גולדמן זאקס מעלה המלצה לטבע ל'קנייה' והמניה עולה - שימו לב לאפסייד
טבע בנק ההשקעות האמריקני גולדמן זאקס העלה את ההמלצה למניית טבע -0.79% ל'קנייה' מ'ניטרלי' והותיר את מחיר היעד ללא שינוי על 75 דולר למניה. מניית טבע עולה כעת ביותר מ-1% במחזור של 54.7 מיליון שקל - המחזור הגבוה בבורסה בתל אביב.
העלאת ההמלצה מגיעה לקראת השלמת המיזוג עם החטיבה הגנרית של אלרגן. לפי אנליסטית הפארמה של גולדמן זאקס, ג'ימי רובין, המניה עשויה לזנק בכ-22%. בסקירה של רובין צויין כי מחיר היעד חושב בנטרול התרומה כתוצאה מרכישת אלרגן שצפויה להיסגר בתחילת 2016.
"ירידת המניה מ-72 דולר ביולי האחרון, ככל הנראה באה על רקע הירידה בסקטור הפארמה כולו, ובנוסף בצל מימון רכישת אלרגן והתחרות העומדת בפני הקופקסון 40 מ"ג - תחרות אותה סיווגנו כסיכון בדו"ח מאוגוסט האחרון", כתבה רובין.
"בעוד מניית טבע החזיקה מעמד באופן הראוי לציון לעומת הירידות שרשמו המתחרות בסקטור הפארמה, נראה כי המשקיעים עשו הבחנה בין המודל של טבע לעומת המתחרות", כתבה רובין, שציינה כי מתחילת אוגוסט טבע איבדה 13% לעומת 3% של מדד S&P 500, אך הירידה אינה חמורה כמו הירידה בסקטור כולו (46%!!). "אנו מאמינים כי מחיר המניה לפי הערכות של מכפיל 10.6 בפרופורמה לשנה הבאה - מעריך בחסר את החברה".
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסיכונים
רובין שוטחת את הסיכונים העומדים בפני החברה בהן ההנפקה הצפויה של 7 מיליארד דולר לטובת מימון רכישת אלרגן, דאגה מפני ירידת מחירים של 95% מהיקף התרופות הגנריות של טבע, בין היתר, על רקע מיזוג של הלקוחות שלה.
בגולדמן זאקס צופים לפי המודל שלהם כי פתיחת התחרות של הקופקסון במינון כפול (40 מ"ג) צפויה להביא לירידה בהכנסות מהתרופה מ-3.6 מיליארד דולר בשנה הבאה ל-1.4 מיליארד דולר בשנת 2020. לגבי המכירות של הקופקסון בארה"ב, בגולדמן זאקס צופים כי אלו צפויות לרדת מ-3.2 מיליארד דולר בשנה הבאה למכירות של 932 מיליון דולר בשנת 2020.
- 4.טבע 23/11/2015 15:41הגב לתגובה זואחרי "המלצות" כאלו, המנייה יורדת או שהם מתכוננים למכור שהפרייארים נכנסים
- 3.גיא 23/11/2015 15:19הגב לתגובה זוהחברה עוד תעלה לאחר שיתוף פעולה עם ממשקים רבים בעולם! כרגע מחיר נמוך לדעתי ושווה קנייה
- 2.עכשיו תור פריגו לקבל המלצה (ל"ת)אנליסט 23/11/2015 15:10הגב לתגובה זו
- 1.גלעד 23/11/2015 14:27הגב לתגובה זושום הודעה ?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
