כמה אגרסיבי היה בנק ישראל בחודש החולף בניסיון למנוע את המפולת בדולר? שימו לב לנתון הבא
בנק ישראל פרסם היום את יתרות המט"ח לחודש מארס 2017. פרסום היתרות מגיע לאחר חודש נוסף של לחץ נפילות בדולר שריכז לא מעט כותרות. אחרי נפילה של 3.4% בפברואר, הדולר המשיך בנפילה גם במארס וכבר ביקר מתחת לרמה של 3.60 שקלים, שפל של שלוש וחצי שנים. אלא שאז נכנס בנק ישראל לתמונה והירידה בדולר נבלמו. כעת, כאמור, בבנק שיגרו את העדכון החודשי בדבר סך יתרות המט"ח - ממנו עולה כי בנק ישראל אכן פעל באגרסיביות יוצאת דופן.
דולר רציף
מהעדכון הנוכחי עולה כי בנק ישראל רכש בחודש מארס 1.585 מיליארד דולר כחלק מהניסיון למתן את היחלשות המטבע האמריקני. מדובר בחודש האגרסיבי ביותר בכל הקשור להתערבות שמבצע בנק ישראל מאז יוני 2015 אז רכש בנק ישראל כמעט 2 מיליארד דולר (בניסיון למנוע מהמטבע ליפול מתחת ל-3.75 שקלים). רק פעמיים מאז 2010 בנק ישראל היה אגרסיבי יותר ברמת החודשית, הפעם הנוספת הייתה בינואר 2014.
האגרסיביות שהציג בנק ישראל בחודש מארס הינה אולי סוג של איתות לסוחרי המט"ח ברקע לשיח בשוק על כך שהכלים של בנק ישראל מתחילים להיגמר כיוון שסך היתרות כבר מתקרב לתקרה שהוגדרה (110 מיליארד דולר).
בתוך כך, גורמים בשוק המט"ח אומרים היום ל-Bizportal כי אמנם המספר שמציג כעת בנק ישראל לגבי ההתערבות בחודש מארס הוא גבוה לעומת חודשים קודמים, אבל בשוק התחושה הייתה שנראה אפילו מספר גבוה בהרבה, שכן בנק ישראל היה מאוד אגרסיבי בניסיון לשמור על הרמה של 3.60 שקל לדולר.
יתרות המט"ח של בנק ישראל טיפסו בחודש מארס ל-103.2 מיליארד דולר ונציין גם כי בחודש פברואר בנק ישראל פעל באגרסיביות כאשר רכש 1.36 מיליארד דולר.
כידוע, בנק ישראל רוכש מעת לעת דולרים בשוק על מנת למנוע את ייסוף השקל שפוגע ביצואנים, וכן לנטרל את השפעת הגז. רק אתמול נגידת בנק ישראל, קרנית פלוג, כי תמשיך להתערב בשוק וכי אין כרגע רף עליון לרכישות. (לכתבה המלאה)
נזכיר כי לפיחות בשער החליפין יש השפעה חיובית על היצוא. לפי מחקר של בנק ישראל, פיחות בשיעור של 1% מוביל לעלייה ביצוא של 0.3%-0.6% בפיגור של שנתיים. (לכתבה המלאה)
- 9.נגידה טיפשה. (ל"ת)אלי 06/04/2017 07:46הגב לתגובה זו
- 8.אבשלום חום 05/04/2017 22:05הגב לתגובה זוהבעיה: לשוק החופשי יש פי מילייארד יותר כסף....אופס. חזרי למטבח. לבשל ולנקות לפסח!!!
- 7.הנגידה הגרועה אי פעם (ל"ת)אין מבחנים לתפקיד? 05/04/2017 19:47הגב לתגובה זו
- 6.צייד הצבאים 05/04/2017 18:11הגב לתגובה זורק פיחות לדולר שווה 4.5 שח יעזור לתקופה ארוכה . הספקולנטים שפוגעים בכלכלה וברווחה של האזרחים יחזרו הביתה עם הזנב בין הרגליים והריר על הסנטר . היצוא ירוויח כמובן וכלכלת ישראל והעובדיה ירימו ראש . נכון , גם היבוא ייתייקר אז מה ? אזרחי ישראל יקנו יותר תוצרת כחול לבן ובאה ברכה גם למפעלים שלא מייצאים ועובדיהם . גם יהיה פחות ביזבוז ! למה מפחדים מפחות השקל ??? סין עשתה זאת עם המטבע שלה בהצלחה לא מזמן ועכשיו תורנו . את מי זה בכלל ידגדג בעולם עם הכלכלה המיניאטורית שלנו ??? חוץ מזה חבל על קילומטרים של נייר שמדפיסים בו את השקלים בשביל לקנות דולרים . עדיף לשמור את זה לנייר טואלט למגרשי הכדורגל .
- משה 15/05/2017 16:49הגב לתגובה זוברור הכל ומובן אבל למה לדבר בניבול פה
- 5.כמו שקונים בנמוך צריך למכור בגבוה=כמו סוחר אמיתי (ל"ת)כספית 05/04/2017 17:12הגב לתגובה זו
- 4.כוזרי 05/04/2017 17:11הגב לתגובה זועם ישראל משלם על כך בכול צורה אפשרית - ומי שלא מבין את זה - שלא יעסוק בכלכלה
- 3.למה בנק ישראל לא שומר גם על שער האירו? (ל"ת)? 05/04/2017 17:10הגב לתגובה זו
- 2.או.הנרי 05/04/2017 17:04הגב לתגובה זומלחמה קטנה בחמאס בעזה או חיזבלה בלבנון ומייד כל הספקולנטים הזרים מקפלים את הזנב ומוכרים שקלים הכל מחיר שיקבלו.אך כפי שאמרתי , לא כל כך מומלץ...
- 1.גוגו הטברייני 05/04/2017 16:35הגב לתגובה זואין כלכלכלן 1 שיוד (באמת) לאן זה מוביל ואיך זה יסתיים
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף -0.11% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
