בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית על 2.25%; תנאיי המשכנתאות יוקשחו?
הוועדה המוניטרית של בנק ישראל צפויה להודיע מחר (ב', 17:30) על גובה הריבית במשק לנובמבר, שלפי הערכות, תישאר ללא שינוי ברמה של 2.25% זה החודש חמישי ברציפות.
העניין העיקרי בהחלטת הריבית הנוכחית יהיה ביחס הדברים שיפורסמו במסגרת ההחלטה בנוגע למדיניות בנק ישראל בתחום הנדל"ן. על פי הערכות שפורסמו בשבוע האחרון, יתכן שפישר יבחר להקשיח את התנאים בשוק המשכנתאות ויטיל מגבלות נוספות על נוטלי המשכנתאות, כך שאלו לא יעלו על 60%-50% מסך שווי הדירה. הרתיחה בשוק הדיור המקומי בתקופה האחרונה שהוביל את בנק ישראל להזהיר מפני התפתחות בועת נדל"ן בישראל, היא הגורם המרכזי להערכות כי הריבית תישאר גם הפעם על כנה.
אולם ישנם גם מספר גורמים שעשויים להוביל את הוועדה המוניטרית להחלטה שונה ולהודעה על הפחתת הריבית במשק. האינפלציה שלא עלתה בספטמבר באופן מפתיע, מאפשרת לבנק ישראל מרחב פעולה שכזה. גם הצמיחה במשק, שאמנם על פי הערכות האחרונות שפירסמה הלמ"ס צפויה להיות ב-2012 3.5%, גבוהה מהערכות של בנק ישראל שעומדות על 3.3%. עדיין מדובר על צמיחה נמוכה מזו שנרשמה במשק בשנת 2011 והסתכמה ב-4.6% או בשנת 2010, אז צמח התמ"ג הישראלי ב-5%.
בסקירת המאקרו השבועית שפירסם היום לידר שוקי הון נכתב "לא צפוי שינוי בריבית בנק ישראל שתפורסם מחר, זאת לאור החשש לבועה המתפתח בשוק הדיוק, נתוני צמיחה סבירים והתייצבות בסביבה הגלובלית". להערכת הכלכלנים "בשלב זה אין כל סיבה לשינוי בריבית בנק ישראל. נמשך הביקוש
המוגבר לדיור והחשש להתפתחות מצב בועתי בשוק הנדל"ן, וכן נדמה שקצב הצמיחה ברבעון ג' נע סביב 3%. האינפלציה ב 12- החודשים האחרונים ( 2.1% ) נמצאת במרכז היעד ומסתמן שיפור מסוים בסביבה הגלובלית".
צח ברקי הכלכלן הראשי של דן אנד ברדסטריט שהעריך גם הוא שהריבית לא תשתנה החודש, אומר: "לחשש מפני התפתחות בועה במחירי הדיור יש השפעה אפקטיבית על שיקולי הוועדה המוניטרית, בבואה לקבוע את הריבית, בגלל גודלו ומרכזיותו של תחום הנדל"ן במשק. שינויים בהתנהלות מוסדות התכנון, הבנייה ושיווק הקרקעות יכולים להקטין באופן משמעותי את השפעת שוק הנדל"ן על הריבית והפתרונות לכך מצויים בידי הממשלה. השפעה זו הופכת להיות מסוכנת יותר, במצב של האטה בצמיחה הגלובלית.
"לעת עתה, לא נראה כי הפחתות ריבית נוספות תתרומנה משמעותית לעידוד צמיחה ריאלית מקומית לאורך זמן, מאחר שלהאטה בצמיחה הגלובלית יש השפעה מהותית. מה גם, שאין זה בהכרח נכון בתקופה של עלייה ביוקר המחיה לדרבן את עליית האינפלציה. גובה הריבית מהווה גורם השפעה ישיר על היקף הפעילות העסקית של הפירמות ועל הרווחיות שלהן".
,הפחתת הריבית היא כלי תורם לצמיחה ריאלית של המגזר העסקי, אך כיום, רמת אי הוודאות הגבוהה בכלכלה העולמית מפחיתה את תרומתו. עקב כך, יש לצפות מעסקים לשמור על כרית מזומנים נזילה לפעילות של לפחות חודשיים קדימה ולשפר את השליטה והבקרה הפיננסית".
- 1.למה אין מיסוי על דירות להשקעה?עזבו את הצעירים בשקט! (ל"ת)רועי 28/10/2012 14:31הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
