מניית אינטל INTC זינקה מתחילת השבוע ב-20% והיא צפויה לזנק היום ב-5.5% נוספים. סה"כ כ-26% בשבוע לאחת המניות "המוכות" ביותר בוול סטריט בשנים האחרונות. הסיבה - טראמפ. טראמפ לקח וטראמפ נתן. רק לפני שבועיים טראמפ השתולל מכעס ודרש להעיף את ליפ בו טאן, מנכ"ל אינטל מהתפקיד כי הוא מחזיק במניות טכנולוגיה סיניות שקשורות לממשל. הטענה שטאן בעצם משקיע בחברות שפוגעות בחברות אמריקאיות ובארה"ב. 

מאז היתה פגישה ואחרי טראמפ שיבח את טאן ואת אינטל ואמר שבקרוב ישבו שני הצדדים על שיתופי פעולה. מאז המניה כאמור מזנקת והשיא היה אתמול. בצעד חריג ונדיר נודע שממשל טראמפ בוחן רכישת נתח משמעותי באינטלה. ההשקעה הפוטנציאלית, שמטרתה להציל את פרויקט המפעלים העצום באוהיו מסדרה של דחיות ועיכובים, מבטא את חשיבותה של אינטל לארה"ב, אבל במקביל גם סוג של "הלאמה". התערבות ממשלתית ישירה בחברה פרטית זה לא בדיוק קפיטליזם אמריקאי. 

הדיווחים התפרסמו בבלומברג ולאחר מכן במקומות נוספים בתקשורת האמריקאית ומקורות בבית הלבן ובאינטל אשרו כי הדיונים ביניהם כוללים מודלים של השקעות תמורת מניות וכן מתן הלוואות בתנאים נוחים לחברה. בדיונים גם עלה שהחברה תיתן למדינה "מניית זהב" שתיתן לממשל זכויות וטו על החלטות אסטרטגיות.

הזינוק במניה נובע מכך שאינטל נשענת על הממשל האמריקאי. היא טיפחה את פעילות הייצור בגלל הסובסידיות הגדולות שהממשל העניק והרצון שלו להחזיר את הייצור שבבים הביתה. היא לא מצליחה לעשות זאת, אין לה לקוחות גדולים משמעותיים, וההפסדים בתחום הזה אסטרונומיים. על רקע זה, היא חייבת את תמיכת הממשל שמהווה בעצם גושפנקא ליכולתה לשרוד. כשטראמפ דרש את פיטורי טאן, החשש היה שזה שלב לפני פירוק היחסים החמים בין הממשל לאינטל. עכשיו מתברר שהיחסים מצוייים ואלו חדשות טובות לאינטל.

• אינטל קופצת בעקבות הזיגזג של טראמפ ומה מראים החוזים?
• מניית אינטל עולה; טראמפ הפך מאויב לאוהב
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אבל יש כאן שני צדדים - מצד אחד, זה עשוי לבטא תמיכה. אינטל כאמור לא תקרוס. אבל מנגד, מה הפוטנציאל של חברה שנתמכת ומושקעת על ידי הממשל. האם הממשל יכול להביא לקוחות? וגם אם כן - האם אלו לקוחות אמיתיים, או לקוחות שמגיעים אליה מאילוצים - דחיפה של הממשל? האם זה באמת אומר לנו שהייצור של אינטל יהיה טוב וחזק וכלכלי לחברות? 

OpenAI, החברה שמאחורי ChatGPT, עומדת בפני עסקת מניות משנית בהיקף 6 מיליארד דולר, שתשקף לה שווי שיא של חצי טריליון דולר – הגבוה בעולם לסטארט-אפ פרטי. קבוצת משקיעים בהובלת סופטבנק, Thrive Capital ו-Dragoneer Investment Group תרכוש מניות מעובדים נוכחיים ובכירים לשעבר, כחלק ממהלך המאפשר לעובדים לממש אחזקות ולקבל נזילות ללא צורך בהנפקה ציבורית.

העסקה הזו - עסקת סקנדרי (משנית - לא הנפקה אלא עסקה של משקיעים מול בעלי מניות ועובדים) מתווספת לסבב גיוס הון ראשוני בהובלת סופטבנק, במסגרתו גייסה OpenAI כבר 8.3 מיליארד מתוך 40 מיליארד דולר לפי שווי של 300 מיליארד דולר. העסקה הנוכחית מאפשרת לעובדים עם ותק של לפחות שנתיים, למכור מניות, אך משקיעים מוקדמים לא יוכלו להשתתף.

העסקה מגיעה על רקע תחרות עזה בענף הבינה המלאכותית על גיוס ושימור טאלנטים. חברות כמו מטא מפתות מהנדסים מ-OpenAI בחבילות שכר נדיבות. העסקאות סקנדרי נועדו לעובדים בכירי להיפגש עם מזומנים בסכום משמעותי ובעצם להחזיק אותם בחברה.  

סופטבנק מגדילה אחזקה  

סופטבנק, בראשות מסיושי סון, ממשיכה להעמיק את מעורבותה ב-OpenAI. לאחר שרכשה מוקדם יותר השנה מניות עובדים במיליארד דולר לפי שווי של 300 מיליארד דולר, היא מובילה כעת את העסקה המשנית בשווי כפול כמעט. המהלך משקף אמון חזק בצמיחת החברה, שצפויה לשלש את הכנסותיה ב-2025 ל-12.7 מיליארד דולר, לעומת 3.7 מיליארד דולר ב-2024.

• OpenAI משיקה את GPT-5: המודל שמבין מתי לחשוב לעומק ומתי פשוט לענות
• בדרך לשווי של חצי טריליון דולר: עובדי OpenAI ממשיכים לממש
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

השלמת העסקה תציב את OpenAI מעל ספייס-אקס של אילון מאסק כחברת הטכנולוגיה הפרטית היקרה בעולם. השקת GPT5 והצהרות המנכ"ל סם אלטמן על השקעות עתידיות של "טריליוני דולרים" בתשתיות AI גלובליות תורמות לעניין הרב סביב החברה. בתגובה לביקורת על ההוצאות העצומות, השיב אלטמן: "כלכלנים יגידו שזה מטורף, אבל אנחנו נמשיך לעשות מה שאנחנו יודעים."