מה עשו קופות הגמל במחצית הראשונה של 2018?
בחודש יוני קופות הגמל הכלליות רשמו תשואה שלילית של כ-0.2%. איזו קופה רשמה תשואה אפסית עד כה? כל הפרטים
ירידות השערים שנרשמו בשוקי המניות והאג"ח הממשלתי בארץ פעלו כגורם שלילי לתשואות קופות הגמל בחודש יוני 2018. על פי הערכות בית ההשקעות מיטב דש, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו תשואה שלילית של כ-0.2% בחודש זה.
תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה אפסית לבין תשואה שלילית של 0.7%.
במסלולים המתמחים, הצפי הוא כי תשואה של כ-0.8% תירשם בקופות הגמל המנייתיות כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה שלילית של 0.3% עד תשואה שלילית של 1.3%. בקופות הגמל המדדיות צפויה תשואה שלילית של כ-0.1% כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה חיובית 0.1% עד תשואה שלילית של 0.3%. תשואה אפסית צפויה להירשם בקופות הגמל השקליות כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה חיובית של 0.2% עד תשואה שלילית של 0.2%.
בסיכום המחצית הראשונה של 2018, במיטב דש מציינים כי התחזית לתשואות שצפויות להירשם מתחילת השנה ועד כה (ינואר-יוני) בקופות הגמל הכלליות, עומדת על תשואה חיובית של 0.6%.
בקופות הגמל המנייתיות צפויה להירשם תשואה של כ-0.3% עם טווח תשואות שינוע בין תשואה חיובית של 1.0% לתשואה שלילית של 1.0%. בקופות הגמל המדדיות הצפי הוא לתשואה של כ-0.1% כאשר טווח התשואות צפוי לנוע בין תשואה חיובית של 0.5% לתשואה שלילית 0.5%. בנוסף, תשואה אפסית צפויה להירשם בקופות הגמל השקליות כשטווח התשואות ינוע בין תשואה חיובית של 0.3% לתשואה שלילית 0.3%.
- הישראלים נהרו ב-2024 לקרנות המחקות והכספיות; האם זה ישתנה בקרוב?
- הודות לזינוק בשווקים: תעשיית הקרנות חצתה רף של 600 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתייחס לשוקי המניות בעולם, עולה כי מתחילת השנה נרשמה מגמה מעורבת כאשר בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-1.6% מדד הדאו ג'ונס ירד ב-2.0% ואילו הנאסד"ק עלה באופן חד ב-8.7%. באירופה נרשמה מגמה שלילית כאשר מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-5.7%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-0.7% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 4.0%. ביפן, מדד הניקיי ירד בשיעור של 2.2%.
בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית במרבית המדדים כאשר מדד ת"א 35 עלה ב-0.5%, מדד ת"א 125 ירד ב-0.1%, מדד ת"א 90 ירד ב-3.1% ומדד יתר 50 ירד בשיעור חד של 8.7%.
בקרב אגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה חיובית. מדד תל בונד 20 עלה ב-0.2%, מדד התל בונד 40 ותל בונד 60 עלו ב-0.3% כ"א. אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-1.3%. מדד אג"ח קונצרני כולו ירד בשיעור של 0.5%.
- הרפורמה בפנסיה להבטחת תשואה נדחתה: המנגנון הקיים יהיה עד סוף 2028
- קרן השתלמות, קופת גמל להשקעה או פוליסת חיסכון איך לבחור נכון ולהרוויח יותר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מס בדלת האחורית על קרנות השתלמות - ככה התכווצה ההטבה ב-33%
- 2.מה התשואות של גמל להשקעה עד חודש יולי? (ל"ת)יניב 15/07/2018 14:16הגב לתגובה זו
- 1.אני מרוצה מפרקטי (ל"ת)קילה 07/07/2018 12:26הגב לתגובה זו
מס בדלת האחורית על קרנות השתלמות - ככה התכווצה ההטבה ב-33%
קרן השתלמות היא מוצר עם תשואה אפקטיבית גבוהה מהתשואה ברוטו בזכות הטבות המס; זה מוצר ל"עובדים עשירים" שמפלה עוד יותר את העובדים החלשים. באוצר לא מצליחים למסות אותו, אבל יש "מיסוי שקט" - ככה זה עובד
קרן השתלמות קרן ההשתלמות נותרה אחד מכלי החיסכון הנפוצים בישראל ובטוח שהטוב בהם. הטבות המס על החיסכון בהשתלמות הופכות את המוצר לכזה שבעצם לא רק שאין עליו מסים, אלא יש הטבות - התשואה האפקטיבית למשקיעים גדולה מהתשואה ברוטו. בהפקדה אין מס ויש הטבת מס בשכר (מכירים בהפקדות כהוצאה שמקטינה את תשלום המס על השכר), בקרן עצמה אין מס על רווחים ובמשיכה אין מס על רווחים. גן עדן לחוסכים, צריך רק להזכיר שזה לא לכולם - קרן השתלמות היא מוצר ששכירים מקבלים רק אם המעסיק מסכים, בפועל זה מוצר לתפקידים ציבוריים ותפקידים מרמת ניהול מסוימת, וגם לעצמאים.
עבור שכירים ההטבות של הקרן השתלמות נשחקות בהדרגה. בעוד תקרות ההפקדה אצל עצמאים עולה בהתאם למדד כדי שההטבה לא תישחק, שכירים נתקעים עם תקרה קפואה מאז 2004, מה שמקטין את הפטור ממס על רווחים ומקטין בעצם את ההטבה הכוללת. השכר הממוצע כעת הוא באזור 15.6 אלף שקל (שכר ממוצע של 15 אלף שקל? מחצית מהישראלים מרוויחים פחות מ-10,600 שקל) ובשכר הזה עדיין מקבלים הטבות מלאות, אבל קצת מעל, ויש תקרה. אם נניח שנתיים-שלוש של אינפלציה ועליית שכר של 2%-3%, נקבל עוד 3 שנים שכר ממוצע של כ-17.5 ותקרת הפקדה של 15.7 אלף שקל - כלומר כמות השכירים עם קרן השתלמות שנפגעת מהתקרה תגדל דרמטית. התקרה לשכירים קפואה זה שנים
התקרה לשכירים מבוססת על שכר חודשי מקסימלי של 15,712 שקל, עם הפקדה של עד 10% - 7.5% מהמעסיק ו-2.5% מהעובד. זה מגיע ל-18,854 שקל בשנה, סכום שמזכה בפטור מלא ממס רווחי הון. אך מאז 2004, התקרה לא עודכנה, בעוד האינפלציה הצטברה לכ-48% והשכר הממוצע זינק בשיעור דומה. שכיר שהרוויח 15.7 אלף שקל לפני 20 שנה קיבל הטבה מלאה - על כל השכר, אבל היום השכר שלו אמור להיות באזור 23 אלף שקל והוא מקבל רק על שני שליש הטבה - כלומר, ההטבה נשחקה בשליש. הפער מול עצמאים הולך וגדל
לעומת זאת, עצמאים נהנים מעדכון שנתי. בשנת 2025, תקרת הפטור ממס רווחי הון עלתה לכ-20,550 שקל, ועבור הטבת מס הכנסה – 4.5% מהכנסה עד כ-293 אלף שקל, כלומר עד 13.2 אלף שקל מוכרים כהוצאה. זה מאפשר לעצמאים להגדיל הפקדות בהתאם לעליית המדד.
- קרן השתלמות, קופת גמל להשקעה או פוליסת חיסכון איך לבחור נכון ולהרוויח יותר
- דירוג קרנות השתלמות - מנורה מככבת, אנליסט, אלטשולר וילין מאכזבות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביטול ההטבה בדלת האחורית
השחיקה הזו אינה מקרית. האוצר ניסה לבטל את ההטבה לשכירים מספר פעמים, בטענה נכונה שהיא רגרסיבית ומיטיבה עם בעלי שכר גבוה - כ-70% מההטבה זורמת ל-20% העליונים בהכנסות. אך הוא לא הצליח להעביר את זה מול לובי חזק וגדול של ההסתדרות. במקום ביטול, נבחרה שיטה שקטה: הקפאת התקרה (הרחבה: האוצר חקר ומצא - קרנות השתלמות זה מוצר מנצח...לעשירים)
חיסכון (בעזרת AI)הרפורמה בפנסיה להבטחת תשואה נדחתה: המנגנון הקיים יהיה עד סוף 2028
איך עובד המנגנון כיום ולמה הוא כל כך חשוב, מה האוצר רצה לשנות ואיך זה היה משפיע על החוסכים
ועדת הכספים אישרה הארכה נוספת של הוראת השעה במנגנון הבטחת התשואה בקרנות הפנסיה עד סוף 2028. זו דחייה משמעותית של הרפורמה שמשרד האוצר ביקש להחיל על חלוקת רשת הביטחון הממשלתית לחוסכים. התכנון המקורי היה להתחיל ביישום המודל החדש בינואר 2025, אך זה נדחה תחילה לינואר 2026, וכעת שוב - לתקופה ארוכה בשלוש שנים נוספות.
הבטחת התשואה מהווה רכיב מרכזי ביציבות המוצר הפנסיוני בישראל, במיוחד עבור חוסכים קרובים לפרישה או אלו שכבר נמצאים בשלב קבלת הקצבה. המנגנון מפחית את התנודתיות בשווקים ומאפשר לקרנות לספוג תקופות חלשות מבלי לגרום לזעזוע חד בגובה הקצבה החודשית. בעוד השיח הציבורי מתמקד בדמי ניהול ובתשואות, חשיבות ההגנה הזו אינה נופלת מהם כלל.
המנגנון הנוכחי החליף את האג"ח המיועדות שהבטיחו בעבר ריבית קבועה של 4.86% לחוסכים. מאז 2023, הכספים מושקעים בשוק ההון הפתוח, אך המדינה מתחייבת להשלים תשואה של 5.15% בשנה על כ-30% מנכסי הקרן, אם התשואה בפועל נמוכה מכך. זהו מנגנון המפחית משמעותית את הסיכון בתקופות חלשות בשווקים, ובולט במיוחד אצל מקבלי קצבה חודשית, שם היעד המרכזי הוא לצמצם תנודתיות ולמנוע פגיעה ישירה בקצבה.
האם יש באמת הבטחת תשואה? תלוי בגיל שלכם
החלוקה הנוכחית של ההגנה בין קבוצות הגיל נותנת עדיפות את הפנסיונרים, שמקבלים הגנה על כ-60% מהנכסים שלהם. אצל שאר החוסכים, ההגנה מתחלקת באופן שוויוני יותר. קיים כאן עיוות מסוים, שכן נראה הגיוני שחוסך בן 30 יקבל פחות הגנה מחוסך בן 62, אך המנגנון הנוכחי מנסה לאזן בין הצרכים השונים של כל קבוצות הגיל.
- חושבים להתחיל להשקיע בשוק ההון ולא בטוחים מתי? פשוט תתחילו
- לבחור שלא לבחור: הטעות הגדולה ביותר של החוסך הישראלי בשנת 2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האוצר קידם מודל שבו רק חוסכים מעל גיל 60 היו מקבלים הבטחת תשואה מוגדלת, עם הגנה על 40% מהחיסכון, בעוד חוסכים צעירים יותר היו נשארים עם הגנה נמוכה משמעותית. הבעיה המרכזית היא מבנית: במסלול השקעה אחד, כל העמיתים מחזיקים באותו סל נכסים בדיוק, ולא ניתן לתת השלמת תשואה שונה לאנשים שונים באותו מסלול.
