כמות המזומנים בארה"ב הגיעה לשיא של כ-15 שנים - יותר אמריקנים מעדיפים השקעה במזומן ובנדל"ן
וול סטריט לאחר ה-Brexit, שתחילה הביא עמו תנודתיות עצומה בשווקים, שלאחר מכן המשיך לראלי מרשים שדחף את ה-S&P 500 ואת הדאו ג'ונס לשבור את שיא כל הזמנים, מנהלי הקרנות מקטינים כעת את רמת הסיכון. ה-S&P 500 זינק כ-8.5% מאז השפל שלאחר משאל העם בבריטניה, אך הדבר לא הרגיע את המשקיעים המקצוענים. רמת המזומנים כעת עומדת על 5.8% מתיקי ההשקעות, מדובר בתוספת של נוטץ' אחד מחודש יוני, וברמה הגבוהה ביותר מאז נובמבר 2001. כך על פי הסקר האחרון של מריל לינץ' - חטיבת ניהול ההון של בנק אוף אמריקה. כאמור, רמת הפחד בשווקים עולה בזמן שהמשקיעים מאמינים שהתנאים הפיננסים העולמיים מתהדקים, זאת למרות שיש כמעט 12 טריליון חוב שלילי מניב ברחבי העולם ובזמן שהבנק המרכזי האמריקני לא צפוי להעלות את הריבית בזמן הקרוב. יותר מנהלי קרנות בארה"ב מאמינים כי אפשרות ה-'הליקופטר-מאני' אכן יצא לפועל, כאשר 39% ממנהלי הקרנות מאמינים שהדבר אכן יתחרש, זאת לעומת 27% בלבד שסברו כך בחודש יוני. בקרב הציבור האמריקני, בדו"ח שפרסם אתר Bankrate, באופן מפתיע, 54 מליון אמריקאים מעדיפים השקעות במזומן לטווח הארוך. בסך הכל, כ-25% מהאמריקאים העדיפו השקעה בנדל"ן, כאשר השקעה במזומנים הינה האופציה השניה עם 23%, ואילו מניות ומתכות יקרות הינם האופציה השלישית והרביעית עם 16% כל אחת, כאשר 5% בלבד מהאמריקאים מעדיפים השקעה באג"ח. על פי האנליסט הראשי של Bankrate "השקעות במזומן מתאימים להשקעות לטווח הקצר, אך הם לא מותאמים להשקעות לטווח הארוך. ההחזר להשקעות במזומן לעיתים קרובות נמוך מרמת האינפלציה, כך שכוח הקניה של המשקיעים למעשה נשחק".
לאחר שטסו כ-20% השנה: "אי אפשר לצפות ממניות הבנקים להמריא עד לירח" - הראלי בסכנה!
6 המלווים הגדולים בארה"ב, למשל ג'י.פי.מורגן (סימול: JPM), וולס פארגו (סימול: WFC) ובנק אוף אמריקה (סימול: BAC), עלולים לדווח על ירידה של כ-11% ברווחי הרבעון הראשון של שנת 2012. עובדה זו עלולה לאיים על הראלי הנוכחי בשוקי מניות הפיננסיים, ראלי ששלח את הבנקים המובילים לעלייה של כ-20% מתחילת השנה. הבנקים ידווחו על רווחים נקיים של כ-15.3 מיליארד דולרים, ירידה חדה בהשוואה לרווחים הנקיים בסך 17.3 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2011, כך גיבשו דעתם הכלכלנים המובילים של בלומברג. ההכנסות ממסחר של המלווים הגדולים צפויות לפול 23% לסך של 18.3 מיליארד דולר. "אי אפשר לצפות ממניות הבנקים להמריא עד לירח", כך אמר פיטר קובלסקי, מנהל כספים באלפיין וודס קפיטל, המנהל תיק נכסים המוערך בכ-5 מיליארד דולר. "אתה חייב לצפות מהדברים הבסיסיים ביותר להשלים את הפערים, ויש רוחות חדשנות וקדמה שמנשבות לפני תעשיית הפיננסיים. יש מעט יותר מדי אופטימיות שנכנסה לרבעון הראשון של 2012", הוסיף קובלסקי. בהתאם לנתוני הפדרל ריזרב, סך ההלוואות שנתנו 25 הגופים המובילים המקומיים של ארה"ב עלו ב-0.4% ברבעון הראשון של השנה. זוהי היחלשות לעומת עלייה של 1% בהלוואות שניתנו, לעומת הרבעון האחרון של 2012. "יהיו זמנים במעגל הקסם הזה, כמו ברבעון הנוכחי למשל, בהם הגידול בתוצר הלאומי הגולמי והגידול בהלוואות לא הולכים יד ביד", כל אמר בריאן פוראן, אנליסט בנומורה. בתוך כך, רשת CNBC חשפה היום כי בעוד הגופים הפיננסיים מתאוששים מהפסדיהם, אותם הפסדים שנצמחו מהלוואות ללווים נחותים (SUB-PRIME), חלק מהמלווים הגדולים לא לומדים מהטעויות. חברות ענק כמו HSBC (סימול: HBC) וכמו ג'יי.פי.מורגן מתחילות לחזור על צעדיהם, ולתת הלוואות ללווים נחותים במטרה להגדיל תשואות. חברות האשראי נתנו 1.1 מיליון כרטיסי אשראי חדשים בסוף 2011 למלווים עם כרטיסי אשראי 'פגומים', עלייה של 12.3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. המלווים הללו אחראים ל-23% מההלוואות שניטלו לרכישת מכוניות חדשות ברבעון הרביעי של 2011. עבור אותם הבנקים עם שווי השוק הגדול ביותר, שוק אגרות החוב דווקא סיפק נקודת אור; החתמים מכרו מעל 628 מיליארד דולרים בחובות תאגידיים ברבעון הראשון של 2012. זוהי עלייה ניכרת בהשוואה ל-3 החודשים הראשונים של 2011, בהם הבנקים מכרו 561 מיליארד דולר 'בלבד' בחוב תאגידי. "זה יקח זמן עד שתעשיית הבנקים תחזור לרמות התשואה שהיא הייתה רגילה לייצר", כך אמר קובלסקי לבלומברג, והמשיך כי "היו לנו המון תיקים במשקל חסר, אשר הגדילו במהירות את הקצאותיהם לסקטור הזה. עכשיו השאלה היא האם הם ישארו בפוזיציות הנוכחיות, או שהם יהפכו עצבניים ברקע לכך שהקבוצה הפיננסית הזו אינה מייצרת תשואה מספקת מהירה כפי שמהשקיעים ציפו".
