ביום שאחרי הבחירות: באקסלנס מסמנים את הטריגר שיכול לטרוף את הקלפים

החששות הפוליטיים שהיו בנוגע לזהותו של נשיאה הבא של צרפת אמנם הוסרו אמש עם בחירתו של מקרון, אך כבר כעת נראה כי את המקום תופסים סיכונים אחרים שעשויים להשפיע על השווקים באופן מיידי, כאשר אלו נדחקו לפינה כתשומת הלב הופנתה עד כה לאירופה. גם העובדה כי הבורסות ביבשת נסחרות ביום שאחרי במגמה שלילית, יכולה לרמז על כך שהמשקיעים מצידם עברו את המשוכה של צרפת וכעת מתמקדים בדאגות אחרות בשוק. 

בסקירה שמוציא הבוקר יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מעריך האחרון כי בתוך זמן קצר יחלו המשקיעים לדאוג מכיוונים אחרים כאשר מסמן את הנוזל השחור ככזה שיכול להסית את המגמה ולטרוף את הקלפים.

בתוך כך, חברון כותב כי "בחירתו של מקרון לנשיא צרפת מתומחרת היטב בשווקים. עוד התחזקות של האירו, עוד קצת עלייה בתשואות, עוד קצת כוח למניות, אבל חדשות של ממש אין פה. כלכלת צרפת עדיין מגמגמת, וכרגע הנשיא החדש בעיקר יוכל להבטיח, לא הרבה מעבר. להעביר את צרפת לפסים של צמיחה מואצת, תהיה משימה קשה עד בלתי אפשרית".

"בתוך מספר שבועות, אפילו ימים, המשקיעים יחלו להיות מודאגים מהתחזקות של האירו ומשינוי במדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי. תשואות האג"ח בגרמניה ימשיכו במסלול עלייה, ורק הנפט יכול כרגע לטרוף את כל הקלפים, במידה וההתרסקות תימשך. דווקא עכשיו שהסיכונים הפוליטיים מאחורינו, זה זמן טוב לחשוב על צעד אחורה. הנפט מסכן את השווקים, עליית התשואות היא פחות טובה לשוקי המניות שמתומחרים ביוקר (זה כבר לא מצב של יציאה ממיתון כאשר עליית תשואות יכולה להתרחש עם עלייה חדה בשוקי המניות).  המחיר הכי מעוות היום בשווקים הוא האג״ח האמריקאי בחלק הארוך יותר, שממש לא מסתדר עם הנתונים הכלכליים, עם קצב העלאות הריבית, עם התוכניות של הממשל להגדיל את החוב, ועם התפוגגות הסיכונים הפוליטיים באירופה (שתוביל לעליית תשואות שם וידחפו גם את התשואות האמריקאיות)".

• אקסלנס עם אפסייד של כ-22% למניית אנרג'יאן והמלצת קניה
• מינוי בהפניקס בבית השקעות: רינת אשכנזי תהיה הכלכלנית הראשית

חברון מוסיף כי "מי שנושם היום לרווחה הוא שר האוצר הישראלי, ואולי בעצם כולנו. ראשית, התחזקות האירו עוזרת לייצוא הישראלי מול השקל שייחלש. בנוסף, בחירתו של מקרון מפריכה את החשש מבריחת המוני יהודים מצרפת, עלייתם לישראל וניפוח נוסף של מחירי הנדל"ן כאן. כמו כן, עלייה בתשואות האג"ח המקומי בעקבות אירופה וארה"ב, תוכל אולי לעזור לקרר פה עוד יותר את הביקושים להשקעה בנדל"ן