הרווח של בנק דיסקונט ב-Q4 זינק ב-70%; המניה צוללת 3.8%
בנק דיסקונט פירסם את תוצאותיו הכספיות לשנת 2011 והציג בשורה התחתונה גידול של 21% ברווח הנקי שהסתכם ב- 852 מיליון שקל לעומת 704 מיליון שקל בשנת 2010.
עיקר העלייה ברווחיות השנה התרחשה ברבעון הרביעי אז זינק הרווח הנקי ב-69.5% ל-222 מיליון שקל לעומת 131 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2010. גם הרווח נקי מפעולות רגילות עלה השנה ב-18.4% ל-791 מיליון שקל לעומת 668 מיליון שקל בשנת 2010.
עם זאת, פיקדונות הציבור (נטו) בבנק נפלו ב-1.999 מיליארד שקל לעומת גידול בפקדונות הציבור בסך של 3.177 מיליארד שקל ב-2010. גם הפיקדונות מהמערכת הבנקאית ירדו בשנה החולפת ב-599 מיליון שקל לעומת גידול בהם בהיקף של 1.041 מיליארד שקל שנרשמו ב-2010. כך שבשורה האחרונה של התזרים, צנח היקף מזומנים שהיה בידי הבנק ב-3.14 מיליארד שקל ויתרת המזומנים של הבנק בסוף השנה הסתכמה ב-14.08 מיליארד שקל.
גם בסעיף האשראי שניתן לציבור (נטו) חלה ירידה של 1.93% והוא הסתכם ב-2011 ב-116.3 מיליארד שקל לעומת 118.6 מיליארד שקל בסוף שנת 2010.
עוד נציין כי במהלך השנה החולפת עלה משקל ענף הבינוי ונדל"ן מסך ההוצאה בגין הפסדי אשראי ל-38.2% מסך ההפרשה לחובות מסופקים של הבנק, זאת בהשוואה ל-28.1% ב-2010.
נתון מרכזי בדוחותיהם של כל הבנקים היא התשואה להון המיוחס לבעלי המניות של הבנק ובבנק דיסקונט עלתה התשואה להון ל-8.2% לעומת 7% בשנת 2010. כאשר התשואה להון ברבעון הרביעי זינקה ל-8.7% לעומת שיעור של 5.1% ברבעון המקביל אשתקד. הבנק הציג גם יחס הון ראשוני 8.8%. יחס הון ליבה של 8.1%. כאשר יחס הון לרכיבי סיכון (במונחי באזל II) עמד על 14.1%.
מה שעזר לשיפור בדוחות הבנק היתה ההפרשה למסים על הרווח מפעולות רגילות בסך של 87 מיליון שקל שביצע הבנק בשנת 2011 , לעומת סך של 458 מיליון שקל בשנת 2010. הירידה בהפרשה למסים הושפעה, בעיקר, מגידול בסך של 164 מיליון שקל ביתרת המסים נדחים לקבל (בהשוואה למצב המיסויי ללא שינויי החקיקה), שחושבה מחדש בעקבות תיקוני החקיקה שהתקבלו בהתאם להמלצות ועדת טרכטנברג.
עלות שכרו של יו"ר הדירקטוריון, ד"ר יוסי בכר הסתכמה ב-211 ב-10.735 מיליון שקל וראובן שפיגל שמונה למנכ"ל הבנק ב-1 בינואר 2011 קיבל בשנה האחרונה שכר שעלותו הסתכמה ב-9.941 מיליון שקל.
בתגובה לדוחות אמר מיכה גולדברג, אנליסט הבנקים באקסלנס ברוקראז': "דוחות דיסקונט מאכזבים. הרווח מנוטרל רווחי מס עמד על כ-60 מיליון שקל ומשקף תשואה להון של 2.5% (!) בזמן שהבנק הבינלאומי מייצר תשואה מתואמת להון של 8.7% ומזרחי מצליח לייצר 14% (בלי רווחי מס)".
לדברי גולדברג "בניגוד לשאר הבנקים שדיווחו עד עכשיו, דיסקונט גם דווח של עלייה בהפרשות לחומ"ס ל-0.86% מסך האשראי כאשר רווחי המימון ירדו, הכנסות תפעוליות נפלו, האשראי קטן משמעותית, ורק הפיקדונות עולים והכל כדי להגדיל הלימות הון (שאכן גדל ב-30 נקודות בסיס)".
- 1.מה לגבי הדיבידנד..? (ל"ת)או.קיי ו 28/03/2012 12:00הגב לתגובה זו
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
