בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית על 2.25%; תנאיי המשכנתאות יוקשחו?
הוועדה המוניטרית של בנק ישראל צפויה להודיע מחר (ב', 17:30) על גובה הריבית במשק לנובמבר, שלפי הערכות, תישאר ללא שינוי ברמה של 2.25% זה החודש חמישי ברציפות. העניין העיקרי בהחלטת הריבית הנוכחית יהיה ביחס הדברים שיפורסמו במסגרת ההחלטה בנוגע למדיניות בנק ישראל בתחום הנדל"ן. על פי הערכות שפורסמו בשבוע האחרון, יתכן שפישר יבחר להקשיח את התנאים בשוק המשכנתאות ויטיל מגבלות נוספות על נוטלי המשכנתאות, כך שאלו לא יעלו על 60%-50% מסך שווי הדירה. הרתיחה בשוק הדיור המקומי בתקופה האחרונה שהוביל את בנק ישראל להזהיר מפני התפתחות בועת נדל"ן בישראל, היא הגורם המרכזי להערכות כי הריבית תישאר גם הפעם על כנה. אולם ישנם גם מספר גורמים שעשויים להוביל את הוועדה המוניטרית להחלטה שונה ולהודעה על הפחתת הריבית במשק. האינפלציה שלא עלתה בספטמבר באופן מפתיע, מאפשרת לבנק ישראל מרחב פעולה שכזה. גם הצמיחה במשק, שאמנם על פי הערכות האחרונות שפירסמה הלמ"ס צפויה להיות ב-2012 3.5%, גבוהה מהערכות של בנק ישראל שעומדות על 3.3%. עדיין מדובר על צמיחה נמוכה מזו שנרשמה במשק בשנת 2011 והסתכמה ב-4.6% או בשנת 2010, אז צמח התמ"ג הישראלי ב-5%. בסקירת המאקרו השבועית שפירסם היום לידר שוקי הון נכתב "לא צפוי שינוי בריבית בנק ישראל שתפורסם מחר, זאת לאור החשש לבועה המתפתח בשוק הדיוק, נתוני צמיחה סבירים והתייצבות בסביבה הגלובלית". להערכת הכלכלנים "בשלב זה אין כל סיבה לשינוי בריבית בנק ישראל. נמשך הביקוש המוגבר לדיור והחשש להתפתחות מצב בועתי בשוק הנדל"ן, וכן נדמה שקצב הצמיחה ברבעון ג' נע סביב 3%. האינפלציה ב 12- החודשים האחרונים ( 2.1% ) נמצאת במרכז היעד ומסתמן שיפור מסוים בסביבה הגלובלית". צח ברקי הכלכלן הראשי של דן אנד ברדסטריט שהעריך גם הוא שהריבית לא תשתנה החודש, אומר: "לחשש מפני התפתחות בועה במחירי הדיור יש השפעה אפקטיבית על שיקולי הוועדה המוניטרית, בבואה לקבוע את הריבית, בגלל גודלו ומרכזיותו של תחום הנדל"ן במשק. שינויים בהתנהלות מוסדות התכנון, הבנייה ושיווק הקרקעות יכולים להקטין באופן משמעותי את השפעת שוק הנדל"ן על הריבית והפתרונות לכך מצויים בידי הממשלה. השפעה זו הופכת להיות מסוכנת יותר, במצב של האטה בצמיחה הגלובלית. "לעת עתה, לא נראה כי הפחתות ריבית נוספות תתרומנה משמעותית לעידוד צמיחה ריאלית מקומית לאורך זמן, מאחר שלהאטה בצמיחה הגלובלית יש השפעה מהותית. מה גם, שאין זה בהכרח נכון בתקופה של עלייה ביוקר המחיה לדרבן את עליית האינפלציה. גובה הריבית מהווה גורם השפעה ישיר על היקף הפעילות העסקית של הפירמות ועל הרווחיות שלהן". ,הפחתת הריבית היא כלי תורם לצמיחה ריאלית של המגזר העסקי, אך כיום, רמת אי הוודאות הגבוהה בכלכלה העולמית מפחיתה את תרומתו. עקב כך, יש לצפות מעסקים לשמור על כרית מזומנים נזילה לפעילות של לפחות חודשיים קדימה ולשפר את השליטה והבקרה הפיננסית".
- 1.למה אין מיסוי על דירות להשקעה?עזבו את הצעירים בשקט! (ל"ת)רועי 28/10/2012 14:31הגב לתגובה זו
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- מדד הבנקים עולה 3.3%, הפניקס קופצת 5%
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
מדד הבנקים עולה 3.3%, הפניקס קופצת 5%
המסחר מתנהל במגמה חיובית בבורסה בהובלת מניות הבנקים והביטוח, כאשר הפניקס מקבלת רוח גבית מכניסה למדד MSCI בסוף החודש והבנקים מקבלים אישור לחלק 50% מהרווח כדיבידנד; פורמולה קופצת ברקע דיווחים על אפשרות למכירת ספיאנס לפי שווי של 2 מיליארד שקל, שמזנקת גם היא
מגמה חיובית חזקה בפתיחת שבוע המסחר כאשר מדד ת"א 35 עולה 1.1% ומדד ת"א 90 עולה 1.6%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה 3.3%, מדד הביטוח עולה 2.9%, מדד הנפט והגז עולה 0.4% ומדד הנדל"ן עולה 1.3%.
מדד MSCI עושה עדכון ומניית הפניקס הפניקס 5.58% צפויה להיכנס למדד. עדכון MSCI - הפניקס מצטרפת למדד MSCI ישראל, מי עוד ברשימה?
בנק ישראל יאפשר לבנקים לחלק עד 50% מהרווח הנקי לבעלי המניות כדיבידנד, לעומת 40%
עד כה, צעד שתקף בשלב זה רק לרבעון השני וייבחן מחדש ברבעון הבא. ההחלטה מגיעה על רקע ירידה ברמת הסיכון במשק, עודפי הון משמעותיים והיערכות הבנקים לפרסום דוחות חזקים במיוחד. המניות במגמה חיובית ומדד הבנקים
עולה מעל 3%
חמשת הבנקים הגדולים צפויים לדווח יחד על רווח נקי של 8.5-9 מיליארד שקלים ברבעון השני, עם תשואה ממוצעת להון של 16%-17%. סביבת הריבית הגבוהה, פעילות כלכלית ערה במשק, יתרות עו"ש גבוהות ורוח גבית
משוק ההון צפויים לתמוך בשורת הרווח, ולתרום לתוצאות חזקות גם בהכנסות מעמלות וניירות ערך. עם זאת, לא הכל רק ורוד. הסיכונים המרכזיים מגיעים מהגברת התחרות בשוק האשראי, לחץ רגולטורי, כולל מס זמני על רווחי יתר, והיחלשות בשוק הנדל"ן, שמתבטאת בירידה בביקושים להלוואות
משכנתא. אחרי עלייה של כמעט 40% במדד הבנקים מתחילת השנה ומעל 80% ב-12 חודשים, השאלה המרכזית כעת היא לא אם הדוחות יהיו טובים, אלא כמה מזה כבר מגולם במחיר. הניתוח המלא לרבות ניתוח מניות הביטוח - לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
שלב חדש במסחר בבורסה
היום מתחיל שלב מסחר חדש במסחר בבורסה שנקרא שלב ה-TAL (ראשי תיבות של Trading at last). שלב זה מתחיל מיד לאחר שלב הנעילה והוא נמשך כ-5-6 דקות. בשלב זה ניתן להעביר הוראות קנייה ומכירה ללא מחיר. ככל שיהיה מפגש בין קונים למוכרים הוא יבוצע לפי שער הנעילה. השלב הזה נועד בעיקר לקרנות פאסיביות - מחקות וסל שעוקבות אחרי המדדים, הן צריכות במקרים רבים להתכסות והשלב הזה מאפשר להן יותר "מרווח" כדי להתכסות ולעקוב במדויק אחרי המדדים.
- סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
