במורגן סטנלי לא מאמינים שהשוק מתמחר כראוי את המניות - צופים עונת דוחות דומה לאלו של 2008
השבוע מרבית החברות במדד ה-S&P 500 יפרסמו את תוצאותיהן לרבעון הראשון של 2023, ברקע המשך העלאות הריבית של הפד' ומשבר הבנקים שהחל בחודש שעבר. נראה כעת כי המשבר שהחל עם סיליקון ואלי בנק כבר מאחורינו, לפחות על פי מדדי המניות - מאז השפל של מרץ הנאסד"ק עלה ב-9%, ה-S&P 500 עלה ב-8%. המשקיעים מאמינים שאמנם המצב עדיין לא טוב (האינפלציה עדיין גבוהה והריבית עוד לא יורדת), אך שככל הנראה כבר עברנו את הרע ביותר - זה בדיוק מה שמדאיג את מייק וילסון, סמנכ"ל ההשקעות במורגן סטנלי.
ווילסון טוען כי העלייה במדדים לקראת עונת הדוחות הנוכחית מהווה סיכון בטווח הקצר עבור המניות, זאת לאור המשך העלאות הריבית של הפד' וירידה ברווחיות של החברות בשוק. "אנו מאמינים שהדינמיקה הזו מהווה סיכון בטווח הקצר לאור נקודת המבט הפסימית שלנו בנוגע לרוווחים השנה ובמיוחד לאור מצב הנזילות" אומר האסטרטג במכתב ללקוחות.
ווילסון מתאר את "העיוות" בעיניי המשקיעים ומסביר למה המצב כעת כה חריג - "המידע כרגע אומר לנו כי מחזור העסקים ממשיך להאט ושציפיות הרווחים ל-2023 עדיין גבוהות מדי. היסטורית, כשקצב צמיחת הרווחים שלילי כל כך כמו שהוא היום, הפד' כבר מוריד את הריבית, הפעם הפד' מוגבל על ידי הריבית, מה שהופך את המצב הנוכחי לאנומליה היסטורית". הצפי הנוכחי בוול סטריט הוא לירידה של 9% ברווחים של חברות ה-S&P 500 ברבעון הראשון של 2023, ברבעון השני הנתון עומד על ירידה של 4%.
האנומליה עליה מדבר ווילסון באה לידי ביטוי בציפיות השוק להמשך העלאות הריבית של הפד', אשר מראות כי המשקיעים מבינים שהריבית עוד צפויה להמשיך לעלות. נכון לעכשיו, השוק מתמחר בסבירות של 91% העלאת ריבית נוספת של 0.25% בפגישת הפד' הבאה, זאת בנוסף לסיכוי של עוד העלאה בחודש יוני (26%), מה שיביא את הריבית לרמה של בין 5.25% ל-5.5%. המשקיעים אמנם צופים כי הריבית תרד בהסתברות של 72% עד סוף השנה אך בסופו של דבר הגורם שככל הנראה יקבע אם מצב זה אכן יקרה הוא האינפלציה, אשר עדיין רחוקה מטווח היעד של 2%.
- טורקיה מתכננת העלאת מס במטרה לרסן את האינפלציה
- המדינה הראשונה שקובעת יעד אינפלציה רשמי ומה קרה היום לפני 24 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפני כשבועיים פורסם מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ בארה"ב, המדד היה נמוך מהצפי - 5%, מה שאמור כמובן להיות דבר חיובי, אך על פי הנתונים מדד הליבה עדיין גבוה מאוד בצורה היסטורית ואינו יורד באותו הקצב כמו של המדד הרגיל. הירידה האיטית במדד הליבה אומרת לנו בעצם שאי אפשר עדיין לפתוח את השמפניות ושהדרך עוד ארוכה עד שהפד' יוכל להרשות לעצמו להוריד את הריבית.
עוד בסוף הרבעון האחרון של 2022 אמר ווילסון כי במורגן סטנלי צופים עונת דוחות לרבעון הראשון של 2023 אשר תפתיע את השווקים כמו שקרה ב-2008. עד כה, הסקטור המשמעותי ביותר שפרסם את תוצאותיו לרבעון הראשון היה סקטור הבנקאות וכפי שנראה הבנקים הגדולים דווקא רשמו תוצאות לא רעות בכלל - ג'יי פי מורגן למשל הציג רווח למניה של 4.10 דולר לעומת צפי אנליסטים ל-3.41 דולר, ההכנסות גדלו ב-25% משנה שעברה. מורגן סטנלי רשם הכנסות של 14.5 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה עם רווח של 1.7 דולר למניה, צפי האנליסטים היה להכנסות של 13.9 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.68 דולר.
- 4.הנה זה מתחיל 25/04/2023 14:52הגב לתגובה זונראה כאילו מה שמניע את האתרים הכלכלים זה לא סיקור מקצועי אלה התאווה לקליקים ולפרסומות. כגודל ההיסטריה גודל הכסף שנכנס אז למה לא לעורר היטריה מידי פעם?
- 3.ע. 25/04/2023 08:18הגב לתגובה זוהקורונה שיבשה את השווקים, ממשלות הציפו את השוק במזומנים, האינפלציה הרימה ראש, קורונה הסתיימה, בנקים מרכזיים מעלים ריבית כדי להוריד אינפלציה, כולם סובלים מהריביות הגבוהות, מחירי מוצרים עולים, עודפי הצריכה מתמתנים, מחירי נדל"ן יורדים,חברות במשבר נזילות ומשבר ריווחיות בשל הריביות וקיטון הצריכה, המניות יורדות, מחיר הכסף עולה,בנקים מרכזיים מתחילים להוריד ריביות- השווקים חוזרים לעבוד, החלשים נשרו, החזקים שרדו..
- 2.אבי 24/04/2023 23:42הגב לתגובה זוהאלו ופספסתי א ת העליות .
- דוד 25/04/2023 10:58הגב לתגובה זוואז אחרי שיצאתי מהשוק בתחילת שנה הנאסדק עלה 19 אחוז. חייבים לעשות סדר באזהרות כי אנשים לוקחים את זה ברצינות תהומית וחבל.
- 1.הבל הבלים 24/04/2023 21:46הגב לתגובה זומי שקרא את התחזית של בלק רוק אכל אותה בגדול
.jpg "נחושת")
שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות
שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%
נחושת שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.
מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.
אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.
ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.
- "רנסנס" תעשייתי - מתכוננים לגל הבא
- המתיחות בין ארה"ב לסין משפיעה על שוק הסחורות והקדמה הטכנולוגית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים
בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.
טראמפ ומאסק (X)מי אנשי השנה שלי בוול סטריט?
כרגיל עם סיומה של השנה האזרחית, מגיע מבול הערכות לגבי "איש השנה" בוול סטריט, מי השפיע הכי הרבה על התנהגות השוק וכיכב הכי הרבה בכותרות. ברשימה שלי זו השלישייה המנצחת: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, אילון מאסק וג'נסן הואנג, מנכ"ל ומייסד אנבידיה שהוביל את מהפכת ה-AI
"אנחנו אוהבים לחשוב שהבאנו חדשנות לעסקי החדשות, אבל יש דברים שאי אפשר להמציא מחדש וסקירת סוף השנה היא אחד מהם," כתבה ליז הופמן, עורכת Semafore ולשעבר עיתונאית בכירה בניו יורק טיימס. ברוח צנועה זו, הופמן מונה את תשעת הסיפורים העסקיים הגדולים לשנת 2025, ביניהם היווצרות בועת ה-AI, הקפיטליזם המדיני של הנשיא טראמפ, התפתחות כלכלת הקזינו ועוד. אזקק מכאן את הסיפורים הגדולים שלהם יש אימפאקט משמעותי על השוק גם השנה וגם לשנים הבאות.
ראשית כל, נראה כי למרות אופן הדיבור שלו, המדיניות של טראמפ בכול התחומים מצליחה, כאשר לדעתי הטענה הזו תאומת יותר במהלך שנת 2026 שעומדת בפתח וגם במזרח התיכון. טראמפ הוא ללא ספק האדם המשפיע ביותר על העולם הכלכלי שוול סטריט בתוכו.
הופמן מדייקת כשהיא כותבת כי "המכסים של הנשיא דונלד טראמפ היו או תיקון הכרחי לשנים של מדיניות סחר קלוקלת או מס מיותר ומעוות שוק על האמריקאים. מה שהם לא היו, להפתעתם של כלכלנים ומשקיעים רבים שציפו לכך, זה אסון כלכלי. עסקים הסתגלו, המחירים עלו מעט, ומנהלים, שקראו נכון את הקהל, מיהרו לעצב מחדש את סדרי העדיפויות שלהם כביטחון לאומי. "יום השחרור" (השם שהעניק טראמפ ליום הטלת המכסים) היה מטח הפתיחה של שכתוב גורף של המדיניות הכלכלית של ארה"ב, שראה את הממשלה מפנה משאבי מדינה הן לתעשיות לאומיות חיוניות והן למופעי צד שהעשירו את המעגל הפנימי של הנשיא. גם הרפובליקנים וגם הדמוקרטים עוסקים כעת בבחירת מנצחים ומפסידים ודוחפים את ארה"ב לעבר מודל ממשלתי שמדינות אחרות, בעיקר באסיה ובמזרח התיכון, מתרחקות ממנו".
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם אילון מאסק וג'נסן הואנג הסיפור הוא שונה וסנסציוני, מאחר והשניים הללו משנים את העולם באמצעות מהפכת הטכנולוגיה. הואנג, יליד טייוואן שהיגר לארה"ב, סיים את לימודיו באוניברסיטת סטאנפורד והקים את אנבידיה ב-1993 אותה הוא מוביל מאז. הוא הצליח למזג את הבינה המלאכותית לתעשייה, הרבה קודם לתחזיות ושינה לחלוטין את כלכלת העולם. אין שום ספק שהתואר "הארכיטקט של ה-AI" שניתן לו ע"י מגזין Time מוצדק וכך גם הערך המטורף שהשוק מעניק לחברה שלו. כל זה ללא קשר להחלטה שלו להקים מרכז פיתוח בישראל, החלטה שמלמדת אותנו גם לקח, לפיו אם נפסיק להתעסק או לבכות על מר גורלנו ובמקום זאת נמשיך בדרך שהתוו מנהיגי הציונות, מבלי לחשוד בכל אחד שהוא נגדנו, אז המילים "אור לגויים" לא יהוו סיסמה בלבד, אלא הן יהיו למציאות.
