תשואות

בתוך ראלי ענק באג"ח הממשלתי בת"א, קרנות הנאמנות המנצחות - צפו בטבלה

תעשיית הקרנות התאוששה מ"דצמבר השחור". Bizportal מביא את הקרנות המנצחות ב-2 אפיקים מרכזיים. מחר - ניתוח קרנות חו"ל
מערכת Bizportal | (4)
נושאים בכתבה קרנות נאמנות

חודש ינואר הסתיים וזה הי החודש מאתגר מאוד בכל הקשור לניהול השקעות. כך לדוגמה, ה-S&P500 ירד 3.1%, מדד ה-Stoxx 600 האירופי טס 7.2% והמעו"ף, בין לבין, איבד 1.2%. בתוך כל זה, נרשם ראלי ענק באג"ח הממשלתי כאשר באג"חים הארוכים נרשמו עליות של כמעט 12% החודש. מבחינת קרנות הנאמנות זה היה חודש של התאוששות מ"דצמבר השחור" עם גיוסים של נאים של 420 מיליון שקלים. מי היו הקרנות הטובות ביותר החדש?

בקרנות אג"ח כללי נרשם מתחילת החודש גיוס של 131 מיליון שקלים. מבחינת תשואות, לפי בדיקת Bizportal את 3 המקומות הראשונים בקטגוריה (מבין הקרנות שמנהלות לפחות 100 מיליון שקלים) תופסות הקרנות של 'אלומות', וזאת בהמשך ישיר לביצועים מהשנה החולפת. במקום הראשון נמצאת אלומות תיק השקעות ללא מניות. במה מחזיקה הקרן? לפירוט לחץ כאן

במקום הרביעי נמצאת קרן סל (תעודה מחקה) של תכלית ובמקום הרביעי נמצאת הקרן אל אנליסט שהשיגה החודש תשואה של 1.82%. נציין גם את הקרן הענקית של אלטשולר (מנהלת כמעט 4 מיליארד שקלים) ונמצאת בעשירייה הראשונה מבחינת התשואות.

בקרנות הקונצרניות נרשמו פדיונות כבדים החודש, בהמשך ישיר למגמה מ-2014. לא פחות מ-848 מיליון שקלים נפדו בינואר מהקרנות הקונצרניות. הקרן הראל פיא אג"ח בנקים ואג"ח מדינה שרשמה תשואה של 1.67% בינואר ממשיכה להוביל את טבלת התשואות. במה מחזיקה הקרן? לחץ כאן לפירוט

במקום השני בקטגוריה נמצאת הקרן של אלומות עם תשואה של 1.66% וסוגרת את השלישייה הראשונה - קרן של פסגות עם תשואה של 1.56%. נציין כי מדד קונצרני כללי רשם תשואה של 0.42% בלבד בינואר.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    אנונימי 02/02/2015 12:44
    הגב לתגובה זו
    גם המגמה בעולם תומכת בזה.האירו עשוי להתחיל מסע של נים להתחזקות מול הדולר ועליית הריבית בארה"ב תתעכב לאור נתון הצמיחה העגום שפורסם כמעט חצי מרבעון קודם.
  • 3.
    חדשות האתמול (ל"ת)
    איתי 02/02/2015 12:36
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    כיתבו אילו קרנות עדיפות לחודש הקרוב. אל תעסקו בהסטוריה (ל"ת)
    כתבה מעלה גירה 02/02/2015 11:22
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אנונימי 02/02/2015 11:10
    הגב לתגובה זו
    גדול לקרנות השיקליות?
השקעות דיגיטיליות
צילום: FREEPIK
קרנות נאמנות

זרקור על קרן: הגמישה המובילה והמלכודת של דמי ניהול אפס

הראל איתן היא הקרן המובילה בקטגוריית הגמישות בחמש ושלוש שנים אחרונות וגם מתחילת שנה - האם היא תמיד רק עולה? מה המשמעות של דמי כניסה של 5% להשקעה בקרן והאם זה אמור להיות דיל ברקר?

גיא טל |

אנחנו נוהגים לבדוק תשואות לזמן ארוך, בדרך כלל בטווח זמן של חמש שנים. יש אפשרות לבחון זמן ארוך יותר, אבל לדעתי זה פחות יעיל. בעשר שנים, לדוגמה, הרבה דברים יכולים לקרות. אנשים מתחלפים, אסטרטגיות השקעה משתנות והשוק משתנה. קשה לראות מישהו מתמיד ומצליח שנים ארוכות במקום אחד, למעט הגדולים ביותר (כדאי להעיף מבט על הגורואים הגדולים כמווורן באפט, בנג'מין גראהם, ג'ון פולסון, סטנלי דרוקנמילר, פול טיודור ג'ונס, או דיוויד טפר). לפעמים גם טווח הזמן של חמש שנים הוא מטעה. לתנועות האחרונות יש השפעה משתנה על התשואה הכוללת בטווח הזמן של חמש שנים באופן שיכול לעוות את הנתונים. ניקח לדוגמה קרן תיאורטית שבמשך ארבע שנים טיפסה ב-100%. כעת, עלייה של 20% נוספים תיראה בתשואה החמש-שנתית כעלייה של 40% בשנה אחת. מצד שני, קרן שנחתכה בארבע שנים ב-50%, ירידה של 20% נוספים תיראה כמו ירידה של 10% בלבד בתשואה החמש-שנתית. לכן, מלבד הבדיקה של הקרן המובילה בחמש שנים, חשוב לראות את ההתפלגות השנתית כדי להבין את העקביות בביצועים של הקרן. השבוע נבחן את ביצועי הקרן הטובה ביותר בחמש השנים האחרונות בקטגורית הקרנות הגמישות - הראל איתן . 

תעודת זהות: ללא דמי ניהול, עם דמי הוספה גבוהים

הקרן של הראל הוקמה בסוף שנת 2019, ולא שינתה מדיניות מאז. מדובר בקרן ייחודית מבחינת מבנה העלויות. היא לא גובה דמי ניהול שוטפים, אבל כן גובה "דמי הוספה" בגובה 5%. כלומר, בקניית הקרן משלמים כבר 5%, אבל אחר כך לא משלמים כלום כל עוד מחזיקים בקרן. המשמעות היא שהקרן מיועדת להשקעה לטווח ארוך, שכן רק אחזקה ארוכת טווח תצדיק את דמי הכניסה הגבוהים. דמי הניהול בקרנות הגמישות נעים על פי רוב בין 1% ל-2.5%. כלומר, הקרן גובה "מראש" דמי ניהול של שנתיים עד חמש שנים לעומת המתחרות. יש לציין גם שהיעדר דמי ניהול שוטפים מסייע בתשואות המוצגות, שכן דמי הוספה לא באים לידי ביטוי בתשואה, אבל דמי ניהול שוטפים כן. יוצא, שהקרן מתחילה מראש עם "מקדמה" של 1-2.5 אחוזים בתשואה השנתית לעומת הקרנות המתחרות, למרות שברוב המקרים התשואה בפועל עבור המשקיעים נמוכה יותר, לפחות בשנתיים-שלוש הראשונות. כך הקרן מנסה ליצור נאמנות של המשקיעים, שישארו איתה כמה שנים ולא יכנסו ויצאו לפי תנודות השוק ומצב הרוח. באופן כללי זה נכון לא למהר להיכנס ולצאת מקרנות, אבל דמי כניסה כל כך גבוהים הם בעיתיים. לשם השוואה, אף קרן גמישה אחרת לא גובה דמי כניסה כל כך גבוהים. יש חמש קרנות גמישות עם דמי הוספה, שלוש מתוכם של הראל, השתיים האחרות גובות 2% דמי הוספה, ועוד שתי קרנות עם חצי אחוז דמי הוספה. יחד עם זאת כל הקרנות האחרות שגובות דמי הוספה גובות גם דמי ניהול ברמות שונות. זהו לא שיקול שאמור למנוע לחלוטין השקעה בקרן, במיוחד לאחר הצלחה כל כך גדולה (כפי שנראה בהמשך), אבל בהחלט שיקול מרכזי שצריך להתחשב בו לפני שנכנסים לקרן. 

מטרת הקרן המוצהרת היא "להשיג תשואה חיובית לאורך זמן". מדובר בקרן גמישה, כך שהמנהל רשאי לפעול כפי ראות עיניו, בכל זאת, בשונה מקרנות גמישות אחרות, ישנן מגבלות מבחינת חשיפה (לא יותר מ-120% לאג"ח, למניות ולמט"ח. פרופיל חשיפה D4). כיוון שמדובר בקרן גמישה, אין מדד ייחוס. נתייחס למדד ת"א 125 כמדד הייחוס.

גיוסים ופדיונות