"הירידות במניית בזק, לא הזדמנות כניסה"
גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון, מפרסם היום (ד') התייחסות להודעת בזק 0% בעקבות החלטת רשות ני"ע: "מניית בזק מגיבה הבוקר בירידה חדה של כ-5%, ונכון לעכשיו נסחרת כ-10% מתחת למחיר היעד שלנו. איננו רואים בירידות הללו הזדמנות כניסה למניה".
מחיקה של 1.5 מיליארד שקל
בזק דיווחה אתמול בערב כי רשות ניירות הערך דחתה את בקשתה להתייחס לחברות הבנות של החברה כיחידה מניבה מוזמנים אחת. כתוצאה מכך, בזק צפויה לבצע מחיקה של כ-1.5 מיליארד שקל בגין ירידת שווי פעילות חברת Yes (לכתבה המלאה).
לדברי דטנר, "המחיקה הזו מתווספת להפרשה ברבעון הרביעי בגין תכנית פרישה מוקדמת (512 מ' ש"ח לפני מס), והוצאות נוספות שבגינן החברה הפחיתה את צפי הרווח ל-2018. בנוסף, ייתכן כי החברה תבצע מחיקה של נכס המס שלה, שמוערך בכמיליארד שקל. ללא מחיקת נכס המס, אנו מעריכים כי ההפסד ברבעון הרביעי יעמוד על כ-1.8 מיליארד שקל".
"החברה לא תוכל לשלם דיבידנד לפני 2022"
בקשר ליכולת חלוקת הדיבידנד של בזק מציין דטנר כי המחיקה בשווי של Yes אינה אירוע תזרימי, ולכן לא אמורה להשפיע על שוויה הכלכלי של החברה, אולם סביר להניח שהחברה לא תוכל לשלם דיבידנד לפני 2022.
- הדרך של ניר דוד לצמרת בזק ומה החזון להמשך - ראיון
- אחרי ביטול העסקה, האם מכירת אקסלרה עדיין על השולחן?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"מחיקת נכס המס יכולה לדחות את המועד עוד יותר. ברור שעבור משקיעים שמחפשים או נדרשים לדיבידנד, מדובר באירוע מהותי, וגם אין ספק כי מה שמשך לא מעט משקיעים לבזק, למרות האתגרים, זה התזרים החזק שבא לידי ביטוי בתשלומים קבועים. מנגד, בתקופה של אי ודאות ודרישות גבוהות להשקעות בשנים הקרובות, נראה לנו שלהפסקת תשלומי הדיבידנד, וכתוצאה מכך הפחתת רמת החוב, יש גם היבטים חיוביים בהיבט של חיזוק המאזן", מציין דטנר.
"יש סיכוי כי לחברה יווצר הון שלילי"
החברה סיימה את הרבעון השלישי של 2018 עם הון עצמי של כ-2.17 מיליארד שקל, כאשר לדברי דטנר אם החברה לא תבצע מחיקה בנכס המס, ההון יוותר חיובי, אך במידה ותהיה מחיקה, יש סיכוי כי לחברה יווצר הון שלילי, מה שצפוי להרחיק עוד יותר את המשקיעים מהמניה.
"למרות שלא מדובר כאן באירועים תזרימיים, המחיקה מעוררת חשש בקרב בעלי החוב, כאשר ניתן לראות לאחרונה עלייה משמעותית בתשואת האג"ח הארוך של החברה. זה לא יהיה בלתי סביר להניח, כי ירידת דירוג תבוא בהמשך - ותגרור עלייה בעלות המימון של החברה", מוסיף דטנר.
- האחים חיים ותומר לוי וסמנכ"לית הכספים יערה אלפי - אלו הבכירים שנחקרו באוטומקס
- עופר נמרודי: "ה-NOI של הכשרת הישוב בישראל יגדל ב-50% ליותר מ-300 מיליון שקל בשנים הקרובות"
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
"ההתפתחויות יקטינו את הביקושים למניה"
- 4.dw 20/03/2019 19:05הגב לתגובה זודי נדיר לקרוא אנליזה קטלנית על נייר, ועוד נייר מעוף. ואני עוד חשבתי שאני קשוח איתם. איפה. יחסית לדטנר אני חתלתול :-) לגבי הורדת הדירוג היא נראית די מתבקשת. לא רואה איך מעלות ומידרוג לא מורידים. בהתחשב שגזית גלוב הולכת לממש את נכס FCR ב 3 מיליארד ולצמצם מינוף אז האגחים שלה, המדורגים -AA , נראים לטעמי סולידיים יותר מאשר ה 11 מיליארד של בזק, שמדורגים AA. טאם כל השוק ידע לספר על מינוף גבוה בגזית גלוב אז למה לא לדסקס את המינוף אצל בזק? או שרק אצל טבע אפשר לספר על חוב גדול? התשואה של בזק 10 נמוכה באחוז מזו של גזית יב, וגם אם המח"מ לא בדיוק אותו הדבר? זה לא נראה סביר. בזק לא יותר סולידי מגזית גלוב (אחרי מימוש FCR)
- החוב הגבוה אבל גם התזרים. (ל"ת)' 20/03/2019 23:59הגב לתגובה זו
- 3.להחליף את היושב ראש בזק זה לא צ'יפס (ל"ת)אשר 20/03/2019 15:18הגב לתגובה זו
- 2.אל תאמינו לו 20/03/2019 14:28הגב לתגובה זואנליסט וואנדליסט רוצה למטה להכנס יכנס יזמר אחרת התאמינו לו ? תעשו מה שאתם חושבים בזק צברה הפסדים לצורכי מס ישמשו בעתיד לקיזוז וזה נכס אדיר שאינו רשום בנכסי החברה נכס ענק לקיזוז מרווחים עתידיים תאמינו למנתח כלכלי לא לאינטרסט לא אמין לא כלכלי לבזק נכס ענק הפסדים לצורכי מס לקיזוז שאלו כל רואה חשבון יגיד לכם תעשו חישובים אל תאמינו לחארטטן כלשהו אהלן
- 1.חכה 20/03/2019 14:08הגב לתגובה זוסביר להניח שכן, ואז תקנה אותה בעוד 20% נמוך יותר.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהמדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים
הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.
גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.
ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.
הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%
האחים חיים ותומר לוי וסמנכ"לית הכספים יערה אלפי - אלו הבכירים שנחקרו באוטומקס
השלושה נחקרו בחשד למרמה, זיוף דוחות כספיים והוצאת כספים שלא כדין; במקביל אוטומקס מעדכנת את הבורסה כי הוגשו שתי תביעות ייצוגיות נגד החברה ונושאי משרה נוספים
פרשת החקירה בחברת יבוא הרכב המקביל אוטומקס 0% מסרבת לרדת מהכותרות. בהודעה לבורסה הבוקר מפרסמת החברה לראשונה את שמות נושאי המשרה שנעצרו ונחקרו במסגרת החקירה של רשות ניירות ערך ויחידת להב 433. מדובר בחיים לוי, סמנכ"ל סחר ורכש, אחיו תומר לוי, סמנכ"ל פיתוח עסקי ומטה ודירקטור בחברה, וכן סמנכ"לית הכספים יערה אלפי. השלושה, שנעצרו בתחילת החודש, שוחררו אתמול (15 בספטמבר) ממעצר בתנאים מגבילים והם ימשיכו בעבודתם השוטפת בחברה, בכפוף לאיסורים הקשורים לשיבוש חקירה.
לפי הודעת החברה, החשדות נגד השלושה נוגעים ל"פעולות מרמה וזיוף אגב פרסום דוחות כספיים של החברה, והוצאת כספים מהחברה שלא כדין". עם זאת, נמסר כי כל השלושה כופרים בחשדות. במקביל נמסר כי גם מנכ"ל החברה דניאל לוי, המשמש גם מבעלי השליטה, כמו גם מנהל העסקים הראשי ויו"ר הדירקטוריון, נחקרו תחת אזהרה ושוחררו בתנאים מגבילים.
איך הגיבה המניה לפרשת החקירה ומה היו התוצאות ברבעון האחרון?
עם פרסום הפשיטה של הרשות ויחידת להב 433 ב-9 לאוגוסט על משרדי החברה ומעצר הבכירים נחתכה המניה ב-70%, המשקיעים היו בפאניקה והחברה מחקה 12 מיליון שקל בשווי שוק והגיעה עד ל-5 מיליון שקל. אבל בימים האחרונים המניה הצליחה לתקן ועלתה מעט כשהשווי שוק שלה נע כעת סביב 11.1 מיליון שקל. ברבעון השני רשמה אוטומקס הכנסות של 101.9 מיליון שקל עליה זניחה מ-101.4 ברבעון המקביל, עם זאת הרווח הגולמי טיפס ל-15 מיליון ושיעור הרווח הגולמי הסתכם על 14.8% עליה לעומת 10.7 ברבעון המקביל. עדיין ההוצאות התפעוליות הגבוהות ובייחוד הוצאות מימוניות שקפצו פי 3 הכבידו על השורה התחתונה שהסתיימה בהספד נקי של 3 מיליון שקל לעומת 1.4 בתקופה המקבילה.
הדוחות על הרווח והפסד לרבעון השני ולמחצית הראשונה של 2025
