עונת הדוחות: האנליסטים מזהירים - האם השוק בדרך לתיקון?

עונת הדוחות לרבעון הראשון עומדת בפתח ונכון לעכשו כל התחזיות מזהירות - זה הולך להיות מכוער
מתן בן ברוך | (5)

המדדים המובילים בוול סטריט רשמו אתמול יום רביעי רצוף של ירידות, וזה משהו שהמשקיעים לא ראו כבר הרבה זמן. הטריגר המרכזי שהצית את גל המכירות היה התחזיות השונות בשוק על כך שעונת הדוחות הקרובה בוול סטריט הולכת לאכזב ובגדול.

האנליסטים מעריכים כי רווחי החברות במדד ה-S&P500 לרבעון הראשון יפלו בשיעור של 4.6% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. הפעם האחרונה שדבר כזה קרה הייתה ברבעון השלישי של שנת 2012. לא סתם השוק הגיב ככה בעצבנות. כאשר המקטרגים מדברים על בועה בשוק המניות ועל כך שאין הצדקה לעליות במדדים, הטיעון הראשון שעולה (ובצדק) הוא שרווחי החברות האמריקניות בשיא כל הזמנים.

החשוד המיידי: הדולר החזק

המטבע האמריקני זינק בחדות מול האירו ובעצם מול כמעט כל מטבע בעולם. זוהי אולי בשורה טובה לצרכן האמריקני שכעת הכסף שלו קונה יותר בחו"ל או ליבואנים האמריקנים שיכולים לייבוא בעלות קטנה יותר. אך התחזקות הדולר צפויה לפגוע ברווחי החברות היצואניות בצורה לא פשוטה. בין החברות שכבר הזהירו מפני פגיעה ברווחים - מייקרוסופט, IBM, פרוקטר אנד גמבל וקאטרפילר.

ולא רק הדולר, מה שיוצר כעת בעיות לתעשייה שלמה בוול סטריט הוא מחיר הנפט הנמוך. הנפט שצנח ממחיר של 100 דולר לחבית ל-50 דולר לחבית הפיל את חברות הנפט קטנות וגדולות כאחד על הברכיים. מחיר הדלק הנמוך אמנם היה צריך לדרבן את הצרכנים לבזבז יותר (חיסכון של 750 דולר בשנה למשק בית ממוצע). עד עכשו הצרכנים והעסקים העדיפו פשוט לחסוך את הכסף הזה.

יריית הפתיחה

כמיטב המסורת בוול סטריט ב-8 לאפריל יצרנית האלומיניום 'אלקואה' תפתח את עונת הדוחות אך האקשן האמיתי יגיע רק שבוע לאחר מכן, בשבוע שיחל ב-13 לאפריל. ג'יפי מורגן, ג'ונסון אנד ג'ונסון, נטפליקס וג'נרל אלקטריק הן בין החברות הגדולות שיעמדו תחת אור הזרקורים.

הדריכות סביב עונת הדוחות הקרבה גדולה מאוד. ה-S&P500 לא עבר תיקון טכני אמיתי מזה 1,270 יום והכוונה לתיקון של 10% ויותר כלפי מטה. המשקיעים מצידם מפחדים. כשגולדמן סאקס וברקליס מורידים את תחזיות הצמיחה לכלכלה האמריקנית והריביות עולות לעלות, המשקיעים ירצו לראות לפחות דוחות חזקים שיצדיקו את מחירי המניות הלא זולים בשוק.

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    השוק בסכנה תקנו שורטים (ל"ת)
    יואי 28/03/2015 18:38
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    בני 27/03/2015 16:06
    הגב לתגובה זו
    תברחו
  • 3.
    הרגוע 27/03/2015 14:11
    הגב לתגובה זו
    אפשר להפסיק עם התיאורים האפוקליפסים.השמש תמשיך לזרוח גם אחרי הדוחות של החברות בדאו.בוא נרגיע קצת.
  • 2.
    יהיו נפילות חזקות-אני בחוץ (ל"ת)
    אבי 27/03/2015 13:36
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    צומפ 27/03/2015 11:22
    הגב לתגובה זו
    כל עוד הריבית תמשיך להיות נמוכה ולא נראה עלית ריבית משמעותית , והאנפלציה תמשיך להיות ברמות של היום , השוק ימשיך לעלות.
משקיעים מסחר בורסה שוק ההון עליות ירידות וול סטריט
צילום: Istock

סגירה חיובית בוול סטריט: פייסבוק איבדה 2.5%

פייסבוק ביצעה תיקון חד בשעה המסחר האחרונה, הדולר קפץ לקראת הפד', טבע איבדה 1.3%, טאואר הוסיפה 0.9%, אופקו התרסקה 6.3%

ב
עמית טל |
יום המסחר בוול סטריט נסגר בעליות שערים, זאת לאחר הירידות החדות שנרשמו אמש. ברקע למסחר, שוק המט"ח והאג"ח חזרו הערב לכותרות בהמתנה להחלטת הריבית של הפד' מחר. בגזרת הישראליות, מזור (סימול:MZOR)  איבדה הערב 0.8% והמשיכה את הקריסה החדה של הימים האחרונים. מדדי וול סטריט נאסד"ק 0.13% S&P 500 -0.05% דאו ג'ונס -0.65% ועדת השוק הפתוח של הפד' צפויה להכריז מחר על העלאת ריבית בכ-0.25%, לרמה של 1.75%-1.5%. העלאת הריבית מתומחרת כמעט בוודאות בשוק, ולכן המשקיעים יתרכזו יותר בצפי של הבנק לשנה הקרובה, כאשר יש סיכויים גבוהים שהפד' ירמוז על 4 העלאות ריבית במהלך 2018. בתוך כך, מאזן הפד' שזינק בשבוע שעבר בכ-8.5 מיליארד דולר צפוי לצנוח בשבועיים האחרונים ולהפעיל לחץ על השווקים (לכתבה המלאה). סקטור הבנקאות, ובפרט סקטור הבנקאות האירופאי עשוי לחזור לכותרות בימים הקרובים ברקע למצוקה מסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית. ההפרש בין ריבית הלייבור, המודדת את הריבית הבין בנקאית לבין ריבית ההלוואות של הפד' (Overnight Index Swap) נסחר כעת ברמה הגובה ביותר מאז 2009. נציין בהקשר זה את מניות דויטשה בנק (סימול:DB) ומניית קרדיט סוויס (סימול:CS). מניות הטכנולוגיה הגדולות צפויות להמשיך לרכז עניין ברקע לירידות החדות במהלך המסחר אמש. אחד הגורמים העיקרים לירידה החדה אמש הוא הדיווחים כי האיחוד האירופאי צפוי להצביע בשבוע הקרוב על הטלת מס על הכנסות מדיגטיל, דבר שצפוי לפגוע חזק בחברות הטכנולוגיה הגדולות (לכתבה המלאה). נציין בהקשר זה את מניות פייסבוק (סימול:FB), אמזון (סימול:AMZN),אפל (סימול:AMZN) וגוגל (סימול:GOOG ). גורם נוסף שמשפיע על חברת פייסבוק הוא הדיווח על דליפת המידע בנוגע למשתמשי החברה בתקופת הבחירות לנשיאות. לקראת החלטה הריבית, ולאור המצוקה המסתמנת של דולרים במערכת הפיננסית, שוק המט"ח עשוי לבצע בימים הקרובים תנודות חדות. הדולס אינדקס (סימול:DXY) טיפס הערב 0.6%. התשואות בשוקי האג"ח טיפסו הערב: התשואה ל-10 שנים עומדת על 2.89%. התשואות לטווחים הקצרים נסחרות ברמות שיא מאז  ספטמבר 2008. התשואה ל-3 חודשים עומדת על רמה של 1.8%, גבוה מהדיבידנד הממוצע של מדד ה-S&P500, ונשאלת השאלה היא הנתון הנ"ל לא יביא להסטות כספים של משקיעים סולידיים. בגזרת הסחורות, הנפט קפץ 2.2% במחיר של 63 דולר לחבית. העלייה ביומים האחרונים באה ברקע לדיווחים כי טורקיה צפויה לפתוח בימים הקרובים במערכה בצפון מזרח סוריה, וכן  הדיווחים כי הסיכויים לביטול הסכם הגרעין עם אירן. הזהב מאבד בשעה זו 0.5% ונסחר ברמה של 1,310 דולר לאונקיה. מניות במרכז מנייתה אורקל (סימול: ORCL) צנחה הערב בכ-9.4% וזאת לאחר פרסום הדו"חות של החברה אמש בסיום המסחר, והחזית הפורשת של החברה בנוגע לשירותי הענן של החברה (לכתבה המלאה).