במורגן סטנלי לא מאמינים שהשוק מתמחר כראוי את המניות - צופים עונת דוחות דומה לאלו של 2008
השבוע מרבית החברות במדד ה-S&P 500 יפרסמו את תוצאותיהן לרבעון הראשון של 2023, ברקע המשך העלאות הריבית של הפד' ומשבר הבנקים שהחל בחודש שעבר. נראה כעת כי המשבר שהחל עם סיליקון ואלי בנק כבר מאחורינו, לפחות על פי מדדי המניות - מאז השפל של מרץ הנאסד"ק עלה ב-9%, ה-S&P 500 עלה ב-8%. המשקיעים מאמינים שאמנם המצב עדיין לא טוב (האינפלציה עדיין גבוהה והריבית עוד לא יורדת), אך שככל הנראה כבר עברנו את הרע ביותר - זה בדיוק מה שמדאיג את מייק וילסון, סמנכ"ל ההשקעות במורגן סטנלי.
ווילסון טוען כי העלייה במדדים לקראת עונת הדוחות הנוכחית מהווה סיכון בטווח הקצר עבור המניות, זאת לאור המשך העלאות הריבית של הפד' וירידה ברווחיות של החברות בשוק. "אנו מאמינים שהדינמיקה הזו מהווה סיכון בטווח הקצר לאור נקודת המבט הפסימית שלנו בנוגע לרוווחים השנה ובמיוחד לאור מצב הנזילות" אומר האסטרטג במכתב ללקוחות.
ווילסון מתאר את "העיוות" בעיניי המשקיעים ומסביר למה המצב כעת כה חריג - "המידע כרגע אומר לנו כי מחזור העסקים ממשיך להאט ושציפיות הרווחים ל-2023 עדיין גבוהות מדי. היסטורית, כשקצב צמיחת הרווחים שלילי כל כך כמו שהוא היום, הפד' כבר מוריד את הריבית, הפעם הפד' מוגבל על ידי הריבית, מה שהופך את המצב הנוכחי לאנומליה היסטורית". הצפי הנוכחי בוול סטריט הוא לירידה של 9% ברווחים של חברות ה-S&P 500 ברבעון הראשון של 2023, ברבעון השני הנתון עומד על ירידה של 4%.
האנומליה עליה מדבר ווילסון באה לידי ביטוי בציפיות השוק להמשך העלאות הריבית של הפד', אשר מראות כי המשקיעים מבינים שהריבית עוד צפויה להמשיך לעלות. נכון לעכשיו, השוק מתמחר בסבירות של 91% העלאת ריבית נוספת של 0.25% בפגישת הפד' הבאה, זאת בנוסף לסיכוי של עוד העלאה בחודש יוני (26%), מה שיביא את הריבית לרמה של בין 5.25% ל-5.5%. המשקיעים אמנם צופים כי הריבית תרד בהסתברות של 72% עד סוף השנה אך בסופו של דבר הגורם שככל הנראה יקבע אם מצב זה אכן יקרה הוא האינפלציה, אשר עדיין רחוקה מטווח היעד של 2%.
- מדד המחירים באוגוסט עלה ב-0.7%; מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%
- מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפני כשבועיים פורסם מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ בארה"ב, המדד היה נמוך מהצפי - 5%, מה שאמור כמובן להיות דבר חיובי, אך על פי הנתונים מדד הליבה עדיין גבוה מאוד בצורה היסטורית ואינו יורד באותו הקצב כמו של המדד הרגיל. הירידה האיטית במדד הליבה אומרת לנו בעצם שאי אפשר עדיין לפתוח את השמפניות ושהדרך עוד ארוכה עד שהפד' יוכל להרשות לעצמו להוריד את הריבית.
עוד בסוף הרבעון האחרון של 2022 אמר ווילסון כי במורגן סטנלי צופים עונת דוחות לרבעון הראשון של 2023 אשר תפתיע את השווקים כמו שקרה ב-2008. עד כה, הסקטור המשמעותי ביותר שפרסם את תוצאותיו לרבעון הראשון היה סקטור הבנקאות וכפי שנראה הבנקים הגדולים דווקא רשמו תוצאות לא רעות בכלל - ג'יי פי מורגן למשל הציג רווח למניה של 4.10 דולר לעומת צפי אנליסטים ל-3.41 דולר, ההכנסות גדלו ב-25% משנה שעברה. מורגן סטנלי רשם הכנסות של 14.5 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה עם רווח של 1.7 דולר למניה, צפי האנליסטים היה להכנסות של 13.9 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.68 דולר.
- 4.הנה זה מתחיל 25/04/2023 14:52הגב לתגובה זונראה כאילו מה שמניע את האתרים הכלכלים זה לא סיקור מקצועי אלה התאווה לקליקים ולפרסומות. כגודל ההיסטריה גודל הכסף שנכנס אז למה לא לעורר היטריה מידי פעם?
- 3.ע. 25/04/2023 08:18הגב לתגובה זוהקורונה שיבשה את השווקים, ממשלות הציפו את השוק במזומנים, האינפלציה הרימה ראש, קורונה הסתיימה, בנקים מרכזיים מעלים ריבית כדי להוריד אינפלציה, כולם סובלים מהריביות הגבוהות, מחירי מוצרים עולים, עודפי הצריכה מתמתנים, מחירי נדל"ן יורדים,חברות במשבר נזילות ומשבר ריווחיות בשל הריביות וקיטון הצריכה, המניות יורדות, מחיר הכסף עולה,בנקים מרכזיים מתחילים להוריד ריביות- השווקים חוזרים לעבוד, החלשים נשרו, החזקים שרדו..
- 2.אבי 24/04/2023 23:42הגב לתגובה זוהאלו ופספסתי א ת העליות .
- דוד 25/04/2023 10:58הגב לתגובה זוואז אחרי שיצאתי מהשוק בתחילת שנה הנאסדק עלה 19 אחוז. חייבים לעשות סדר באזהרות כי אנשים לוקחים את זה ברצינות תהומית וחבל.
- 1.הבל הבלים 24/04/2023 21:46הגב לתגובה זומי שקרא את התחזית של בלק רוק אכל אותה בגדול
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
