רווחי דסק"ש ברבעון הראשון הסתכמו ב-413 מיליון שקלים
אחרי דוחות סלקום, כור ונכסים ובנין מגיע תורה של חברת האם דיסקונט השקעות מקבוצת אידיבי אחזקות של נוחי דנקנר לפרסם את תוצאותיה לרבעון הראשון של השנה ולהציג ברבעון הראשון ל 2012 רווח של 413 מיליון שקלים, עלייה של כ-25%, רגע לפני המפולת שפקדה את הקונצרן. מניית דיסקונט השקעות נחתכה כמעט ב-50% בשבוע הקודם וב-85.9% ב-12 החודשים האחרונים.
תוצאות הכספיות של שלושת החודשים שהסתיימו ב-31 במארס 2012 מציגות עלייה ביחס לרווח של 329 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד אך מהוות חדשות ישנות עבור המשקיעים, המתמודדים מאז סיום הרבעון עם הנפילה החדה במניות קרדיט סוויס וסלקום המהוות אחזקות עיקריות של הקבוצה.
התרומה העיקרית לעלייה ברווחי דסק"ש הגיעה מכיוונן של נכסים ובניין וכור שרשמו גידול בשורה התחתונה. נכסים ובנין הרוויחה 167 מיליון שקלים לעומת 17 מיליון שקלים אשתקד וכור רשמה רווח של 287 מיליון שקלים לעומת 161 מיליון שקלים אשתקד בהמשך לעליית ערך מניית הבנק השוויצרי (הובילה לרווח חשבונאי בסך של 344 מיליון שקלים).
דיסקונט השקעות מסרה בדוחות, כי הערכות שווי נדל"ן להשקעה שבוצעו במארס 2012 הובילו לעדכון שוויים ההוגן של בניין HSBC בניו יורק ע"י נכסים ובנין ושל בנין המשמש למסחר בשיקגו לסך של 580 מיליון דולר ולסך של 155 מיליון דולר, בהתאמה. השווי של בניין HSBC עלה מ-498 מיליון דולר בסוף 2011. עוד נמסר, כי נכסים ובנין מנהלת מגעים ראשוניים עם גופים פיננסיים בינלאומיים מובילים לביצוע מימון מחדש לבנין HSBC בניו יורק בסכום של כ 400-350 מיליון דולר.
במהלך הרבעון הראשון של שנת 2012 קיבלה דסק"ש דיבידנדים מחברות מוחזקות בהיקף של כ-82 מיליון שקל. החברה מדווחת כי במהלך הרבעון השני ועד כה היא קבלה כ -86 מיליון שקל נוספים.
עוד עולה מן הדו"חות כי עודף התחייבויות פיננסיות על האמצעים הנזילים של דסק"ש הסתכם ב-31 במארס 2012 בגירעון של כ-5 מיליארד שקל, בהשוואה לגירעון של כ-4.861 מיליארד שקל בסוף שנת 2011.
מהמאזן עולה כי סך הנכסים של דסק"ש והחברות המאוחדות שלה הסתכם בסוף הרבעון בכ-46 מיליארד שקל, לעומת כ-45.9 מיליארד שקל בסוף שנת 2011. ההון המיוחס לבעלים של דסק"ש הסתכם בכ-2.76 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-2.5 מיליארד שקל ביום 31 בדצמבר 2011.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
