יום אדמדם מקדם שבוע גורלי בשוק ההון הישראלי
יום של ירידות בשוק הרחב, בתל אביב. משקיעי אחד העם, מודאגים מהתקציב. עיתוני סוף השבוע, כמו גם הכותרות של היום, צופות דרך חתחתים לממשלה בדרכה לאישור התקציב. כמו כן, בשוק קיימת דריכות רבה לקראת מספר דו"חות של חברות ענק ככלל ביטוח ובנק הפועלים, הצפויים להתפרסם בהמשך השבוע. יתכן והמשקיעים מעדיפים להסתכל רגע מהצד, דבר שגם מסביר את המחזורים היחסית נמוכים היום.
מדד תל אביב 25 ירד ב-0.26% לרמת 645.58 נקודות, מדד תל אביב 100 השיל 0.28% לרמת 673.15 נקודות, ומדד הטכנולוגיה, תל טק 15 דוקא טיפס 0.04% לרמה של 414.02 נקודות.
הבנקים נסחרו על רקע דו"חות הבינ"ל
מניות הבנקים נסחרו היום על רקע תוצאות הבנק הבינלאומי. הבוקר, פירסם הבנק את תוצאותיו הכספיים לרבעון הרביעי והשנתי ל-2004, הראשון מבין הבנקים המסחריים לעשות כך. מדוחות הבנק עולה כי הרווח ברבעון הרביעי הסתכם ב-72 מיליון שקל לעומת 24 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד , גידול של 200%. רווח זה משקף תשואה על ההון בשיעור של 8.2%.
הרווח הנקי של הבנק לשנת 2004 הסתכם ב-242 מיליון שקל, לעומת 156 מיליון שקל בשנת 2003, גידול של 55.1%. רווח זה משקף תשואה נטו על ההון בשיעור של 6.9% לעומת תשואה נטו בשיעור של 4.8% בשנת 2003. מניית הבינ"ל טיפסה היום 0.68% במחזור של 718 אלף שקל.
מניית הפועלים נותרה קרוב לרמות הפתיחה, לאחר ירידה של 0.06%. הבנק הגדול בישראל צפוי לפרסם את תוצאותיו ביום שלישי. את העליה ה"גדולה" מבין הבנקים עשתה מניית בנק המזרחי, אשר טיפסה 1.34%. מניית הלאומי איבדה 0.32% ומניית דיסקונט טיפסה 0.41%.
אכזבה מדו"חות הריבוע הכחול
חברת הרבוע הכחול, דיווחה היום על תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2004, כמו גם הסיכום השנתי. הדו"חות היו מרשימים, במבט ראשון, שכן מהפסד של 7 מיליון שקל ב-2003, עברה החברה לרווח של 60.5 מיליון שקל ב-2004. עם זאת, מבחינת הדו"חות עולה כי בפעילות החברה לא חל שינוי רב. ב-2003 הוציאה החברה סכום של 67.5 מיליון שקל, כהוצאה חד פעמית, על תכנית ייעול ומיצוב מחדש. כלומר לאחר צעדי הייעול החברה הרוויחה בדיוק את מה שיכלה להרוויח ללא צעדים אלו. אכזבת המשקיעים התבטאה בירידה של 1.62% אותה רשמה המניה היום.
פעילותו של צביקה בירנבויום ממשיכה לעורר עניין בקרב המשקיעים. היום דווח על הצלחה גדולה להנפקתה הפרטית של חברת בגיר, מקבוצת פולגת בראשות בירנבוים. בגיר, העוסקת בייצור מוצרי אופנה מחוייטת, גייסה 8.2 מיליון דולר (35.5 מיליון שקל) ממשקיעים מוסדיים לקראת הנפקתה הציבורית בבורסה של תל-אביב, המתכוננת להתבצע במהלך חודש אפריל. מניית פולגת, החליקה היום ב-0.15%.
בדואליות
הידיעות מיום שישי לגבי מניית טבע, לא קיבלו ביטוי במסחר גם היום. לקראת סיום המסחר בארה"ב, ביום שישי, דיווחה החברה כי הקופקסון היא התרופה היחידה ל-MS שלא נושאת אזהרה מפגיעת כבד או מצורך בבדיקות. המידע לא סייע למניה בוול סטריט, בגלל מועד פירסומו. בתל אביב, כנראה לא התרשמו בכלל. מניית ענקית הפרמצבטיקה ירדה היום ב-1.21%, במחזור של 20.4 מיליון שקל.
מניות פריגו נסחרת ביום המסחר הראשון שלהן במדד המעו"ף בעליה של ככככ. כאמור, הבוקר החלה להיסחר מניית פריגו (PRGO) האמריקנית, במקומה של אגיס. מניית פריגו סיימה את המסחר בוול סטריט (יום ו') בתוספת של 1.81%, תוך מחזור של 33.9 מיליון דולר, ופתחה בתל אביב בפער ארביטראז' חיובי בן 1.26%. היום פתחה המניה פער של 0.14%, לאחר שטיפסה 1.4% במסחר היום.
מניית אלביט מערכות הגיבה בירידה של 0.19% להותרת המלצת "תשואת יתר" למניה על ידי המחלקה האנליטית של בנק אגוד. בבנק העלו את מחיר היעד ל-12 החודשים הבאים מרמת 31.5 דולר ל-32 דולר למניה, או 138 שקל, מחיר הגבוה ב-38% ממחיר המניה בשוק.
מניית חברת הנדל"ן סאמיט, זינקה ב-16.31%. הבוקר, הודיעה החברה על הסכם לרכישת 24-30 מרכזי קניות מעוגני סופרמרקטים בערים שונות בגרמניה. על פי הודעת החברה, היקף ההשקעה ינוע בין 270 ל-320 מיליון שקל, בהתאם למספר המדוייק של המרכזים שיירכשו. מרכזי הקניות יניבו דמי שכירות שנתיים של 23-26 מיליון שקל. סאמיט צפויה לממן 80% מהשקעתה במרכזים באמצעות אשראי מבנק גרמני.
מניית מת"ב הגיבה בירידה של 1.58% להפחתת המלצה על ידי בנק אינווסטק. לקראת פרסום תוצאות החברה סבורים בבנק כי ברבעון הרביעי ובשנת 2005 בכלל תמשיך החברה לסבול מחולשה, הן בצד ההכנסות והן בצד ההוצאות.
מניית סאיטקס שמרה כמעט לבדה על התל-טק, לאחר שזינקה בשעור של 8.05% במחזור של 4.9 מיליון שקל. המניה חתמה במחיר של 29.79 שקל. מחיר זה גבוה ב-70% ממחיר המניה בנובמבר 2004. מאז תחילת השנה זינקה המניה ב-34%.
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
פרמיית הסיכון ירדה ואיך סיום המלחמה ישפיע על הריבית?
שוקי האג"ח מתמחרים ריבית של 3.5%-3.75% עוד שנה
CDS פרמיית הסיכון של ישראל, כפי שהיא משתקפת בחוזי הביטוח נגד חדלות פירעון (CDS) לחמש שנים, ירדה לעומת הרמה שלפני הסכם סיום המלחמה והחזרת החטופים, אבל דווקא לא בשיעור משמעותי. היא עומדת על כ-74 נקודות והיתה לפני כשבוע 76-77 נקודות. הפרמיה ירדה מאז יוני אז היתה המלחמה עם איראן בכ-33%, אז היא היתה מעל 100 והיא ירדה בשנה קרוב ל-50%, אך היא מעל הפרמיה לפני המלחמה אז היא היתה באזור 55-57 נקודות.
חוזי ה-CDS משמשים כמכשיר פיננסי המאפשר לרוכשים להתגונן מפני חדלות פירעון של המדינה. ככל שפרמיית ה-CDS גבוהה יותר, כך השוק מעריך את הסיכון כגבוה יותר. הירידה הנוכחית משקפת אמון מחודש של המשקיעים בעקבות ההתפתחות המדינית-ביטחונית, כאשר התפיסה היא שהסיכונים הנובעים מהלחימה פחתו.
השפעות על שוקי האג"ח והריבית
הירידה בפרמיית הסיכון משפיעה ישירות על עלויות המימון של הממשלה. גיוס חוב חדש באג"ח ממשלתיות צפוי להיות זול יותר, מה שיאפשר לממשלה להקל על הלחץ התקציבי. אג"ח ישראליות לטווחים בינוניים וארוכים מגיבות בעליות, כאשר המשקיעים מוכנים לרכוש אותן במחירים גבוהים יותר. אג"ח שקלית ל-10 שנים נסחרת בתשואה של כ-3.96%, ירידה משמעותית מרמת התשואות שנרשמו בתחילת החודש סביב 4.14%, ובהשוואה לרמות של כ-5% בפברואר 2024 בעיצומה של ההסלמה.
כשבוחנים את שוק האג"ח הממשלתי השקלי מקבלים שהוא מבטא ירידת ריבית משמעותית בטווח של השנה הקרובה. הנגיד אומנם מחזיק את הריבית על 4.5%, אבל המחירים בשוק מבטאים ירידה מהירה, כבר בנובמבר ולמעשה בכל מפגש של הבנק המרכזי, כשעוד שנה הריבית תרד ל-3.5%-3.75%.
