סימן מדאיג: 2015 נפתחת עם הסדרי חוב בהיקף של יותר מ-6 מיליארד שקל

קרוב ל-20 חברות נמצאות בשלבים שונים של הסדר חוב עם הנושים שלהן. מי מהן מושפעות חזק מהצניחה במחירי הנפט?
|
(7)
הפסדים, צילום: Getty images Israel
בשנת 2014 הצליחו חברות לגייס כ-58 מיליארד שקל בבורסה. במקביל נרשמו בשנה החולפת פדיונות ענק בסך כ-40 מיליארד שקל. 2015 נפתחת ברגל שמאל, עם הסדרי חוב שמתנהלים בכמעט 20 חוב. תמונת מצב מדאיגה.

בשוק המניות נרשם אמנם יובש בבורסה, בטח שבאפיק של הנפקות ראשוניות, אך בשוק האג"ח, יש פריחה משתי סיבות: הראשונה - הריבית הכמעט אפסית (0.25%); השנייה - הגידול העקבי בהיקף החסכונות של הציבור (תוספת של 20-25 מיליארד שקל בשנה) שמשפיע דרמטית על היקפי הגיוסים ועל הריבית הנמוכה בהנפקות שלעיתים אינה משקפת את רמת הסיכון בשוק.

הגל הקודם של הסדרי החוב הגדולים בבורסה נגרם בגלל משבר הסאב-פריים בארה"ב שהתרחב למשבר עולמי שפגע אנושות בתחום הנדל"ן בארה"ב ובאירופה – שני אזורים שחברות ישראליות נחשפו אליהם בשיעור חד באותה תקופה. התוצאה העגומה: הסדרי חוב בחברות כמו אפריקה +1.94% אפריקה 10.5 +1.94% אפריקה בסיס:10.3 פתיחה:10.6 גבוה:10.6 נמוך:10.5 תמורה:29,268 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ישראל, דלק נדל"ן, סקורפיו נדל"ן, חבס ועוד.

שנת 2015 נפתחת עם שורה ארוכה של הסדרי חוב שהגדולים הם בחברות: פטרוכימיים (כ-2 מיליארד שקל), קרדן אן.וי 0% קרדן אן.וי 22 0% קרדן אן.וי בסיס:22 פתיחה:22 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (כ-1.6 מיליארד שקל), מירלנד (כ-1 מיליארד שקל), ), סקיילקס (כ-930 מיליון שקל), סאני (כ-250 מיליון שקל), סקורפיו (כ-240 מיליון שקל), ארזים (כ-220 מיליון שקל) ועוד. 7 חברות עם חוב של כ-6.2 מיליארד שקל.

חלק גדול מהחברות שנקלעו לקשיים, קשורות כמו בגל הגדול הקודם של הסדרי החוב לתחום הנדל"ן בחו"ל. הפעם המוסדיים מגיעים להסדרי החוב עם יותר ניסיון ותוכנית סדורה שכוללת: נטילת מניות מבעל השליטה בהתאם לתרומתו להסדר החוב, פיצוי בריבית באג"ח החדשה, הגדלת בטחונות ופיקוח על הדירקטוריון.

בתמורה מקבלים בעלי השליטה "גרייס" שכולל פריסת החוב למספר רב יותר של שנים מהמח"מ הקודם של האג"ח.

מעבר לאותן 20 חברות שנמצאות היום בשלבים שונים של הסדר חוב, ישנן מספר חברות שגורלן תלוי בגורם אקסוגני - הקריסה המהירה והחדה במחיר הנפט מרמה של יותר מ-100 דולר לחבית בחודש יוני 2014 לרמה של כ-50 דולר היום עלולה למוטט חברות וכלכלות שלמות – במיוחד של מדינות שתלויות כמעט בלעדית בייצוא של הזהב השחור.

רוסיה "הפילה" בעבר מספר חברות ישראליות שהבולטת בניהן היא אפריקה ישראל של לב לבייב. יצרנית הנפט הגדולה בעולם עלולה לגרור שוב את אפריקה ישראל להסדר חוב ענק נוסף ואולי גם חברות נוספות בקבוצת אליעזר פישמן מלבד מירלנד, שכבר פתחה במו"מ להסדר חוב עם נושיה. התשואה הגבוהה באג"ח של חלק מהסדרות של כלכלית ירושלים +1.28% כלכלית ירוש 1,580 +1.28% כלכלית ירושלים בסיס:1,560 פתיחה:1,552 גבוה:1,588 נמוך:1,551 תמורה:10,649,104 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו מבני תעשיה +0.86% מבני תעשיה 832 +0.86% מבני תעשיה בסיס:824.9 פתיחה:824.9 גבוה:835 נמוך:810.1 תמורה:1,536,522 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: משקפת חשש של המשקיעים.

גם אם המשבר ברוסיה יעבור ולבייב ופישמן יוכלו לנשום לרווחה, מחזיקי האג"ח של חברות אחרות צפויים לספוג "תספורת", כך לפחות לפי ההתחלה של שנת 2015, אפשר רק לקוות שהמשך השנה יהיה טוב יותר.
תגובות לכתבה(7):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    קרדן
    יעקב 08/03/2015 12:17
    הגב לתגובה זו
    1 1
    עושה רושם שרקדן עושה מהלך נכון, והגורמים כולם מבינים. הלואי שאחרים ילכו בעיקבותם
    סגור
  • 6.
    הסדרי חוב:זה מה שנראה ריבית שלילית. כנראה ריבית אפס..
    אני 11/01/2015 08:45
    הגב לתגובה זו
    1 0
    ...לא מספיק. אני בריבית אפס לא נותן את הכסף שלי. אפילו/בטח לא למדינה. אין רע נאמן כמו כסף מזומן. ומי שלא יכול להחזיק (ולא לבזבז) כסף מזומן לעיתות מצוקה - שבהחלט יבואו - בעיה שלו.
    סגור
  • 5.
    קרדן אן וי
    ערן 11/01/2015 06:47
    הגב לתגובה זו
    3 3
    הסדר החוב שעשתה קרדן בהסכמה ותיאום מלא עם בעלי האג"ח - טוב לשתי הצדדים . יתכן שהכותב רואה את הדברים בצבעים שחורים מידי הסדרי חוב נעשו בעבר ויעשו גם העתיד כאשר אילו נעשים בהסכמה כאמור עם תוכנית הבראה סדורה הגיונית שקולה ואחראית כולם יצאו נזכרים מכך . לדעתי קרדן עושה את המהלך הנוכחי באחריות רבה ואני צופה שבשנים הקרובות זו עוד תפתיע ותציג צמיחה ורווחיות כבעבר .
    סגור
  • 4.
    בהפסד כתוצאה מהסדרי החוב
    מי אשם 10/01/2015 23:12
    הגב לתגובה זו
    3 0
    בנק ישראל וכל הרגולטורים אשמים בזה שמקטינים את הריבית ,בצדק מבחינת היצוא והצמיחה, אולם יודעים שהחסכון הנצבר של הציבור גדל ולא נותנים לזה פתרון חסר סיכון.למרות שיכולים להיות פתרונות מחוץ לשוק ההון. זהו אחד המחדלים במדינה.
    סגור
  • 3.
    אבי, להגיד 'סימן מדאיג' זה לא רציני
    איציק 10/01/2015 21:55
    הגב לתגובה זו
    3 0
    רצוי לנתח ולפרט מה השפעת הסדרי החוב האלה על המשק, על חסכונות הציבור, ומה הנזק שצפוי להיגרם לכל מי שמחזיק באג"חים האלה במישרין או בעקיפין.
    סגור
  • 2.
    המחיר יתאזן באזור 60 ל65 ד
    נפט 10/01/2015 21:20
    הגב לתגובה זו
    1 1
    ולמי שאין מניות נפט שירוץ לקנות כי עוד מעת יגמר המלאי ואז יגיע קפיצה חדה ל55 עד60 שבוע טוב
    סגור
  • 1.
    אפריקה תממש בקרוב נכסים להרגיע את השוק לדעתי (ל"ת)
    אפריקאי 10/01/2015 20:39
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות