ששולט בשוק, ובסקטורים ששלטו בעבר הצמיחה הרבה יותר נמוכה מאשר סקטור הטכנולוגיה ששולט כיום בשוק. לכן לדעתי ההימור הכי גדול הוא לנסות לתזמן את המדד ולהסתכן בפיספוס של תשואות גבוהות
- 1.עברי 04/11/2024 08:19הגב לתגובה זומי שחושב להכנס ולצאת משוק ההון על סמך ספקולציות כמו אלו שתוארו בכתבה, עדיף שלא ישקיע בשוק ההון
- ההיפך - תזוזות גורמות לרווח גדול יותר (ל"ת)דוד 04/11/2024 10:10הגב לתגובה זו