הקופה של של אקסטל לא ריקה, אבל המשקיעים דורשים תשואה גבוהה
חברת הנדל"ן האמריקאית אקסטל בבעלות יזם הנדל"ן האמריקאי גארי ברנט, דיווחה הבוקר (ב') על רכישה עצמית של אג"ח מסדרה ב' בהיקף של כ-700 אלף שקל.
רכישה זו היא חלק מתכנית רכישה עצמית של אג"ח בהיקף של עד 50 מיליון דולר אותה אישר דירקטוריון החברה בתחילת חודש דצמבר. "המחיר בו נסחרות אגרות החוב של החברה נכון למועד קבלת ההחלטה הינו אטרקטיבי ומהווה הזדמנות עסקית ראויה לחברה", נכתב בהודעת החברה (לכתבה המלאה).
מאז הכריזה אקסטל על תכנית הרכישה העצמית, רכשה החברה אג"ח בהיקף של כ-6.5 מיליון שקל, כאשר מרבית הסכום (כ-4.9 מיליון שקל) בוצע באג"ח הארוכות מסדרה ב'.
אקסטל: האבסורד הבורסאי הגדול מכולם// אליעזר כרמל
לחברה שתי סדרות אג"ח הנסחרות בתל אביב, אקסטל אגח א הנסחרת בתשואה לפדיון ברוטו של כ-13.5% ובמח"מ 0.95 והיקף הסדרה עומד על כ-550 מיליון שקל (קרן וריבית) כאשר הקרן תעמוד לפירעון בסוף השנה. אקסטל אגח ב נסחרת בתשואה לפדיון ברוטו של כ-24.4% ובמח"מ 2.2. היקף הסדרה עומד על כ-693 מיליון שקל (קרן וריבית) כאשר הקרן תעמוד לפירעון בשני תשלומים בסוף שנת 2020 ובסוף שנת 2021.
הפחד מפני האמריקאיות מכה בכולן
האג"ח של אקסטל סבלו בחודשים האחרונים מהמגמה בקרב איגרות החוב 'האמריקאיות' - כינוי לחברות נדל"ן אמריקאיות שהגיעו לגייס חוב בבורסה של ת"א. לאחרונה, מפורסמות כתבות רבות בעיתונות הכלכלית העוסקות באג"ח של חברות הנדל"ן האמריקאיות הנסחרות בתל אביב - "חבורת הזבל" נכתב בכותרות, בהקשר לתשואות האג"ח הנסחרות בתשואות דו ספרתיות.
- רחביה חוגגת 101 שנים: עבר מפואר - עתיד לא ברור
- אקסטל: מכירות של 400 מיליון דולר בשליש הראשון של השנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות החששות מפני יכולת הפירעון של אקסטל, עד כה עמדה החברה בתשלומים והצליחה להשיג הסכמי מימון חדשים. בתחילת חודש דצמבר אף הקדימה אקסטל את התשלום בגין 50% מקרן האג"ח מסדרה א' בהיקף של כ-525 מיליון שקל.
נכון לסוף הרבעון השלישי של 2018 שכבו בקופת המזומנים של החברה כ-230 מיליון דולר, מתוכם כ-140 מיליון דולר שימשו לפירעון האג"ח כאמור. כלומר, החברה צריכה להשיג עוד כ-220 מיליון שקל עד סוף השנה לצורך תשלומי הקרן עבור אג"ח א'.
"כרגע השוק מתמחר אובדן אמון מוחלט בכל הסקטור, כאילו הכל זה הונאה אחת גדולה", אמר ל-Bizportal אחד הפעילים בשוק. בנוסף להעלאת הסקטור על ה"מוקד" התקשורתי, המומנטום השלילי נתמך בחשש מפני מתווה הריבית שהחל לעלות וצפוי לפגוע בחברות הנדל"ן, הן בבחינת עלויות המימון והן בבחינת עליית שיעורי ההיוון אשר מקטינה את שווי הנכסים.
- מחירי הדירות ירדו, ריבית המשכנתא ירדה - מתי יחזרו המשקיעים?
- 76.5 אלף דירות החלו להיבנות השנה - אבל ברבעון האחרון הקצב הואט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
עם זאת, למען מתן קנה מידה, בעוד אג"ח ב' של אקסטל נסחרת בתשואת זבל של כ-24% (סדרה ללא בטחונות), באמצע חודש דצמבר דיווחה החברה על קבלת מימון לפרויקט Lofts at Pier Village בהיקף של כ-135 מיליון דולר, מבנק אמריקאי, ההלוואה נושאת ריבית שנתית של Libor+4%, בגינה העמידה החברה ערבות של 27 מיליון דולר והתחייבה לקובננטים נוספים (לכתבה המלאה).
- 1.אנליסט 14/01/2019 16:11הגב לתגובה זוהפספוס של השוק עוד יישמע לשנים ארוכות. פשוט חוסר מקצועיות לחלוטין. השוק הישראלי יודע יותר טוב מהבנק הגדול בעולם???
משכנתא (גרוק)מחירי הדירות ירדו, ריבית המשכנתא ירדה - מתי יחזרו המשקיעים?
על פיגורי המשכנתאות, הורדת הריבית הצפויה, החשש של משפרי הדירות, הקבלנים והמשקיעים שיסמנו את כיוון השוק בהמשך
שוק הנדל"ן סובל בעקבות המלחמה, אי-ודאות כלכלית וריביות גבוהות, ולא נראה שזה ישתנה באופק. הרוכשים כבר לא מסוגלים לשלם את המחירים שהקבלנים רוצים ובשטח יש ירידת מחירים משמעותית של 5%-10%. נתוני הלמ"ס (הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה) שנמסרים בעיכוב של חודשיים וחצי ולא מבטאים את הנחות המימון מלמדים על ירידה של כ-1.4%, אבל בפועל המחירים ירדו הרבה יותר מכך.
אך מול הנתונים האלו, היקפי המשכנתאות נשארים גבוהים יחסית, עם ביצועים ממוצעים של 9-10 מיליארד שקל בחודש. מדובר על ביצועים של דירות שנרכשו בעבר ועכשיו הגיע הזמן של הרוכשים לשלם את החלק המשמעותי-רוב הסכום על הדירה והם לוקחים את המשכנתא. כמו כן, יש כמות גדולה של ממחזרי משכנתא שעל רקע הירידה בריבית ובעיקר הצורך שלהם להפחית את ההחזר החודשי, הם מאריכים את תקופת ההחזר ומפחיתים כך את הסכום החודשי לתשלום.
היקף המחזרים משכנתא מעיד דווקא על הקושי של הציבור ומתחבר לכך שמחירי הדירות בירידה. כמו כן, על רקע הירידה בהיקפי המכירות, והירידה הצפויה בריבית, הבנקים למשכנתאות כבר הורידו בפועל את ריבית המשכנתא בכ-0.2% - ריבית המשכנתא ירדה, עוד לפני החלטת הנגיד. הריבית צפויה להמשיך לרדת. ריבית בנק ישראל על פי תחזיות הכלכלנים אמורה לרדת ב-0.75% עד שנה מהיום, אבל לא בטוח שזה יחזיר את הקונים. יש מלאי של מעל 81 אלף דירות, יש כמות דירות שעולה על מספר המשפחות בארץ, כך שלכאורה יש מספיק דירות, אלא שבשוק הדירות יש וויסות ידוע וברור של הקבלנים. הם אלו שמכתיבים את קצב הבנייה, הם אלו שמאטים את הקצב ומנרמלים את הפעילות שלהם למצב הביקושים כדי ליצור מחסור קבוע שיעלה מחירים.
יש כוחות מנוגדים שמשפיעים על מחירי הדירות, וההערכה הרווחת היא שהשוק ימשיך להיות קשה עם ירידות מחירים, אבל אף אחד ל איודע מתי ואיך זה ישתנה. בינתיים כמה מגמות על שוק הדירות והמשכנתאות ותובנות ורמזים על ההמשך.
- מחירי הדירות יורדים, אבל לא מספיק; הציבור הוא זה שממשיך לממן את בעלי האינטרסים
- ינקי קוינט לביזפורטל: "יצרנו אפקט דומינו בשדה דב ומחירי הדירות החלו לרדת בכל הארץ"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פצצת הזמן: פיגורי המשכנתאות מתקרבים ל-4 מיליארד שקל
אחת המגמות המדאיגות ביותר בשוק היא העלייה המתמשכת בפיגורי תשלומים על משכנתאות, שמשקפת את הלחץ הכלכלי הגובר על משקי הבית. על פי דוח בנק ישראל, היקף הפיגורים המשמעותיים (מעל 90 יום) הגיע לשיא חדש של 4 מיליארד שקל, והוא עולה מדי חודש. מדובר על עלייה של כ-50% בשנתיים.
